市場の動き：TSMC、アストラゼネカ、ロイズ、フレスニーヨ、カナル+が主要な動向を乗り切る

テクノロジーセクターはAI需要によりTSMCの進展をみる

台湾積体電路製造（TSMC） (2330.TW, TSM) は注目すべき業績を記録し、プレマーケット取引で株価が5%以上上昇し、以前の6%下落から回復しました。この動きは、アナリストの予想を上回る堅調な第3四半期売上高の発表に続くものです。同社の2025会計年度第3四半期の監査前売上高は、前年比30%増の**9899億2000万台湾ドル（324億7000万米ドル）**に達しました。この数字は、約9730億台湾ドルの市場コンセンサスを上回りました。

好調な売上高の伸びは、主に人工知能（AI）プロセッサーに対する世界的な需要の継続に起因しており、高性能コンピューティング分野におけるTSMCの極めて重要な役割を強調しています。株価は、市場のボラティリティと中国に対する潜在的な100%関税の脅威への懸念の中で以前6%下落しましたが、アナリストはこの脅威が概ね誇張されていると示唆しています。市場のセンチメントは、主要なハイパースケーラーがデータセンター容量を拡大するために数十億ドル規模の契約を結んでいることから、AIへの支出が加速し続けていることを示しています。TSMCの評価は妥当な水準を維持しており、1年前の28倍の評価とほぼ一致する29倍の非GAAP将来PERで取引されています。同社の長期的な成長見通しは、OpenAIとNVIDIA（NVDA）およびAMDとのパートナーシップなどの協力関係によってさらに裏付けられており、これらの協力関係はTSMCの高度なノードおよびパッケージング技術に大きく依存しています。

アストラゼネカ、規制変更の中で重要な米国との合意を確保

アストラゼネカ (AZN.L) は2025年10月10日、米国政府と、米国患者向けの処方薬費用を削減することを目的とした重要な合意を発表しました。この合意に基づき、アストラゼネカは対象患者向けに定価から最大80%割引の直接消費者（DTC）販売を実施し、TrumpRx.govの直接購入プラットフォームに参加します。同社はまた、他の先進国で提供される最低価格と同等のメディケイド向け最恵国待遇（MFN）価格設定を約束しました。

これらの譲歩と引き換えに、アストラゼネカは米国商務省からセクション232関税の3年間延期を確保しました。この関税免除は、今後5年間で米国の医薬品製造および研究開発に500億ドルの投資を行うことを条件としており、アメリカで販売されるすべての医薬品を完全に国内生産に切り替えることを目標としています。この投資は、2030年までに総収益800億ドルに貢献すると予測されており、そのうち50%は米国市場からのものと見込まれています。発表後、アストラゼネカの株価はロンドンで0.8%上昇し、1株あたり12,886.00ペンスとなりました。モーニングスターのアナリストは、同社の「幅広い」経済的堀格付けを指摘し、アストラゼネカの公正価値評価を普通株1株あたり124ポンド、米国預託証券1株あたり81ドルに維持しています。この取引は、2025年を通じてセンチメントに影響を与えていた米国の薬価と関税に関する投資家の不確実性を軽減すると見られています。

ロイズ・バンキング・グループ、自動車ローン引当金を増額

ロイズ・バンキング・グループ (LLOY.L) は、自動車ローン不適正販売スキャンダルに対して8億ポンドの追加引当金を発表し、この問題に対する総準備金は19億5000万ポンドに達しました。この引当金の増額は、同行が、2007年にさかのぼるものを含む対象となる過去の自動車ローン契約の数が増加し、当初の予想よりも多額の償還が必要になるとの見通しを修正したことを反映しています。英国の**金融行動監視機構（FCA）**は最近、提案された補償制度を詳しく説明し、約1400万件の不公正な取引全体で、平均約700ポンドの潜在的な支払いを見積もっています。

引当金の多額の増加にもかかわらず、市場が開くとロイズの株価は1%以上上昇し、83.85pに達しました。この市場反応は、一部の投資家がFCAが業界の総コスト（最大110億ポンドになる可能性）を以前の予想の下限と見なしたことを示唆しています。しかし、アナリストは、特にFCAの「不公正」の解釈が最高裁判所の判決と異なることを考慮すると、貸し手が過去の取引の公正性を証明するために期待される厳格なガバナンスについて懸念を表明しています。ロイズは、19億5000万ポンドが潜在的な影響に関する「最善の見積もり」であると述べていますが、FCAの提案に関するさらなる協議が保留されているため、不確実性は依然として残っています。

フレスニーヨ、貴金属価格の急騰から恩恵を受ける

フレスニーヨ (FRES.L) の株価は6%近く上昇し、同社はFTSE 100のトップゲイン企業となりました。この上昇は、金と銀価格の大幅な急騰によって牽引されました。スポット金は1.3%上昇して1オンスあたり4,071ドルとなり、銀は5%近く上昇し、プラチナは2.7%上昇しました。ロンドンでは鉱業株が全般的に上昇を主導し、エンデバー・マイニングとアントファガスタも上昇しました。

貴金属の反発は、主に地政学的緊張の高まりと米中貿易戦争の潜在的な激化への懸念によって煽られた「安全資産への逃避」取引に起因しています。この不確実性はまた、米ドル安にも貢献し、ドル建ての商品を国際投資家にとってより魅力的にしています。将来の連邦準備制度理事会（FRB）の利下げへの期待は、借り入れコストの低下がドルを弱体化させる傾向があるため、金と銀の価格をさらに支持します。さらに、銀はショートスクイーズを経験し、年初来の反発に貢献しました。アナリストはフレスニーヨの堅調な業績を予測しており、ザックス・コンセンサス予想は、2025年の売上高が前年比50.3%、EPSが352.8%急増することを示唆しています。

カナル+、マルチチョイスの戦略的買収を完了

フランスのメディア複合企業カナル+は、マルチチョイス・グループを買収するための義務的公開買付けを成功裏に完了した後、株価が上昇しました。カナル+はマルチチョイスの発行済み株式の約94.39%を確保しており、残りの株式の強制買収を進め、マルチチョイスはヨハネスブルグ証券取引所（JSE）から上場廃止となります。マルチチョイス株式の買付け価格は1株あたり125南アフリカランドでした。

この買収は、カナル+が実施した最大の取引であり、アフリカ、ヨーロッパ、アジアの約70カ国で4000万人以上の加入者にサービスを提供する統合エンティティを設立します。戦略的に、この動きは、カナル+のグローバルな流通能力とアフリカ市場におけるマルチチョイスの確立されたプレゼンスを活用して、汎アフリカのメディア大国を創出することを目的としています。カナル+は、継続的な現地市場の流動性と投資家アクセスを確保するためにJSEでの二次上場を約束しており、主要な上場はロンドンに残ります。この拡大は、グローバルなストリーミング大手との競争力を高め、南アフリカとアフリカの創造経済に対するカナル+の長期的なコミットメントを強化するように設計されています。同社は、スタジオカナルを通じて映画やシリーズに年間2億ドルを投資し、アフリカのコンテンツを世界的に収益化し、従業員数を約1万7000人に拡大する計画です。