Edgen Stock·Oct 16 2025, 21:49インテルの株価は、アドバンスト・マイクロ・デバイシズ（AMD）との潜在的なファウンドリ提携に関する報道を受けて大幅な変動を経験しましたが、この主張は後に情報筋によって異議を唱えられました。
米国の株式市場では半導体セクターで集中した動きが見られ、インテル コーポレーション（INTC）の株価は、同社がアドバンスト・マイクロ・デバイシズ（AMD）と、AMDがインテルの新興ファウンドリサービスを利用する可能性について初期段階の協議を行っているとの報道を受け、当初5%以上上昇した。この初期の反発は、その後相反する情報によって打ち消され、市場の再調整につながった。
SemaforやReutersなどの報道機関が最初に報じたところによると、インテルとAMDは潜在的なファウンドリ提携について予備的な協議を行っていた。このような取引は、インテルの比較的新しく、苦戦しているチップ製造部門である**インテル・ファウンドリ・サービス（IFS）**にとって大きな勝利となるはずだった。IFSは、その存続可能性と性能に関してかなりの懐疑論に直面してきた。現在、台湾積体電路製造（TSMC）に大きく依存しているAMDにとっては、提携により製造オプションが多様化し、サプライチェーンの回復力を高めることができる可能性があった。
しかし、これらの憶測的な報道はその後疑問視された。SemiAccurateのチャーリー・デマージアン氏が、インテルとAMD双方の複数の情報筋を引用して、これらの主張が不正確であると明言した。これらの情報筋は、誤解を招く情報が、取引に影響を与え、潜在的に空売りポジションをカバーしようとする試みだった可能性があると示唆した。AMDのこの憶測に対する公式な回答は簡潔だったが、提携を裏付ける具体的な詳細は提供されなかった。
インテル株に対する市場の最初の肯定的な反応は、そのIFSイニシアチブの成功に置かれた戦略的意義を強調している。インテルの株価は、アナリストの評価引き上げを受けて4.3%上昇しており、ウェルズ・ファーゴは目標株価を22.00ドルから30.00ドルに、ノースランド・セキュリティーズは目標株価を28.00ドルから42.00ドルに引き上げた。AMDのような主要な外部顧客を獲得する見込みは、インテルを主要な受託チップメーカーとして確立することを目指すインテルの野心的な「IDM 2.0」戦略にとって重要な検証として認識された。AMDがインテルの国内米国の製造施設にアクセスできる可能性も、政府のインセンティブや地域化された製造に対する広範な要求と一致している。
逆に、噂の迅速な否定は、インテルのファウンドリ事業を取り巻く市場センチメントの脆弱な性質を浮き彫りにしている。同社は、2024年には190億ドルという驚異的な損失、2025年第1四半期にはさらに8億2100万ドルの損失を含む、多額の財務損失を報告している。IFS自体も、2025年第2四半期に31億7000万ドルの営業損失と4億4100万ドルの調整後純損失を報告した。市場の迅速な反応は、肯定的であれ否定的であれ、インテルのターンアラウンド努力に関わる高い利害関係を反映している。
インテルのファウンドリ市場への参入は、2025年第2四半期時点で70.2%という圧倒的な市場シェアを持つTSMCが支配し、次いでサムスン電子が7.3%を占める激しい競争を背景に行われている。インテルの現在のファウンドリ市場シェアは無視できるレベルである。同社は、米国の主要テクノロジー企業を引き付けるために自らを位置づける2ナノメートル級技術である18Aプロセスの量産を開始している。しかし、インテルの18Aノードは遅延しており、現在2025年末に予定されているため、競争上の地位がさらに複雑になっている。同社の戦略的転換には、ソフトバンク（20億ドル）とNvidia（50億ドル）からの多額の投資も含まれており、後者はカスタムx86 CPUおよびSoCの運用協力も含まれているが、NvidiaのフラッグシップAIチップがインテルのファウンドリサービスから除外されていることは注目に値する。
AMDの場合、特定のインテル提携の噂は否定されたものの、サプライチェーンの多様化というより広範な動機は依然として関連性がある。AMDの堅調な財務状況は注目に値するが、その株価はベータ値1.9で高い変動性を示し、PER94.64という高い数値はプレミアム評価を示唆している。製造拠点をTSMCへの単一依存から多様化することは、地政学的リスクを軽減し、インテルを介さない場合でも、生産の柔軟性を高める可能性がある。
アナリストは、インテルのファウンドリへの野心に対して依然として慎重である。報告によると、外部顧客からの収益が50億ドルから100億ドルの範囲であっても、インテル・ファウンドリは2027年暦年までに粗利益と営業利益の両方で依然として赤字になると予測されている。専門家は、粗利益の収益性を達成するには、約150億ドルから200億ドルの外部ファウンドリ収益が必要であり、その場合でも営業利益の収益性は依然として達成が困難である可能性があると示唆している。過去4四半期だけで130億ドルを超える巨額の損失を考慮すると、AMDやAppleのような主要顧客を獲得するような「ゲームチェンジャーとなる契約」の必要性が、ファウンドリの持続可能性にとって極めて重要であると頻繁に引用されてきた。
インテルとAMDの潜在的なファウンドリ提携をめぐる相反する報道は、両社にとっての重要な転換点を浮き彫りにしている。インテルにとって、そのIFS部門の回復への道は、先進ノード、特に18Aと今後の14Aプロセスに対する具体的な外部顧客のコミットメントを確保することにかかっている。投資家は、インテルがTSMCやサムスン電子と並んで「ファウンドリ御三家」システムを確立するという長期目標を達成しようとする中で、歩留まり率と収益性指標を注意深く監視するだろう。注目すべき主要な要因には、さらなる顧客発表、18Aの量産化の成功、およびIFS部門の財務実績が含まれる。AMDの場合、サプライチェーンの回復力への推進は継続する可能性が高く、競争の激しい半導体業界においてリスクを軽減し、堅調な成長軌道を維持するために、製造多様化のさまざまな道を模索するだろう。
