住宅価格高騰により住宅市場の需要が収縮

住宅ローン申請が3週連続で減少

**全米抵当銀行協会（MBA）**が発表したデータによると、最新の報告週において米国の住宅市場活動はさらに縮小し、住宅購入向け住宅ローン申請は3週連続で減少しました。この減少は、30年固定住宅ローン金利の平均がわずかに緩和されたにもかかわらず発生しました。

需要収縮の詳細

2025年10月10日を終了週として、融資申請量を測る市場複合指数は季節調整済みベースで前週から**1.8%減少しました。季節調整済み購入指数は週次で3%減少しました。2019年の同週と比較すると、住宅購入向け住宅ローン申請は大幅に34%**減少しました。

30年固定金利住宅ローンの平均契約金利は、適合ローン残高の場合、前週の**6.43%から6.42%**へとわずかに低下しました。このわずかな金利引き下げは、買い手活動の回復を刺激しませんでした。

MBAの副社長兼副チーフエコノミストであるジョエル・カンは、「住宅ローン金利の動きは先週まちまちで、30年固定金利はわずかに6.42%に低下しました。従来型およびVAローン申請が減少したため、住宅ローン申請は前週よりも少なくなりました」と述べています。

市場を阻害する要因の分析

購入申請の持続的な減少は、住宅市場における**「買い手ストライキ」**を示唆しており、これは現在の住宅ローン金利よりも高い住宅価格によって主に引き起こされています。現在の金利は量的緩和（QE）以前の歴史的な範囲の下限にありますが、近年の住宅評価額の累積的な急騰は、アフォーダビリティを著しく損なっています。**連邦準備制度理事会（FRB）**の過去の政策、すなわち物価上昇期に住宅ローン金利をインフレ率よりもはるかに低い水準に押し下げたことが、住宅価値の急速な上昇の主要因として挙げられています。

2024年末から2025年初頭にかけてのFRBのインフレに対する「緩慢な」姿勢に対する債券市場の反応は、住宅ローン金利が100ベーシスポイント急騰するのを目の当たりにし、長期利回りの感度を浮き彫りにしました。最近の利下げにもかかわらず、FRBの「慎重な」アプローチと「インフレ上昇」への懸念は、長期利回りのさらなる急騰が住宅市場をさらに不安定化させるのを防ぐことを目的とした慎重な姿勢を示しています。

より広範な背景と影響

購入申請の継続的な低迷は、今後の住宅販売の先行指標として機能し、住宅販売は低調が続くと予想されます。この持続的な需要不足は、買い手が傍観を続ける中で、住宅評価額の重要な再調整を示唆しています。

既存の住宅所有者は、現在の市場金利よりも著しく低い金利で住宅ローンを保有している借り手の80%以上が、売却に対する実質的なインセンティブを失っています。この「ロックイン」効果は住宅供給不足に寄与し、市場の停滞をさらに悪化させています。JPモルガン・リサーチは、米国の住宅市場が2025年までほぼ凍結状態にとどまり、既存住宅販売は異例に低水準にとどまり、価格上昇はわずか**3%**程度にとどまると予測しています。

今後の展望

住宅市場の目先の将来は、継続的な低取引量と、一部のセグメントでの住宅価格の潜在的な軟化を伴うようです。監視すべき主要な要因には、金利に関する連邦準備制度理事会の今後の行動、より広範な経済指標、およびアフォーダビリティに対する住宅価格のダイナミクスの変化が含まれます。住宅ローン金利が大幅に後退し、一部のアナリストが示唆するように**6%あるいは5%**を下回るまで、そして住宅価格が買い手のアフォーダビリティを満たすように調整されるまで、「買い手ストライキ」は継続する可能性が高く、これは不動産セクターだけでなく、より広範な経済消費および富の指標にも影響を与えるでしょう。