Edgen Stock·Oct 17 2025, 12:53金の最近の価格推移は、投機的な個人取引と堅調な機関投資家需要が組み合わさることで、複雑な市場環境が形成されていることを示しています。金のファンダメンタルズ要因は依然としてプラスであるものの、「ミーム株」との相関関係が観測されており、これが短期的な大きな変動と急激な調整のリスクをもたらします。
貴金属セクター、特に金は、GLDがこの上昇を追跡する中で、顕著な価格上昇期間を経験しました。金の根底にあるファンダメンタルズ指標は依然として良好ですが、市場ウォッチャーは、最近の価格動向も投機的取引の特徴を示しており、個人投資家に人気の「ミーム株」との相関関係が見られると指摘しています。このダイナミクスは、かなりのボラティリティと大幅な価格調整の可能性をもたらし、金の短期的な見通しを再評価する必要性を促しています。
最近の分析によると、金の現在の価格推移は投機的な熱狂によって推進されているようで、「終末」シナリオの評価、あるいは高ボラティリティで個人投資家主導の資産の取引パターンとの合流を反映している可能性があります。この「放物線状のトレンド」は、現在の評価の持続可能性に関する懸念を引き起こし、金が大幅な調整に特に脆弱であることを示唆しています。Seeking Alphaの最近の分析の著者は、これらの投機的な考慮事項を最重要視し、金に対する評価を以前の「買い」から「保有」に引き下げました。
伝統的に、金のファンダメンタルズ的価値は、インフレ、米ドル安、マイナス実質金利、地政学的不安定性、極端なシステム崩壊に対するヘッジとしての投資需要から派生しています。しかし、最近のパフォーマンスは、これらの要因の一部によって支えられている一方で、追加的で予測しにくい投機的な側面を帯びています。
金に対する現在の市場の反応は複雑であり、安全資産としての伝統的な役割と現在の投機的な魅力との間の二分法に起因しています。金は歴史的に様々な経済的不確実性に対する保護を提供してきましたが、最近の個人投資家の投機に人気の資産との相関関係は、その上昇モメンタムの一部が純粋なファンダメンタルズ分析から切り離されている可能性があることを示唆しています。より広範な「資産バブル」の解消が、金価格の急激な反転を引き起こし、貴金属セクターやGLDのような特定の金融商品にポジションを持つ投資家に影響を与える可能性があります。
逆に、中央銀行や機関投資家は、金を重要な戦略的資産と見なし続けています。世界金評議会のデータによると、2025年第1四半期だけで中央銀行は244トンの金を準備に追加しており、これは多様化と脱ドル化への構造的変化を反映しています。この持続的な機関投資家需要は、価格の「ソフトフロア」を提供し、投機的な側面があるにもかかわらず、根底にある強さを示唆しています。
歴史的に、金は1970年以来4つの主要な価格急騰を経験してきました。1970年代後半、2001年から2012年、2019年から2020年、そして2024年に始まる現在の期間です。金は1970年代後半のインフレ急騰時には効果的なヘッジであることが証明されましたが、最近のインフレ期間におけるパフォーマンスは一貫性に欠けています。この歴史的背景は、金価格の変動の背後にある様々な推進要因を強調しています。
今後、投機的な個人投資家の関心とファンダメンタルズ的な機関投資家需要との相互作用が重要になるでしょう。投機的な要素が解消されれば、市場は大幅な調整の可能性に直面しますが、中央銀行や機関投資家の堅調な需要が重要な対抗力を提供します。ゴールドマン・サックスは2025年の金価格目標を3,100ドル/オンスに上方修正し、J.P.モルガン・リサーチは2025年第4四半期に平均3,675ドル/オンス、2026年半ばまでに4,000ドル/オンスに達する可能性があると予測しています。これらの目標は、中央銀行による継続的な購入と金融政策の変化の期待によって推進されており、短期的な変動にもかかわらず、金の長期的な価値に対する強い信念を強調しています。
専門家は進化するダイナミクスを注意深く観察しています。Seeking Alphaの報告書の著者は、「最近の放物線状のトレンドを考慮すると、広範な資産バブルが破裂した場合、金は大幅な調整に対して脆弱である」と述べ、投機的な要素に対する慎重さを反映しています。対照的に、指摘されているように、機関投資家アナリストは価格目標を上方修正しており、ゴールドマン・サックスは中央銀行の継続的な需要を価格の「ソフトフロア」として挙げています。この二分法は、短期的な調整リスクと長期的な戦略的価値のバランスを取りながら、金を取り巻く微妙な市場センチメントを強調しています。
