モルガン・スタンレー、デジタル資産情勢の変化に対応し、暗号ETFへのアクセスを調整

モルガン・スタンレー、デジタル資産ETFへの顧客アクセスを拡大

モルガン・スタンレーは、顧客のデジタル資産上場投資信託（ETF）へのアクセスに関するポリシーを改訂しました。10月15日より、同社は資産が150万ドル未満の顧客がこれらの商品に投資することを制限しなくなり、ファイナンシャルアドバイザーが退職口座を含むあらゆる顧客、あらゆる口座タイプに暗号ファンドを提案できるようになります。これはこれまでの制限からの大きな転換を示し、主流金融におけるデジタル資産へのより成熟したアプローチを意味します。

この政策変更は、米国証券取引委員会（SEC）が暗号ETFの一般上場基準を承認し、商品投入を加速させ、規制環境を再構築する中で行われます。ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラスト（IBIT）のような商品の目覚ましい成功は、450日足らずで約1,000億ドルの運用資産（AUM）を蓄積し、史上最速の成長を遂げた上場商品として浮上したことで、高まる需要を裏付けています。

機関投資家の受容と市場ダイナミクス

8.2兆ドルの顧客資産を監督するモルガン・スタンレーの決定は、アドバイザーと投資家による暗号通貨への強い需要を機関投資家がますます認識していることを示唆しています。この動きは、ウェルズ・ファーゴ、UBS、メリルリンチを含む他の主要金融機関に対する競争圧力を強め、彼らが独自のデジタル資産ポリシーを適応させることを余儀なくされるでしょう。特に、これまでデジタル資産に懐疑的だったバンガードは、ビットコインETFの大きな成功と、サリム・ラムジがCEOに就任したリーダーシップの移行の影響を受け、長年の姿勢を再評価していると報じられています。

ビットコインETFだけでも、2024年のローンチ以来1,420億ドル以上の資産を集め、IBITが840億ドルでこの分野を支配しています。この前例のないパフォーマンスは機関投資家の需要を強化し、機関投資家が現在ビットコイン取引量の**60%**をコントロールしており、2023年以降のボラティリティ低下に貢献しています。

商品提供の拡大とアルトコインの可能性

SECによる2025年9月の一般上場基準の承認により、新しい暗号上場取引商品（ETP）の承認プロセスが大幅に合理化され、審査期間は75日に短縮されました。この規制の進化は、ビットコインとイーサリアム以外の新商品のローンチを加速させ、投資家のデジタル資産エコシステムへのアクセスを拡大すると予想されます。

ETF専門家であるデビッド・ナディグ氏は、今後60〜90日以内に「ソラナやXRPのようなものを追跡する12ほどの新しい暗号関連商品」が登場すると予測しています。市場はアナリストが「コインクトーバー」と呼ぶものとその先に向けて準備を進めており、ソラナ、XRP、ドージコイン、ライトコイン、カルダノを含む多数のアルトコインETFの申請が現在審査中で、決定期限は2025年10月10日から26日の間と予想されています。この拡大は「アルトシーズン」につながり、新興デジタル資産の著しい成長を促進する可能性があります。

アナリストの見解と将来の展望

モルガン・スタンレーのウェルス・マネジメント担当最高投資責任者であるリサ・シャレットは、同社のグローバル投資委員会が「暗号通貨を、多くの投資家が（すべてではないにせよ）探索しようとする投機的でますます人気のある資産クラスと見なしている」と述べました。同社の更新されたガイダンスは、個々の目標に応じて、顧客ポートフォリオの最大**4%**を暗号通貨に割り当てることをアドバイザーに許可し、過度な集中を防ぐための自動監視システムが導入されています。

ビットワイズのCIOであるマット・ホーガン氏は、ビットコインETFが第3四半期までに225億ドルを集め、年末までに300億ドルに達する見込みで、過去最強の四半期に向けて進んでいると強調しました。彼はこの急増を「証券会社の流通」、「貨幣希釈取引」（投資家が通貨希釈に対するヘッジ）、「反射的なモメンタム」（価格上昇によって生み出される）に起因するとしました。ブルームバーグのエリック・バルチュナスは、IBITが週間のETF流入で35億ドルをリードし、これは米国の総流入の約10%に相当し、広範な市場の牽引力を示していると述べました。

規制の明確化と機関投資家の採用に牽引されたデジタル資産の主流金融ポートフォリオへの統合の進展は、ファイナンシャルアドバイザーの競争環境を再構築し、暗号通貨を資産クラスとしてさらに正当化する態勢を整えています。この収束は、暗号市場内での流動性と成熟度の向上を促進し、伝統的な資産クラスと段階的に整合していくと予想されます。

監視すべき主要な日付と市場要因

投資家は、より広範なデジタル資産市場にとって極めて重要となる、2025年10月のアルトコインETFに関するSECの決定期限を注意深く監視する必要があります。具体的には：

• 2025年10月10日: グレイスケールのソラナおよびライトコイン信託変換に関する決定期限。
• 2025年10月16日: 21Sharesおよびビットワイズのソラナ現物ETF申請に対する評決が期待されます。
• 2025年10月18-25日: 21SharesコアXRPトラストおよびウィズダムツリーのXRPファンドを含む、複数のXRP ETF承認決定が予想されます。

市場は規制の遅延やマクロ経済要因による短期的なボラティリティに引き続き影響されやすいでしょうが、長期的な軌跡は、年金基金や401(k)からの機関投資家資金の継続的な流入が期待される、より統合され、成熟し、実用性重視のデジタル資産エコシステムへと向かっています。