Edgen Stock·Oct 13 2025, 05:00新興市場は2025年に、人工知能技術に対する堅調な世界需要、戦略的な政策イニシアチブ、および支援的なマクロ経済状況に後押しされ、顕著な勢いを示しました。特に半導体などのテクノロジー主導型セクターでこの上昇は顕著であり、地域改革とドル安がいくつかの主要経済圏で投資家心理をさらに押し上げました。
新興市場（EM）は2025年を通じて、人工知能（AI）技術に対する世界的な需要の高まり、戦略的な国内政策改革、好ましいマクロ経済状況といった複数の要因の複合的な影響を受け、顕著なプラスの勢いを示しました。この上昇はEM株式にとって9ヶ月連続の上昇を記録し、MSCI新興市場指数は9月だけで7%上昇し、ゴールドマン・サックス・リサーチが予測するように、年末までに8%の価格リターンに貢献すると見られています。投資銀行は、指数が10月9日現在の1,373から今後12ヶ月で1,480に達すると予測しています。
テクノロジーセクター、特に半導体およびメモリチップ産業は、AI革命の主要な受益者となっています。韓国のKOSPI指数は3%急騰し、過去最高の3,565.71ポイントに達し、アジア市場で最高のパフォーマンスを示しました。この急騰は、**SKハイニックス（SK Hynix Inc. (KS:000660)）**が11%急騰して過去最高値を記録し、サムスン電子（Samsung Electronics Co. Ltd. (KS:005930)）が4.5%上昇して約6年ぶりの高値を記録するなど、主要企業の目覚ましい進歩に支えられました。これらの利益は、OpenAIへのチップ供給に関する予備合意と、OpenAIのStargateプロジェクト（米国における5,000億ドル規模の記念碑的なデータセンター構想）向けに韓国でデータセンターを建設するための協力に続くものです。SKハイニックスはすでにAI産業向けに高度な高帯域幅メモリチップの重要なサプライヤーであり、**エヌビディア・コーポレーション（NVIDIA Corporation (NVDA)）**を最大の顧客の1つとしています。サムスンも現在、この役割を果たす準備が整っています。
AIセクターにとって重要な製造パートナーである台湾の**台湾積体電路製造（TSMC）(TW:2330)は、株価が3%以上上昇し、新たな記録を樹立しました。日本の半導体製造装置メーカーであるアドバンテスト（Advantest Corp. (TYO:6857)）と東京エレクトロン（Tokyo Electron Ltd. (TYO:8035)）もそれぞれ1.4%と7%上昇しました。中国本土では、チップメーカーのセミコンダクター・マニュファクチャリング・インターナショナル・コーポレーション（Semiconductor Manufacturing International Corp (HK:0981)）と華虹半導体（Hua Hong Semiconductor Ltd (HK:1347)）**がそれぞれ9.3%と5.4%の利益を上げました。
上海総合株価指数で代表される中国の株式市場は、2025年9月10日現在、前年比40.06%増の3,812ポイントに達しました。この堅調なパフォーマンスは、消費者のセンチメントに依然として脆弱性が残る中、小売売上高が前年比でわずか5%の増加にとどまったにもかかわらず達成されました。この乖離は、個人投資家が不動産から株式に移行し、多額の資金流入と政策刺激策に支えられた戦略的な資本再配分を浮き彫りにしています。中国政府のAIへのコミットメントは、第14次5カ年計画と「中国製造2025」イニシアチブで明記されており、投資を加速させており、AI産業は2030年までに1,400億ドルを超えると予測されています。クラウドインフラ支出は2025年までに460億ドルに達すると予測されており、**アリババグループホールディングリミテッド（BABA）**のコンピューティングリソースへの524億ドルの3カ年投資計画によって強調されています。
アジア以外では、ブラジル、インド、湾岸協力会議（GCC）市場も堅調な推移を示しました。特にGCC株式市場は、2025年9月に約29億ドルの堅調な純外国人投資流入を誘致しました。サウジアラビアは、資本市場庁（CMA）が49%の外国人所有上限を撤廃する決定を下した後、21億ドルを確保し、主要な受益者となりました。この改革は、追加で60億から100億ドルのパッシブ流入を引きつけ、MSCI新興市場指数におけるサウジアラビアの比重を4.7%に引き上げると予想されています。
広範なマクロ経済要因も重要な役割を果たしました。ドル安、世界的なインフレの緩和、および米連邦準備制度理事会（FRB）による2025年最初の利下げを含むEM中央銀行による緩和的な金融政策は、「リスクオン」環境を育みました。
新興市場全体の見通しはポジティブですが、パフォーマンスは地域によって異なっています。例えば、アルゼンチンの株式市場は2025年に世界で最もパフォーマンスが低い市場となり、メルバル指数は年初来約30%下落し、米ドル建てでは約50%近く下落しました。この低迷は、主に9月上旬のブエノスアイレスにおけるハビエル・ミレイ大統領の選挙敗北に続く政治的リスクの増大に起因しており、彼の改革アジェンダが停滞する可能性への懸念が高まっています。
今後、JPモルガン・リサーチは、2025年下半期にEM成長率が年率2.4%に減速する可能性を予測しており、これは一部に米国からの先行輸入の巻き戻しによるものです。しかし、EM中央銀行は利下げを継続すると予想されており、EM通貨は弱気と予想されるドルに対して引き続き優れたパフォーマンスを維持すると予想されています。AIインフラに対する持続的な需要と、多様な新興経済圏における継続的な政策支援および改革は、これらの市場内での継続的な選択的投資機会を示唆していますが、投資家は進化する地政学的ダイナミクスと政策の有効性にも引き続き注意を払うでしょう。
