Edgen Stock·Oct 12 2025, 18:54FNMA株は、年初来245%の上昇にもかかわらず、先月15%下落し、過去1年間の株主総利回りは907%に達しました。現在の株価売上高比率（P/S）2.4倍は、同業他社の平均4倍、推定公正P/S7.7倍と比較して過小評価の可能性を示唆していますが、同社は純利益の赤字や、現在の株価を下回るアナリストの目標株価など、課題に直面しています。
連邦住宅抵当公庫（FNMA）株は、過去1ヶ月間で15%下落し、2025年10月10日時点で約11.84ドルで取引されています。この最近の下落は、株価が年初来245%の利益を達成し、過去1年間で驚異的な907%の株主総利回りを記録した並外れた成長期間の後に続くものです。短期的な後退にもかかわらず、株価の52週間の範囲は、1.12ドルの安値から15.98ドルの高値まで上昇し、その顕著な上昇軌道を強調しています。
最近の株価の動きは、FNMAの評価額に新たな精査をもたらしました。同社は現在、株価売上高比率（P/S）2.4倍で取引されています。この指標は、ファニーメイのように収益が不安定またはマイナスの金融企業にとってしばしば好まれます。なぜなら、評価額をトップラインの業績に直接結びつけるからです。同業他社の平均4倍、およびより広範な米国多様化金融業界の平均2.6倍と比較すると、FNMAの現在のP/S比率は、市場による潜在的な過小評価を示唆しています。定量的モデルはこれをさらに裏付け、公正P/S比率を7.7倍と推定しており、市場心理が変化すれば大幅な上昇余地があることを示唆しています。しかし、この可能性は、同社の継続的な純利益の赤字と、多くのアナリストの目標株価が現在の株価を下回っているという事実によって抑制されており、市場がその長期的な収益性と根本的なファンダメンタルズに対して懐疑的であることを示しています。
FNMA株の月間15%の下落は、大幅な利益確定と、同社の収益性に関する課題に対する投資家の懸念の高まりが複合的に作用した結果と考えられます。米国の住宅ローン金融における中心的役割からのポジティブな勢いにもかかわらず、ファニーメイは一貫した収益の減少に苦しんでおり、最近の報告では収益が年間60%減少したことが示されています。これは、2025年9月11日のピボットトップポイントからの「売りシグナル」の発表と相まって、株価がそれ以来**-22.61%下落したことを示しており、市場が根底にある財務パフォーマンスに敏感であることを強調しています。機関投資家の所有権が堅調な65.2%**に達しており、持続的な長期保有を反映している一方で、**0.08%という最低限のインサイダー所有権と2.56%**という控えめな空売り比率は、市場の微妙な見方を示唆しています。
ファニーメイの経営陣は、最近の特定のコネチカットアベニュー証券ノートに対する固定価格現金公開買い付けに示されるように、負債管理に積極的に取り組んでいます。このような積極的な資本管理は、米国の住宅ローン金融部門における資本構成への進化するアプローチを示しています。さらに、同社の経済戦略調査グループは、2025年9月に更新された予測を発表し、2026年まで住宅市場の継続的な成長、住宅ローン組成の増加、住宅ローン金利の低下を予測しました。この見通しは、リファイナンス活動の増加を予測しており、これは将来の貸付パターンとファニーメイの収益創出にプラスの影響を与える可能性があります。過去1年間の9.8%の株主総利回りは、最近の変動の中でも忍耐強い投資家への報酬を強調しています。
市場アナリストはFNMAについて様々な見解を示しています。一部の定量的モデルはP/S比率に基づいて大幅な過小評価を指摘していますが、同社の継続的な収益性不足と政治的決定への依存は実質的なリスクをもたらします。潜在的な新規株式公開（IPO）とトランプ政権による民営化の可能性に関する憶測は、株価の変動を煽り、市場のセンチメントに影響を与え続けています。このダイナミクスは、2025年9月に9つの異なる分析に基づいて4.01米ドルから71.17米ドルの範囲であった投資コミュニティからの公正価値推定の広範な分散によってさらに複雑になります。投資家は、今後の経済報告、ファニーメイの管理に関する政策変更、およびバランスシート調整と広範な市場改革との相互作用を注意深く監視しています。株価は、今後3ヶ月以内に17.74ドルから25.74ドルの間で取引される可能性が90%であり、短期的な変動が続くことが予想されており、リスクは残るものの、大幅な上昇も十分に考えられます。
