Edgen Stock·Oct 17 2025, 15:42KeyCorpの2025年第3四半期決算は、EPSと収益においてアナリストの予想を上回りましたが、純利益率は前年の12.5%から0.7%に急落し、プレマーケットでの株価下落につながりました。過去5年間の年間EPSが35.3%減少しているにもかかわらず、アナリストは将来の成長と利益率の大幅な回復を予測しています。
KeyCorp (NYSE:KEY) は、2025年第3四半期の決算を発表しました。アナリストの予測である 0.38ドル に対し、1株当たり利益（EPS）は 0.41ドル となり、収益は 18.8億ドル の予想を上回る 19億ドル に達しました。これらの予想を超える結果にもかかわらず、同社の株価はプレマーケットで 3.5% 下落し、投資家の潜在的な慎重姿勢を反映しています。
市場の緩慢な反応、特に KeyCorp の株価がプレマーケットで 17.11ドル まで下落したことは、投資家の懸念が表面的な業績数字を超えていることを浮き彫りにしています。重要な要因は、銀行の純利益率が前年同期の 12.5% から2025年第3四半期には 0.7% へと急落したことです。さらに、KeyCorp は過去5年間で年間EPSが 35.3% 減少しています。この収益性への持続的な圧力は、好調な四半期業績と戦略的イニシアチブを覆い隠しているようです。
一方で、同行はいくつかの分野で堅調な事業成長を示しました。調整後収益は、純利息収入の追い風と調整後非利息収入の 8% 増により、前年比で 17% 増加しました。同行は預金コストをうまく管理し、平均預金は 1504億ドル に達し、前年比で 26億ドル 増加しました。資産運用においては、運用資産（AUM）が過去最高の 680億ドル に達し、前年比で 11% 増加しました。KeyCorp はまた、純利息マージン（NIM）の年末目標である 2.75% を予定より早く達成し、経営陣は2025年第4四半期には 2.75-2.80% の範囲になると予測しています。
評価の観点から見ると、KeyCorp は現在 16.78米ドル で取引されており、割引キャッシュフロー（DCF）による推定公正価値である 28.61米ドル を大幅に下回っており、潜在的に 41.4% の過小評価を示しています。その株価純資産倍率（P/B）の 1.1倍 も、地方銀行の平均である 1.4倍 と比較して魅力的であると考えられます。
同社は、財務業績を強化するための戦略的イニシアチブを積極的に追求しています。これには、顧客預金増加と資金調達コストの最適化に焦点を当てた積極的な預金管理、および手数料ベースの収入増加を目指す資産運用拡大が含まれます。これらの取り組みは、非利息収入と利益率の予測される回復を促進することを目的としています。KeyCorp はまた、54年連続 で配当を支払い続けており、現在の配当利回りは 4.62% です。
「テクノロジー株中心のナスダックは、NVIDIA Corp. (NVDA) の株価が4.5%上昇したことにより、2月以来最高の1日を記録しました。」この引用はKeyCorpに直接関連するものではありませんが、市場の牽引役の一般的な例を示しています。アナリスト予測以外に、KeyCorpに関する特定の専門家コメントは情報源には提供されていませんでした。
今後、アナリストは KeyCorp の年間EPS成長率を 13.9%、年間収益成長率を 6.4% と予測しています。さらに楽観的には、利益率は3年以内に 31.0% に大きく回復すると予想されています。経営陣は、2027年までに有形普通株自己資本利益率（RoTCE）を 15% 以上に達成するという中期目標を設定し、NIMを 50ベーシスポイント 改善して 3.25% にすることを目標としています。同社は2025年を記録的な収益の年と予測しており、2026年についても前向きな見通しを維持し、2025年第4四半期には約 1億ドル の普通株を買い戻す計画です。
しかし、KeyCorp がこれらの目標を達成することを妨げる可能性のあるいくつかの主要なリスクがあります。
広範な地方銀行セクターは依然としてストレスの兆候に敏感であり、KeyCorp の課題は、特に長期にわたる高金利期間とシリコンバレー銀行の破綻などの出来事の後、業界全体のより広範な問題を示唆する可能性があります。
