Edgen Stock·Oct 16 2025, 07:55GEヘルスケアテクノロジーズは、大幅な市場逆風の中、数十億ドル規模の株式売却を含む中国部門の戦略的選択肢を検討していると報じられている。この動きは、中国市場で多国籍企業が直面している広範な課題を反映しており、地域事業の再評価を促している。
**GEヘルスケアテクノロジーズ（NASDAQ: GEHC）**は、中国事業の戦略的選択肢を積極的に模索しており、これには数億ドル規模の部門株式の売却が含まれる可能性があります。ブルームバーグとロイターが報じたこの戦略的見直しは、まだ初期段階であり、最終的な決定は下されていません。
この再評価は、中国市場におけるかなりの逆風に対応するために行われます。GEヘルスケアの中国における収益は2024年に約15%減少し、同社の総収益196億7,000万ドルのうち23億6,000万ドルを占め、世界総収益の約**12%に相当します。この減少の主な要因には、売上高の低迷、米中関税の継続的な影響、激しい国内競争、および中国経済成長の一般的な減速が含まれます。さらに、同社は、低価格医療用CTチューブに関する中国政府の調査と、医療技術製品の価格を54〜70%大幅に引き下げた数量ベース調達（VoBP）**政策の実施によって生じる課題に対処してきました。特にレアアース鉱物に関するサプライチェーンの混乱も圧力を加えています。これに対し、GEヘルスケアの最高財務責任者は2025年7月に、同社が製造能力をより関税に優しい地域に再配分する意向を示しました。検討されている選択肢には、事業部門の完全売却から中国のパートナーの探索、または部分的な株式の売却まで多岐にわたります。
この潜在的な戦略的転換のニュースは、市場で控えめながら肯定的な反応をもって迎えられ、GEヘルスケアの株価は市場前取引で1.4%上昇しました。これは、投資家がこのような戦略的再考を、現在の市場の混乱を乗り切り、潜在的に長期的な価値を高めるための賢明な一歩と見なしている可能性があることを示唆しています。
より広範な財務的観点から見ると、GEヘルスケアは複雑な状況を呈しています。同社の評価指標には、株価収益率（P/E）15.7倍、株価売上高倍率（P/S）1.77倍、株価純資産倍率（P/B）3.6倍が含まれており、株価が過去の範囲と比較して比較的公正に評価されていることを示唆しています。過去12か月間、同社は199億7,000万ドルの収益を報告し、3年間の収益成長率は3.5%でした。収益性指標には、売上総利益率41.56%、営業利益率13.82%、純利益率**11.23%**が含まれます。
貸借対照表分析によると、流動比率は1.16、負債比率は1.1です。アルトマンZスコア1.92は、ある程度の財務上のストレスを示しています。これらの数字にもかかわらず、同社の時価総額は330億3,000万ドル、収益利回りは**6.3%です。直近の報告四半期では、GEHCは16.5%の利益サプライズを達成しました。しかし、同社の株価は過去1年間で18.9%**下落し、業界の競合他社を下回っています。
GEヘルスケアの戦略的再評価は、中国での事業展開を再評価する多国籍企業の広範な傾向を反映しています。市場環境の変化、地政学的な複雑さ、「中国製造2025」戦略の強化の中で、多くのグローバル企業が「中国+1」戦略を模索し、製造および市場のプレゼンスを多様化しています。上海米国商工会議所の調査では、楽観度が過去最低を記録し、米国企業のわずか**41%**が今後5年間の中国事業の見通しについて楽観的であると表明しました。
この傾向はさまざまなセクターで明らかです。例えば、米国の製薬会社ブリストル・マイヤーズ スクイブは中国の合弁会社の株式を売却しており、ピクセルワークスは最近上海子会社を売却しました。医療機器分野の競合他社であるシーメンスヘルスケアやフィリップスも中国での売上減少を報告しており、この地域のシステム的な圧力を強調しています。特にAIチップなどの先進技術に対する米国の輸出管理や、重要鉱物に対する中国の報復措置は、多国籍企業の事業を複雑にする分断されたグローバルテクノロジーエコシステムにさらに貢献しています。
GEヘルスケアを取り巻くアナリストの感情は、事業上の強みと中国市場に内在するリスクのバランスを取りながら、依然として複雑です。GEHCに関するアナリストのコンセンサス目標株価は、1株あたり88ドルから86.96ドルへとわずかに調整されました。BTIGのアナリスト、ライアン・ジマーマン氏による2025年10月13日付の最新情報では、GEヘルスケアの「買い」レーティングが維持され、目標株価は87ドルから89ドルに引き上げられました。18人のアナリストによる平均目標株価は87.08ドルで、高値は106.00ドル、安値は73.00ドルです。21の証券会社によるコンセンサス推奨は現在2.0であり、1が「強い買い」、5が「売り」のスケールで「アウトパフォーム」のステータスを示しています。
しかし、一部の企業は慎重な姿勢を示しています。2025年10月7日、シティはGEHCの格付けを「買い」から「中立」に引き下げ、目標株価を93ドルから83ドルに下方修正しました。それ以前の2025年7月31日には、シティは目標株価を89ドルから93ドルに引き上げていました。同様に、モルガン・スタンレーは「等体重」の格付けを維持し、2025年7月31日に目標株価を78ドルから74ドルに引き下げました。これらの調整は、同社のダイナミックな中国市場への露出に関する継続的な不確実性と慎重な検討を反映しています。
中国事業の戦略的再評価にもかかわらず、GEヘルスケアは製品イノベーションを通じて成長を推進し続けています。同社は最近、CareIntellect臨床・運用ツールファミリーの第2のアプリケーションであるCareIntellect for Perinatalを発表しました。この新しい製品は、多様な臨床情報源からの情報を統合することで周産期ワークフローを合理化し、より迅速なモニタリング、イベント注釈、履歴データ検索、遠隔患者モニタリングを可能にし、タイムリーな洞察を提供することを目的としています。さらに、GEヘルスケアは次世代麻酔デリバリーシステムであるCarestation 850を発表しました。これは現在FDA 510(k)審査中です。これらの新製品は、同社の患者ケアソリューション（PCS）事業を強化し、ニッチ市場における地位を固めることが期待されています。例えば、世界の臨床周産期ソフトウェア市場は、2024年には推定1億6,990万ドルと評価され、**10.3%**の年平均成長率（CAGR）で拡大すると予測されており、このようなイノベーションに大きな成長機会があることを示しています。
GEヘルスケアの中国部門における潜在的な戦略的変更は、市場がさらなる進展を処理するにつれて、GEHC株に短期的な変動をもたらす可能性があります。成功した事業売却または提携は、他の戦略的イニシアチブに重要な資本を提供するか、より集中的なリソース配分を可能にし、潜在的に長期的な株主価値を高める可能性があります。逆に、この戦略の実行におけるいかなる困難も不確実性を長引かせる可能性があります。
投資家やアナリストは、中国戦略に関するさらなる発表、ならびに世界のサプライチェーンと国際貿易関係に影響を与える可能性のあるより広範なマクロ経済動向と地政学的動向を注意深く監視するでしょう。さらに、特に成長する周産期および麻酔市場における新規導入製品の性能は、中国のリストラ努力以外のGEヘルスケアの将来の軌道を示す重要な指標となるでしょう。これらの要因の相互作用が、複雑なグローバルヘルスケアの状況における同社の進むべき道を決定します。
