米中貿易協定と連邦準備制度の行動が市場力学に影響

市場概況と主要な触媒

米国の株式市場は、投資家が米国と中国間の最近の貿易合意、および連邦準備制度理事会の最新の金融政策調整を消化する中で、顕著な動きを見せました。特定の貿易制限を1年間停止することを含むこの合意は、特に半導体セクターにとって、概ね肯定的なシグナルとして解釈されています。S&P 500、ダウ・ジョーンズ工業平均株価、ナスダック総合指数などの主要指数はこれらの進展に反応し、テクノロジーおよび成長志向のセクターは特に敏感な反応を示しました。

米中貿易協定：詳細と影響

韓国でのドナルド・トランプ大統領と習近平国家主席の最近の交渉の重要な結果の一つは、米国商務省産業安全保障局（BIS）の「関連会社規則」の1年間の停止でした。この規則は、リストに基づいた要件と制限を、適用される制限リスト上の他の当事者が50％以上所有する事業体に拡大し、本質的に中国企業がアクセス禁止の米国技術にアクセスすることを制限していました。米国財務長官スコット・ベッセントはこの一時停止を確認し、それが経済関係を安定させることを目的とした広範な議論の一部であると述べました。

この一時停止は、市場参加者によって米国の半導体企業にとって明確な上昇の触媒と見なされています。歴史的に、中国の一部の事業体は、制限された米国の半導体チップにアクセスするために回避策を利用していた可能性があり、これらの制限の一時的な緩和は、このアクセスをさらに促進し、それによって米国製チップの需要を潜在的に増加させることが期待されています。貿易停戦には、米国が中国製品に対する輸入関税を57%から47%に引き下げること、中国がアメリカの農産物、特に大豆の大量購入を再開するという約束も含まれていました。さらに、中国は希土類元素に対する提案された輸出管理を12ヶ月間停止することに同意し、これらの重要な鉱物に依存する世界のテクノロジーメーカーに一時的な安堵をもたらしました。

緊張緩和における半導体セクターの見通し

すでに堅調な成長を遂げている半導体産業は、米中貿易摩擦の緩和から恩恵を受ける態勢が整っています。世界の半導体売上高は2024年に6,270億ドルに達し、当初の予測を上回りました。2025年の売上高は6,970億ドルに達すると予測されています。この成長軌道は、年平均成長率（CAGR）7.5%に支えられており、業界は2030年までに1兆ドルの売上高を達成する見込みです。世界の主要チップ企業10社の時価総額は、前年比93%増の2024年12月までに6.5兆ドルに急増し、投資家の楽観主義を浮き彫りにしました。

この拡大を牽引しているのは、生成AI（gen AI）チップに対する活発な需要であり、2024年に1,250億ドル以上の売上を記録し、2025年には1,500億ドルを超えると予測されています。CPU、GPU、データセンターにとって重要なこれらのチップは、セクター内の主要なパフォーマンス差別化要因です。関連会社規則の停止は、中国における米国半導体製品市場を潜在的に拡大することで、この需要をさらに促進すると予想されます。

連邦準備制度理事会の政策とより広範な経済見通し

関連する進展として、連邦準備制度理事会は2025年10月29日に最新の2日間の政策会合を終了し、25ベーシスポイントの利下げを行い、フェデラルファンド金利を3.75%〜4.00%の範囲に設定しました。この動きは中央銀行が