AIの成長、小売業の変化、企業調整によって形成される市場ダイナミクス

AI需要と戦略的提携に牽引されるテクノロジーセクター

テクノロジーセクターは、人工知能（AI）インフラストラクチャに対する堅調な需要に主に支えられ、力強い勢いを維持しています。半導体業界の主要企業である台湾積体電路製造（TSMC）は、2025年第3四半期に前年同期比39%のEPS増加を報告し、収益は331億ドルに達しました。同社は、2025年通年の収益成長予測を、これまでの約30%の推定から30%台半ばに引き上げ、この加速された成長を「非常に強く」、期待を上回るAI需要に直接起因するとしました。TSMCの7nm以下を含む先進技術は、2025年第3四半期のウェハー収益の74%を占めました。この強気の見通しにもかかわらず、TSMCのCEOであるC.C. Weiは、「特に消費者関連および価格に敏感な市場セグメントにおける関税政策の潜在的な影響からの不確実性とリスク」について警告しました。同社は、海外施設からのコスト増加を管理しつつも、顧客のニーズを満たすため、2025年の設備投資を戦略的に400億ドルから420億ドルに増やしており、今年の粗利益率の希薄化は1〜2パーセントポイントに低下すると予測しています。

AIセクターの拡大をさらに強調するように、Snowflake（SNOW）とPalantir（PLTR）は、AIデータクラウドとAIプラットフォームを統合するための戦略的パートナーシップを発表しました。この協力は、商業および公共部門の両方の顧客向けに、データパイプラインの効率性を高め、分析およびAIアプリケーションへのアクセスを加速することを目的としています。2025年10月16日の発表後、Snowflakeの株価はプレマーケット取引で約6%上昇し、Palantirの株価は1.5%上昇しました。市場資本額が816億ドルのSnowflakeは、3年間の収益成長率が39%、粗利益率が**66.6%を記録しましたが、-37.41%**のマイナス営業利益率により、評価と収益性の課題に直面しています。

ホリデーシーズンを前に経済的逆風に立ち向かう小売セクター

小売セクターは、関税の影響や消費者の予算引き締めを含む経済の不確実性の中、困難なホリデーシーズンに備えています。ウェルズ・ファーゴは、ホリデーシーズンの小売売上高が前年比で**3.5%〜4%**増加すると予測していますが、この予測は1992年以来の長期平均である4.7%を下回っており、「予算の引き締め、物価の上昇、消費者の自粛の兆候が見られる中で、第4四半期の売上成長がわずかに鈍化する」ことを示唆しています。結果として、ギフトカードやオンラインショッピングが注目を集めると予想されます。

広範な注意にもかかわらず、BTIGは、ファンダメンタルズの改善と魅力的な評価を理由に、いくつかの著名な小売業者に「買い」評価を開始しました。**ナイキ（NKE）**は、BTIGの2026年のトップピックに選ばれ、アナリストは新しいリーダーシップの下で営業利益率が12%を超える回復を期待しています。「買い」評価を受けた他の小売業者には、ウォルマート（WMT）、ラルフローレン（RL）、タペストリー（TPR）、TJXカンパニーズ（TJX）、リーバイス・ストラウス（LEVI）が含まれます。BTIGは、コストコやBJ'sホールセールクラブのような倉庫型クラブにおける強力な顧客ロイヤルティが主要な推進要因であると強調しました。

企業再編と規制の影響

重要な企業調整と規制上の決定が、個々の企業の評価を形成しています。ネスレ（NSRGY）は、事業の合理化と2027年までに30億スイスフランの節約を達成するための「成長のための燃料」戦略の一環として、今後2年間で全従業員の約6%にあたる16,000人の職務を削減する計画を発表しました。この発表を受けて、ネスレの株価はスイス証券取引所（SIX Swiss Exchange）で1.5%上昇しました。世界最大の食品飲料メーカーである同社は、過去12か月間の収益（TTM）が1067億5千万スイスフランと堅調な収益を生み出していますが、粗利益率が長期的に低下傾向にあり、現在は46.66%です。PERは20.29と5年ぶりの安値に近く、潜在的な過小評価を示唆しています。

電気自動車（EV）材料セクターにとって大きな打撃となったのは、アメリカン・バッテリー・テクノロジー社（ABAT）の株価が、米国エネルギー省（DOE）がネバダ州のリチウム水酸化物プロジェクトに対する1億1500万ドルの連邦助成金を打ち切った後に27%急落したことです。この助成金は、DOEの製造エネルギーサプライチェーンプログラムの一部であり、EVバッテリーの米国サプライチェーンの独立性を強化することを目的とした商業規模の施設に資金を提供することを意図していました。アメリカン・バッテリー・テクノロジー社は、この決定に不服を申し立て、紛争解決を追求する意向を表明しており、公開市場から調達した5200万ドル以上、および米国輸出入銀行からの最大9億ドルの潜在的な融資に関する意向表明書を含む代替資金源を挙げ、「タイムラインや範囲に影響を与えることなく」プロジェクトを進める計画であると強調しています。

企業戦略と事業売却

ジャック・イン・ザ・ボックス社（JACK）は、完全子会社であるデル・タコ・ホールディングス社をヤダブ・エンタープライゼス社に1億1500万ドルで現金売却する最終契約を発表しました。この事業売却は、同社の「ジャック・オン・トラック」計画と一致しており、純収益を債務返済に充て、会社を「よりシンプルで資産の少ないビジネスモデル」に戻すことでバランスシートを強化し、中核ブランドであるジャック・イン・ザ・ボックスに注力できるようにすることを目的としています。

人工知能投資に関する専門家分析

主要な金融機関は、AI投資バブルへの懸念を一蹴し、現在の設備投資の堅牢で持続可能な性質を強調しています。モルガン・スタンレーのアナリストは、AIソフトウェアの収益が2028年までに1.1兆ドルに達し、同年には世界のAI関連支出が3兆ドルに迫ると予測しています。同行は、現在の支出の波は投機的なものではなく、長期的な利益サイクルであると示唆しています。ヴァンエックもこの見解に同調し、大規模なインフラ投資はドットコム時代のようなこれまでの投機バブルとは根本的に異なると強調し、この分野の持続的な成長に対する自信を示しました。

市場の見通しと影響

市場環境は、技術の進歩、消費者行動の変化、マクロ経済的圧力のダイナミックな相互作用によって引き続き特徴付けられています。AIセクターは明らかに支配的な力であり、TSMCのような主要企業や、SnowflakeやPalantirのような新しく形成された提携にとって、今後も重要な投資と収益成長を牽引すると予想されます。しかし、小売セクターは継続的な監視に直面しており、ホリデーシーズンの売上予測は、一部の小売業者が有望なファンダメンタルズを示しているにもかかわらず、関税と予算の制約に影響された慎重な消費者支出を反映しています。大規模な再編や事業売却を含む企業戦略は、この複雑な状況を乗り切る個々の企業にとって重要です。アメリカン・バッテリー・テクノロジーの事例に見られるように、規制措置はさらなるリスクと機会をもたらします。投資家は、これらの多様な市場力の持続的な影響を評価するために、今後の経済報告、進化する貿易政策、企業収益を綿密に監視するでしょう。