Edgen Stock·Oct 14 2025, 05:27テバ製薬（Teva Pharmaceutical Industries）は、統合失調症治療薬オランザピンLAIの良好な第3相臨床データを発表し、高価値の革新的医薬品への戦略的転換を詳述したことで、株価が9.2%上昇しました。同社はまた、2025年第2四半期の好調な業績と新しいジェネリック医薬品の発売を報告し、「成長への転換」戦略に対する投資家の信頼を強化しました。
テバ製薬工業株式会社（TEVA） は、統合失調症治療薬 オランザピンLAI の新しい臨床データに関する重要な発表と、高価値の革新的医薬品への戦略的転換の明確な表明を受けて、株価が9.2%の顕著な上昇を経験しました。この急騰は、同社の再生されたパイプラインと戦略的方向性に対する投資家の楽観的な見方を反映しています。
市場の好反応は、主に2つの主要な進展によってもたらされました。まず、テバ は、統合失調症のための月1回皮下投与型持効性注射剤（LAI）オランザピン製剤である TEV-749 の好ましい 第3相SOLARIS 試験結果を発表しました。この試験では、PANSS スコアの改善を伴う持続的な有効性が示され、特に注射後せん妄・鎮静症候群（PDSS）の症例は報告されず、現在の治療における重要な安全性懸念に対処しています。これにより、TEV-749 は、2033年までに89億ドルに達すると予測される急速に拡大する世界の LAI 市場において、潜在的な市場リーダーとしての地位を確立しました。
次に、同社は「成長への転換」戦略を再強化し、革新的医薬品に焦点を当てたグローバルバイオ医薬品リーダーへの決定的な移行を強調しました。この戦略的な再編成は、堅調な 2025年第2四半期 の財務実績に支えられており、売上高は 42億ドル に達し、日本BVの売上高を除く現地通貨ベースで前年比（YoY）1%増加しました。当四半期の非GAAP希薄化後1株当たり利益（EPS）は前年比9%増の 0.66ドル に上昇し、フリーキャッシュフローは前年比47%大幅増の 4億7600万ドル になりました。同時に、テバ は FDA の承認を受け、サクセンダ（Saxenda）（リラグルチド注射液）のジェネリック版を発売し、体重管理分野での足跡を広げました。
市場の強気なセンチメントは、テバ が戦略的目標を実行する能力に対する信頼が高まっていることを示しています。オランザピンLAI の肯定的な臨床データは、統合失調症治療における満たされていないかなりのニーズに対応し、既存の選択肢と比較して差別化されたプロファイルを提供します。これに、堅調な 2025年第2四半期 の財務結果と、主要な革新的製品の2025年の売上見通しの増加が相まって、テバ の中核的な成長ドライバーが勢いを増していることを示唆しています。投資家は、同社が伝統的なジェネリック医薬品への歴史的依存から、よりイノベーション主導型のポートフォリオへと移行している具体的な進展を認識しています。
テバ の「成長への転換」戦略は、AUSTEDO、AJOVY、UZEDY などの主要製品によって推進され、2030年までに 50億ドル を超える革新的な医薬品フランチャイズを目標としています。AUSTEDO 単独で、2027年までに 25億ドル、2030年までに 30億ドル を超える売上高が予測されており、UZEDY の2025年の売上見通しは 1億9000万〜2億ドル に増加しました。同社はまた、変革プログラムによる約 7億ドル の純節約に支えられ、2027年までに30%の営業利益率を達成し、2024年から2027年の間にバイオシミラーの売上を倍増させることを目指しています。
この好調な勢いにもかかわらず、テバ は、現在 172億3000万ドル に上る多額の債務負担を含む、継続的な課題に直面しています。さらに、同社は2025年1月15日に、バイデン政権の インフレ抑制法（IRA） に基づく メディケア薬価交渉プログラム に対して訴訟を提起しました。この訴訟は、Austedo のような主要なブランド医薬品からの収益に大きな影響を与える可能性のあるプログラムの側面を問題視しており、ある程度の規制の不確実性をもたらしています。
市場アナリストは一般的に テバ を大幅に過小評価されていると見ており、現在の取引水準から28%の上昇余地を示す 1株当たり23.56ドル の公正価値を予測しています。予測では、テバ の売上高が2028年までに 178億ドル、利益が 15億ドル に達する可能性があると示唆されています。あるアナリストは次のように述べています。
「アナリストは テバ が20%以上過小評価されていると考えており、2027年までのバイオシミラーの加速的な発売が、より高利益の収益源を促進し、従来のジェネリック医薬品の逆風を相殺すると予想されています。」
しかし、Smartkarma Smart Scores のレビューでは、価値と勢い（3）は中程度のスコアであるものの、配当、成長、回復力（それぞれ1、2、2）は低いスコアであり、短期的な利益にもかかわらず、長期的な成長軌道と安定性に関しては潜在的な注意が必要であることを示しています。
今後数ヶ月で注目すべき主要な要因には、重要な規制上のマイルストーンとなる オランザピンLAI (TEV-749) の 新薬申請（NDA） の 2025年第4四半期 における提出が挙げられます。さらに、テバ は2025年後半に2つの新しいバイオシミラー製品を発売する予定であり、収益源をさらに多様化するでしょう。IRA の薬価条項に対する進行中の法的異議申し立ても重要であり、その結果は テバ のブランド製品ポートフォリオの将来の収益性に影響を与える可能性があります。「成長への転換」戦略の継続的な実行と、野心的な2027年の財務目標達成に向けた進捗は、投資家の信頼を維持する上で中心的な役割を果たすでしょう。
