スターバックス、労働組合交渉の停滞を巡り投資家からの圧力が激化

組合交渉の停滞を受け、投資家の監視が強まる

**スターバックス（NASDAQ: SBUX）**は、スターバックス労働組合（SBWU）との長引く労働紛争を解決するため、影響力のある投資家グループや公務員から圧力を受けています。ニューヨーク市監査役のブラッド・ランダーは、トリリアム・アセット・マネジメント、SHARE、PIRCなどの投資会社とともに、株主価値に重大な長期的な影響を与える可能性を強調し、同社の取締役会に対し組合契約の最終化を正式に要請しました。

イベントの詳細：未解決の紛争とストライキの脅威

解決の呼びかけは、最初の組合選挙から3年以上が経過したにもかかわらず、まだ団体交渉協定が締結されていない中で行われました。全米労働関係委員会（NLRB）にスターバックスに対して提出された100件を超える不当労働行為（ULP）の訴えが状況を悪化させ、根強い緊張を示しています。SBWUに代表される労働者は、交渉が停滞し続ける場合、組合員の98%が潜在的なストライキを承認し、姿勢を強めています。特に、スターバックスは最近、より広範なリストラの一環として59の組合化された店舗を閉鎖しました。これは閉鎖総数の約14%に相当しますが、組合化された店舗は全体の約3%に過ぎず、この動きは組合から批判を受けました。

市場の反応分析：信頼の低下と財政的負担

投資家の懸念は、未解決の労働問題がかなりの事業、財務、評判のリスクをもたらすという信念に由来します。2025年のデータは、ULPの訴えの増加と投資家の信頼の低下との間に相関関係があることを示しており、SBUXは小売部門の同業他社と比較して業績が低迷しています。同社は、「Back to Starbucks」イニシアチブに関連する人件費の増加によって部分的に引き起こされた、GAAP EPSが47%減少し、利益率が770ベーシスポイント縮小するなど、深刻な財政的負担を経験しています。さらに、米国の既存店売上高成長率は2024年第4四半期に1%に急落し、2023年の8%から大幅に低下しました。アナリストは、この減速の一部を労働問題と顧客満足度の低下に起因すると考えています。

より広範な背景と影響：コストとステークホルダーの要求のバランス

市場時価総額が958.7億ドルに達する消費者循環セクターの主要プレーヤーであるスターバックスは、困難な環境に直面しています。組合が年間5%の賃上げと時給20ドルの基本賃金を要求しているのに対し、スターバックスは最低2%の賃上げを提案しています。同社は、バリスタの平均賃金が時給19ドルを超え、福利厚生を含む総報酬が時給30ドルを超えると述べていますが、この2%の提案は2024年の米国の平均インフレ率3.2%を下回っており、期待値に大きな隔たりがあることを浮き彫りにしています。負の負債資本比率-3.63やアルトマンZスコア2.46（一部の財務ストレスを示す）などの同社の財務健全性指標は、長期にわたる紛争がその評価に与える潜在的な影響を強調しています。同社はまた、2025年後半に店舗閉鎖と企業内の人員削減を含む10億ドルのリストラ計画を発表しました。これは事業の合理化と財務実績の向上を目的としていますが、組合からは雇用保障やコスト削減への注力に関して批判も集まっています。

専門家の解説：コーポレートガバナンスと株主価値

ニューヨーク市監査役を含む投資家グループは、労働関係の効率的な監視がスターバックスの長期的な成功と株主価値にとって極めて重要であると強調しています。これらのステークホルダーは、長引く紛争が顧客と投資家の双方を遠ざける可能性があると警告しています。戦略的組織化センター（SOC）は、労働慣行に関連するガバナンスの失敗と認識されている問題に対処するため、取締役会の変更を提唱し、さらに強い立場をとっています。2025年の株主総会で労働関連の提案が否決されたことは、取締役会がこれらの複雑な問題に対処する能力に対する投資家の根強い懐疑論をさらに反映しています。

今後の展望：解決への道筋、あるいはエスカレーション

スターバックスの今後の道筋は、投資家にとって2つの明確なシナリオを提示します。賃金、医療福利厚生、およびスケジューリングに関する妥協による解決は、マージンと売上を安定させ、潜在的に同社の40,000を超える世界店舗数と中国のような市場での成長を活用できる可能性があります。逆に、長期ストライキ、90件を超えるULP告発による法的罰則の増加、継続的な売上減少を特徴とする紛争のエスカレーションは、株価パフォーマンスをさらに低迷させる可能性があります。同社が従業員の要求と収益性のバランスを取り、ブランドイメージを維持する能力は、今後の市場認識と、来るべき会計期間における投資家の信頼を決定する上で重要な要因となるでしょう。今後の交渉の進展、NLRBの潜在的な裁定、および進行中のリストラ努力が事業安定性と従業員の士気に与える影響など、注目すべき主要な要因が含まれます。