Edgen Stock·Oct 12 2025, 20:57Green Thumb Industries (GTII, GTBIF) は、2025年9月17日にミネソタ州にある5つのRISEディスペンサリーで成人向け大麻販売を開始し、市場の大幅な拡大を示しました。
Green Thumb Industries (GTII, GTBIF) は、ミネソタ州で成人向け大麻の販売を正式に開始し、新興市場における重要な事業拡大をマークしました。同社はRISEディスペンサリーブランドを通じて、ブルックリンパーク、イーガン、マンカト、ニューホープ、ウィルマーを含む州内5か所で2025年9月17日に販売を開始しました。この戦略的な動きは、成人向け大麻を合法化した新たな州法に続くものであり、Green Thumb Industriesは、この地域の予測される成長期を活用する態勢を整えています。
RISEディスペンサリーの立ち上げは、Green Thumb Industriesの戦略的取り組み、特に2023年のLeafLine Industries買収の集大成です。この買収により、GTIはミネソタ州で2つしかない垂直統合型大麻ライセンスの1つを確保し、栽培施設と小売拠点の両方を手に入れました。同社は現在、2021年からミネソタ州の医療大麻患者にサービスを提供しているコテージグローブで最先端の製造施設を運営しています。成人向け販売を近い将来、バクスター、セントポール、セントクラウドの追加拠点に拡大する計画が進行中であり、10月上旬まで段階的な展開が予想されています。提供される製品には、高品質の花、グミ、プレロール、ベイプなど、多様なポートフォリオが含まれます。もう1つの主要プレーヤーであるVireo Growthも、そのGreen Goodsブランドを通じて前日にミネソタ州で成人向け販売を開始しており、両社は既存の医療拠点を娯楽用販売に転換できる複合ライセンスを保持しています。
市場拡大に関する重要なニュースにもかかわらず、Green Thumb Industries (OTCMKTS:GTBIF)の株価は発表期間の前後で6.42%下落しました。この動きは、同時期にS&P 500で観察されたより広範なプラスの軌道とは対照的です。株価のパフォーマンスは、2025年に連邦大麻の事実上の合法化、つまり再分類が行われる可能性について、業界関係者の間で悲観的な見通しを示す最近の調査の影響を受けた、大麻セクターにおけるより広範な市場センチメントを反映している可能性があります。Shield Complianceの調査によると、調査対象となった業界専門家の3分の2は今年中に再分類を期待しておらず、2025年末までの平均推定確率は34%でした。このようなマクロ経済および規制上の不確実性は、個々の州レベルの拡大とは関係なく、大麻企業に圧力をかけ続けています。
ミネソタ州の大麻市場は大幅な成長が期待されており、MJBiz Factbookの予測によると、娯楽用大麻の売上は2026年に4億3,000万ドルに達し、市場全体は2029年までに15億ドルに拡大し、推定月間65万人の消費者にサービスを提供するとされています。Green Thumb IndustriesがLeafLine Industriesの買収を通じて確保した垂直統合により、サプライチェーンを管理することが可能となり、供給不足が生じる可能性のある州において製品の一貫性とコスト効率を目指しています。
しかし、ミネソタ州の規制環境は独特な課題を提示しています。議員は、中小企業を優先し、「クラフト大麻」のアイデンティティを維持するために設計された政策を実施しており、特にGTIのような大規模な多州事業者（MSO）がすべての医療大麻ライセンスを成人向け販売に直接転換することを禁止しています。これに対し、GTIは二重戦略を採用しており、医療大麻に注力し続ける一方で、法律が許す場合、認可された成人向け事業者に花および製造製品を供給する準備を進めています。同社の「Growing For Good」イニシアチブは、地域社会への貢献と社会的責任を強調しており、ミネソタ州の社会公平目標と一致し、商業的目標を超えたコミットメントを示しています。さらに、GTIのアプローチには、部族小売業者と直接競合するのではなく、認可された事業者に製品を供給することが含まれており、部族の優位性がある市場における実用的な姿勢を反映しています。
Green Thumb Industriesの社長であるAnthony Georgiadisは、「ミネソタ州での成人向け大麻販売の開始というこの歴史的な日を祝うことができて大変喜ばしいです」と述べました。
市場に参入する他の業界リーダーもこの sentiment を共有しており、Vireoの社長であるAmber Shimpaは、「大麻に対する長期的なビジョンを持って設立されたミネソタ州の企業として、当社の製品をすべてのミネソタ州民に提供開始できることを誇りに思います」とコメントしました。
財務面では、GTIは2025年第2四半期に堅調な業績を報告し、収益は前年比4.7%増の2億9,330万ドルに達しました。調整後EBITDAは8,270万ドルで、**28.2%**の利益率でした。これらの数字は、同社が新しい市場に参入する際の事業の強さを強調しています。
ミネソタ州での成人向け販売の成功裏な開始は、Green Thumb Industriesにとって有望な新市場における重要な足がかりを確立しました。注目すべき主要な要素には、規制開発のペース、特に追加の小売ライセンスの発行、およびMSOに影響を与える政策への潜在的な調整が含まれます。現在遅れている州の社会公平ライセンスプログラムと、連邦大麻の再分類に関する継続的な対話も、セクター全体の投資環境に大きく影響するでしょう。地方市場への参入は前向きな一歩ですが、全体的な連邦規制の不確実性は、GTIのような企業の投資家センチメントと株価パフォーマンスにとって依然として重要な決定要因です。同社が変化する規制枠組みに適応し、垂直統合モデルを活用する能力は、競争の激しい大麻業界における持続的な長期成長にとって極めて重要となるでしょう。
