ハミルトン・レーンの投資、Nuホールディングスの成長軌道に対する機関投資家の信頼を示す

ハミルトン・レーン、Nuホールディングスに大規模なポジションを構築

2025年10月7日、ハミルトン・レーン・アドバイザーズは、Nu Holdings Ltd. (NYSE:NU) に新たなポジションを公開し、推定1,804万ドル相当の1,126,488株を取得しました。この重要な投資は、デジタルバンキングプロバイダーのラテンアメリカ全域での拡大戦略に対する機関投資家の信頼の高まりを強調しています。

詳細：デジタル金融への戦略的賭け

この買収は、米国証券取引委員会（SEC）への提出書類で報告され、2025年第3四半期の平均価格を反映しています。この新しいポジションは、2025年9月30日時点でハミルトン・レーン・アドバイザーズの13F報告対象運用資産の10.37%を占め、Nuホールディングスを同社にとって3番目に大きな持ち株として位置付けています。主にNubankとして運営されているNuホールディングスは、ブラジル、メキシコ、コロンビアで活動するデジタル金融サービスプロバイダーです。同社は、伝統的な銀行サービスがhistoricaly遅く、または費用がかかる市場で金融アクセスを拡大することを目指しており、クレジットカードやデビットカード、モバイル決済ソリューション、個人およびビジネスアカウントを含む包括的なデジタルバンキング製品スイートを提供しています。

市場の反応とアナリストのセンチメント

ハミルトン・レーンの大規模な投資は、Nuホールディングスの株式に対する短期的な需要を押し上げ、他の機関投資家に影響を与える可能性のある強気シグナルと見なされています。2025年10月6日時点で、Nuホールディングスの株価は15.38ドルで、過去1年間で約16%上昇しました。しかし、これはS&P 500を約8パーセントポイント下回っていました。株価は2025年8月28日木曜日に14.77ドルで取引を終え、0.89%上昇し、時価総額は713億ドル、株価収益率（P/E）は31.4でした。最近のアナリストの動き、特にSusquehannaが目標株価を17ドルに引き上げ、ポジティブな評価を与えたこと、またシティグループとバンコ・ブラデスコBBIによる格上げは、投資家心理をさらにサポートしています。シティグループは2025年8月にNuホールディングスの評価を「売り」から「買い」に引き上げ、目標株価を18ドルに倍増させ、その理由として回復力のある収益と効果的なマージン管理を挙げています。

広範な背景：業績とリスク軽減戦略

Nuホールディングスは、2025年第2四半期の収益が前年比32.1%増の37億ドル、純利益が6億3,700万ドルに達し、堅調な財務実績を示しました。同社は、28%という高い自己資本利益率（ROE）と17.9%の純利益率を報告しました。その効率性比率28.3%は、通常50〜60%の範囲で運営されるブラジルの伝統的な銀行を大きく上回っています。顧客ベースは前年比17%増加し、1億2,300万人に達しました。過去12ヶ月間（TTM）で、Nuホールディングスは124億ドルの収益と23億ドルの純利益を報告しています。

同社は、信用限度額の「低成長」モデルやAIを活用した信用モデルに代表される、規律あるリスク管理アプローチを採用しています。2025年第2四半期時点で、15日から90日間の不良債権（NPL）比率は30ベーシスポイント減少して4.4%となり、ブラジルの銀行セクター平均である5.5%を上回りました。90日以上のNPL比率は2025年第2四半期に10ベーシスポイント増加して6.6%となりましたが、同社は2025年第2四半期に10億ドルが計上された信用損失に対する十分な引当金を維持しています。クレジットカードおよびローンポートフォリオ全体の売掛金は前年比40%増加して273億ドルとなり、利息収入のあるポートフォリオは前年比55%増加して157億ドルに達しました。担保付き貸付も大幅に増加し、2024会計年度には前年比615%増の14億ドルとなり、総貸付ポートフォリオの23%を占めました。

今後の展望：拡大と信用品質管理

投資家は、アルゼンチンを拠点とするBrubankの数十億ドル規模の買収の可能性や、米国銀行ライセンスおよび完全なメキシコ銀行ライセンスの取得に向けたNuホールディングスの積極的な拡大計画を引き続き監視するでしょう。アナリストは、Nuホールディングスの年間収益成長率が23.3%に達し、米国の地域銀行業界平均0.33%および広範な米国市場平均11.86%を大幅に上回ると予測しています。2025年の予測収益は128.5億ドルです。ハミルトン・レーンによる機関投資家の支援は強い信頼をもたらしますが、同社が拡大するサブプライム貸付活動における信用品質リスクをいかに管理するかが、長期的な業績と収益の安定性の鍵となるでしょう。