S&P 500構成銘柄、第3四半期決算発表後に業績が二極化

個別S&P 500構成銘柄、二極化する決算報告に反応

木曜日、投資家が発表された一連の重要な企業決算報告に反応したため、米国株式市場の個別S&P 500構成銘柄はまちまちな動きを見せました。**カーディナル・ヘルス（CAH）とC.H.ロビンソン（CHRW）**の株価は、予想を上回る結果と明るい見通しを受けて急騰しましたが、**チポトレ・メキシカン・グリル（CMG）**の株価は、第3四半期決算が期待に届かなかったため下落しました。

イベントの詳細

カーディナル・ヘルス（CAH）は、アナリストの予想を上回る堅調な2026会計年度第1四半期決算を報告しました。このヘルスケアサービスおよび製品会社は、売上高を前年比22%増の640億ドルに伸ばしました。GAAP営業利益は18%増の6億6800万ドルとなり、GAAP希薄化後1株当たり利益（EPS）は11%増の1.88ドルに上昇しました。非GAAP営業利益は37%増の8億5700万ドル、非GAAP希薄化後EPSは36%増の2.55ドルに増加しました。これらの数字は、売上高が5900万ドルをわずかに上回り、調整後純利益が1株当たり2.19ドルと予測していたアナリストのコンセンサス予想を上回りました。カーディナル・ヘルスの5つの事業セグメントすべてが成長を報告し、医薬品および特殊ソリューションが23%改善し、590億ドル以上を達成して牽引しました。これらの結果を受けて、カーディナル・ヘルスは、2026会計年度通期の非GAAP EPSガイダンスを以前の9.30ドルから9.50ドルの予測から9.65ドルから9.85ドルの範囲に引き上げ、調整後フリーキャッシュフローの見通しを27.5億ドルから32.5億ドルから30億ドルから35億ドルに引き上げました。このニュースを受けてCAHの株価は15.5%以上上昇しました。

物流部門では、**C.H.ロビンソン（CHRW）**が2025年第3四半期に堅調な業績を報告しました。希薄化後EPSは67.5%増の1.34ドルとなり、調整後希薄化後EPSは9.4%増の1.40ドルに上昇し、利益予想を上回りました。同社は当四半期に事業活動から2億7540万ドルの現金を生み出し、これは2024年第3四半期の1億810万ドルから大幅な増加となりました。この増加は主に、純利益の6580万ドル増加と、運転資本の変動による現金使用額の1億4450万ドル減少によって推進されました。C.H.ロビンソンは、7470万ドルの現金配当と1億1490万ドルの普通株自社株買いを含む1億8960万ドルを株主に還元し、新たに20億ドルの自社株買いプログラムを発表しました。CHRWの株価は19.7%上昇しました。

対照的に、**チポトレ・メキシカン・グリル（CMG）**は、2025年第3四半期決算発表後、株価が大幅に下落しました。このファストカジュアルレストランチェーンは、新規店舗の開店と価格調整により売上高は維持されたものの、既存店取引はほぼ横ばいで推移し、営業利益率は前年比で1%縮小したと報告しました。チポトレは3四半期連続で売上予測を引き下げ、現在は2025年の既存店売上高が低い一桁台の範囲で減少すると予想しています。市場前取引では、CMGの株価は17.6%下落しました。

市場の反応分析

木曜日の市場の反応は非常に選択的であり、堅調な財務実績を上げ、楽観的な将来の見通しを示した企業を評価する一方で、期待を下回った企業には罰則を与えました。カーディナル・ヘルスの場合、全事業セグメントにおける顕著な収益および利益成長に加え、通期ガイダンスの上方修正は、堅牢な事業健全性と前向きな将来展望を示し、投資家からの強い信頼につながりました。同様に、C.H.ロビンソンの利益予想上回る実績、多額のキャッシュフロー創出、そして新たな自社株買いプログラムを通じた株主還元へのコミットメントは、同社の財務力と事業効率を裏付けました。対照的に、チポトレの株価下落は、既存店取引の横ばい、営業利益率の圧迫、そして下方修正された売上予測に対する投資家の失望を反映しており、将来の成長モメンタムと市場の期待に応える同社の能力に対する懸念を示唆しています。

より広範な文脈と示唆

これらの個別の株価動向は、より広範な市場状況においても、企業収益と将来のガイダンスが市場心理を左右する上で決定的な役割を果たすことを浮き彫りにしています。S&P 500は構成銘柄間で様々なパフォーマンスを見せましたが、CAHとCHRWの大幅な上昇は、それぞれのセクターで根本的な強みと明確な成長軌道を示す企業を市場が報いる意欲があることを強調しています。CMGの17.6%の下落は、成長期待が満たされない場合や将来の見通しが下方修正された場合に、市場が迅速に再評価を行うメカニズムを思い出させるものでもあります。CAHとCHRWがそれぞれ代表するヘルスケア流通および物流セクターは、回復力と成長の原動力を示しましたが、CMGを介したファストカジュアルダイニングセグメントは、売上比較と収益性に関連する逆風に直面しました。

専門家のコメント

堅調な業績を受け、ステファンズのアナリスト、リード・シー氏は、**C.H.ロビンソン（CHRW）**の格付けを「イコールウェイト」から「オーバーウェイト」に引き上げ、目標株価を135ドルから173ドルに上方修正しました。この格上げは、同社の「堅実な」第3四半期調整後EPSが予想を上回ったことと、生産性向上が継続していることに基づいています。同社は、C.H.ロビンソンの規模と先行者優位が、持続的な生産性向上と市場シェア獲得を促進すると確信を表明しました。

今後の展望

投資家は、特に発表された買収を統合し、ダイナミックなヘルスケア環境を乗り越えていく中で、その成長の勢いと事業効率を維持する能力を注視し続けるでしょう。C.H.ロビンソンについては、生産性戦略の実行と、新たな20億ドルの自社株買いプログラムが株主価値に与える影響に焦点が当てられます。チポトレは、既存店売上高の成長を再燃させ、営業利益率を改善して投資家の信頼を取り戻すための効果的な戦略を示す必要があります。より広範な市場は、これらのセクター固有のトレンドが全体の経済指標やその後の決算シーズンにどのように影響するかを引き続き評価し、企業経営陣からの先行きのガイダンスに鋭い目を向け続けるでしょう。