Edgen Stock·Oct 16 2025, 23:08世界の株式市場は、緩和的な金融政策シグナルとエスカレートする地政学的な貿易摩擦との間の根本的な乖離によって特徴付けられる、不確実性が高まっている時期を経験しています。
世界の株式市場は、連邦準備制度理事会（FRB）の金融緩和の兆候と、米国と中国間の絶え間なくエスカレートする貿易摩擦の影響を受け、不確実な軌道をたどっています。FRB議長ジェローム・パウエルのハト派的なコメントが強気な勢いをもたらした一方で、貿易戦争の再燃の脅威は投資家心理に影を落とし、S&P 500を含む主要指数全体で潜在的なボラティリティにつながっています。
連邦準備制度理事会議長ジェローム・パウエルは、2025年10月14日火曜日に、中央銀行が10月の利下げに向けて準備を進めており、市場参加者は現在、12月までにさらに2回の利下げを予想していると述べました。さらにパウエル議長は、中央銀行の**量的引き締め（QT）**政策が、流動性の維持と資金市場の安定化を目的として、2025年12月という早い時期に終了する可能性について議論しました。
このハト派的な姿勢は、株式が上昇し、10年物および30年物国債利回りが数ヶ月ぶりの安値に下落したことで、市場から即座に肯定的な反応を得ました。金融緩和条件の恩恵を受けることが多い金価格は、4,200ドル/オンスを突破しました。アナリストはパウエル議長のコメントを、「ソフトランディング」への道を開き、現在の強気相場を4年目に延長する可能性のあるものと解釈しています。UBSは、米国10年物利回りが2025年末までに4.0%、2026年半ばまでに**3.75%**で安定すると予測しており、債券市場の継続的な強さを示唆しています。
支援的な金融背景とは対照的に、米国と中国間の経済関係は、2025年10月現在、「危険な新段階」に入りました。第2次トランプ政権下でのこの新たな「貿易戦争」は、攻撃的な関税制度と経済的デカップリングへの断固たる推進によって特徴付けられています。米国による中国製品への平均関税は、約**57.6%に急騰し、中国による米国製品への報復関税は約32.6%**に達しました。
この地政学的な摩擦は、金融市場に大きな不安定性をもたらしています。最近の市場の動きは、金の上昇とボラティリティの増加という影響を示しています。**NVIDIA (NVDA)やIntel (INTC)のようなテクノロジー株は特に脆弱性を示し、広範な市場指数を押し下げました。モルガン・スタンレーの株式ストラテジスト、マイケル・ウィルソンは、この予期せぬ貿易摩擦の激化が、緊張が緩和されない場合、4月以来の米国株式市場で「初の意味のある調整」を引き起こし、S&P 500が15%**以上下落する可能性があると警告しています。
極端紫外線（EUV）リソグラフィーにおけるほぼ独占的な地位により、より広範なテクノロジーセクターの重要な指標であるASML（AMS：ASML）は、2025年10月15日に2025年第3四半期の財務結果を発表しました。同社は、アナリストの予想である77.29億ユーロをわずかに下回る75億ユーロの純売上高を報告しました。しかし、ASMLは純利益のコンセンサス予測を楽々と上回り、21億ユーロに達し、これは印象的な1株当たり利益（EPS）5.49ユーロに相当します。
EPSが予想を上回ったにもかかわらず、わずかな売上高の未達と、同社の将来の見通しに関する声明は、微妙な見通しを示しています。純受注額は54億ユーロと堅調で、EUVシステムが実質36億ユーロを貢献しましたが、2026年の中国顧客需要の大幅な減少が予想されており、投資家心理を冷やす可能性のある地政学的な不確実性をもたらしています。ASMLは、2025年通期の純売上高15%増というガイダンスを維持しています。
現在の市場環境は、連邦準備制度理事会（FRB）のますますハト派的な姿勢と、エスカレートする米中貿易摩擦によってもたらされる深刻な逆風との間の根本的な綱引きによって特徴付けられています。FRBの利下げによる短期金利の低下によって引き起こされる予想される利回り曲線のスティープ化は、強気シグナルと見なされており、過去の景気後退に先行する短期金利の上昇によってスティープ化が発生したサイクルとは異なります。主要銀行からの堅調な第3四半期決算と、経済見通しを支える堅調な消費者データにより、強気相場は継続する準備が整っているように見え、「押し目買い」戦略を支持しています。
しかし、貿易紛争は重大な下落リスクを提示しています。モルガン・スタンレーは、半導体、量子コンピューティング、および集中した成長株がこの環境において「最大の下落リスク」を抱えていると指摘しています。逆に、強力なファンダメンタルズを持つ「優良」企業とヘルスケアセクターは、短期的な政策の不確実性に対する最良のヘッジと見なされています。
今後、市場参加者は、金融政策、特に将来の金利調整のタイミングと規模、および量的引き締めの終了に関して、今後の**連邦準備制度理事会（FRB）**声明を注意深く監視するでしょう。現在の関税休戦が2025年11月10日に期限切れになること、および11月1日から中国からの輸入に追加の米国関税が課される可能性は、米中貿易関係を評価する上で重要な転換点となるでしょう。さらに、これらのマクロ経済的および地政学的な要因が企業収益に与える影響は、今後数週間および数ヶ月の市場の方向性を形作り続けるでしょう。
