Edgen Stock·Oct 13 2025, 06:36**クレートス・ディフェンス＆セキュリティ・ソリューションズ（KTOS）**は、米海軍からAN/SPY-1レーダーシステムの維持管理に関する1億7500万ドルの重要な契約を獲得し、株価の大幅な上昇を促しましたが、アナリストは現在の評価額について懸念を表明しています。
クレートス・ディフェンス＆セキュリティ・ソリューションズ（KTOS）は、米海軍から複数段階にわたる総額1億7500万ドルと見込まれる重要な契約のフェーズ1を受注しました。社内で「プロジェクト・アナコンダ」と称されるこの単一契約は、海軍の重要なAN/SPY-1レーダーシステムのための有機的な維持管理能力を確立することを目的としています。これらのレーダーシステムは、イージス艦と駆逐艦にとって不可欠なものであり、2065年まで運用される予定であり、クレートスにとって潜在的な長期的な収益源を確保しています。
この契約では、クレートスが海軍水上戦センター・クレーン近くに位置する155,000平方フィートの施設であるインディアナ・レーダー統合複合施設（IRIC）の開発に特に関与し、この施設は2027年までに稼働すると予想されています。フェーズ1の責任には、IRICの基礎固め、レーダーサブシステムの修理および近代化プロセスの開発、海軍関係者との連携によるデジタルエンジニアリング技術の進歩が含まれます。クレートスの社長兼CEOであるエリック・デマルコは次のように強調しました。「> AN/SPY-1プログラムと私たちの新しいIRICは、クレートスの中核的哲学の交差点を示しています。それは、重要な防衛ニーズに対し、手頃な価格で実用的なソリューションを迅速に開発することです。」
契約発表と防衛部門への継続的な関心を受けて、クレートスの株価は大幅に上昇しました。この株は過去90日間で83%のリターンを記録し、年初来では驚異的な258.7%の利益を達成し、1年間の株主総利回りは276.1%に達しました。この堅調なパフォーマンスは、主に米海軍との契約獲得と、地政学的な緊張によって推進される世界的な防衛支出の増加および近代化イニシアチブという広範な傾向に起因しています。
財務面では、クレートスはInvestingProが示した текущий比率4.43で強力な流動性ポジションを維持しているようです。これは、長期プロジェクトへの資金提供と運転資金管理のための堅牢な能力を示唆しています。しかし、契約の多段階性は、リスクを軽減する一方で、施設の拡張と運転資金の支出にかかる多額の費用に伴う即時の財政的圧力を引き起こします。これらの要因は、短期的なフリーキャッシュフローと純利益率の可視性に影響を与える可能性がありますが、これらの大規模な受注が本格生産に移行するにつれて、事業規模が純利益率を改善すると予想されています。
重要な契約獲得と堅調な株価パフォーマンスにもかかわらず、アナリストはクレートスの現在の評価額について懸念を表明しています。アナリストのコンセンサス目標株価は86.71ドルであり、これは株価が直近の終値94.63ドルと比較して約9%過大評価されていることを示唆しています。この見方は、クレートスの評価指標が、確立された防衛関連企業のものよりも著しく高いことによって裏付けられています。
例えば、クレートスの過去12ヶ月（TTM）の非GAAP株価収益率（P/E）は224.8倍である一方、先行P/Eは202.9倍（FY1）および137.5倍（FY2）です。これは、ロッキード・マーティン（LMT）の22.1倍とは著しく対照的であり、クレートスが「防衛請負業者ではなく、ハイパー成長テクノロジー企業のように価格設定されている」ことを示しています。同様に、クレートスの企業価値対EBITDA（EV/EBITDA）はTTMで260.8倍、先行で146.3倍であり、エアロバイロンメント（AVAV）のような同業他社のTTMで218.3倍、先行で64.9倍を大幅に上回っています。クレートスの売上高株価比率（TTM）13.35倍も、**ロッキード（1.68倍）**を大幅に上回っています。
クレートスは2025年上半期に6億5410万ドル（前年同期比13%増）の力強い売上高成長を示しましたが、収益性は依然として課題です。同社の2025年上半期の純利益率は約1.1%であり、より大規模な防衛企業で通常見られる10～15%の純利益率よりも大幅に低いです。営業利益率は前年同期比で59%、四半期比で36%縮小し、純利益は前年同期比で45%増加しましたが、前四半期からは26%減少しました。2025年半ば時点で14億ドルという同社の記録的な受注残高は、将来の収益の可能性を強調していますが、収益性を改善するための効果的な実行の必要性も浮き彫りにしています。
カナコード・ジェニュイティは、クレートス（NASDAQ:KTOS）の目標株価を74.00ドルから120.00ドルに大幅に引き上げ、買い評価を維持しました。この格上げは、同社の取り組みにおける進捗と防衛プログラムに対する財政支援の増加を理由として挙げられました。しかし、一部の楽観的な目標株価にもかかわらず、アナリストの間では全体的なセンチメントは「ホールド」評価に傾いており、ドローン、極超音速、衛星システムなどの分野におけるクレートスの長期的な可能性と、差し迫った実行リスクおよび高評価とのバランスをとっています。
クレートスの主要な機会分野に内在する開発と承認の長期サイクルは、収益フローに短期的な変動をもたらす可能性があります。将来のパフォーマンスは、継続的な契約獲得、同社の効率的な生産拡大能力、および純利益率と営業利益率の大幅な改善に大きく依存します。現在の地政学的な状況が防衛技術への継続的な需要を保証する一方で、クレートスは、その相当な受注残高と戦略的な位置付けを一貫した、改善された収益性に転換し、長期的なプレミアム評価を正当化するという重要な課題に直面しています。
