Edgen Stock·Oct 17 2025, 19:54Eastern Bankshares (EBC)の株価は、アクティビスト投資家であるHoldCo Asset Managementが3%の株式保有を開示し、資本配分に関する懸念を理由に銀行に売却を検討するよう促した後、上昇しました。この動きは、より広範な地域銀行セクターの融資品質に関する懸念を背景に発生しています。
著名な地域銀行機関であるEastern Bankshares (NASDAQ: EBC)の株価は、最近の取引セッションで上昇し、前日終値から4.4%高で引けました。この動きは、アクティビスト投資家であるHoldCo Asset Managementが同社に3%の株式を取得し、より大きな機関への戦略的売却を検討するよう公に促したというニュースが報じられた後に発生しました。この発展は、地域銀行セクターに対する監視が強化される中で、銀行の戦略的方向性に潜在的な変化があることを示唆しています。
約26億ドルの資産を運用するヘッジファンドであるHoldCoアセットマネジメントは、ボストンに拠点を置くEastern Banksharesの3%の株式を取得しました。このアクティビスト投資家は現在、銀行の経営陣に対し、他の企業を買収する戦略を続けるのではなく、M&T銀行 (NYSE: MTB)のようなより大きな地域の競合他社への売却を検討するよう圧力をかけています。HoldCoの主な批判は、Eastern Banksharesの「不適切な資本配分」と彼らが説明する点に集中しています。同社は、5年以内に行われた3件の買収と複数の証券再編を指摘し、これらの活動がEastern Banksharesの2020年の新規株式公開（IPO）から生じた18億ドルの過剰資本のほぼすべてを消費したと主張しています。
HoldCoによると、「もしEasternがM&Aや証券再編を控えていれば、控えめに見ても今日、株価17ドルに対して1株あたり13.90ドルの過剰資本があっただろう」と述べ、「今日特別配当を支払えば、株主はこの銀行を実質的に無料で所有できるだろう」と示唆しています。
HoldCoは、特に元CEO兼取締役会長のRobert Riversおよび他の取締役たちを、銀行の買収戦略にもかかわらず銀行の合併・買収に関する専門知識の欠如を理由に、経営不振であると主張して標的にしてきました。このアクティビスト投資家は、会社の取締役会メンバーを交代させるための委任状争奪戦を開始する可能性を含む、努力を拡大する意向を示しています。
Eastern Banksharesの株価は、このニュースを受けて当初3.4%急騰した後、より高い終値で落ち着き、市場がHoldCoの関与を有意義な触媒と見なしていることを示しています。EBCに対するこの好意的な反応は、このニュースの約22時間前に株価が8%下落していた最近のパフォーマンスとは対照的です。この下落は、地域銀行業界全体における融資品質の悪化に関する広範な懸念に起因していました。
これらの懸念は、他の貸し手からの特定の開示によってさらに増幅されました。Zions Bancorpは単一の融資に対して5,000万ドルの貸倒償却を発表し、Western Alliance Bancorpは借り手が適切な担保を提供できなかったという問題を明らかにしました。これらの事件は、高金利と商業用不動産（CRE）価値の低下という二重の圧力に直面している地域銀行セクター内の既存の不安をさらに悪化させました。地域銀行は、融資ポートフォリオの約44%をCREに保有しており（大手銀行の13%と比較して）、特に脆弱です。2025年末までに1兆ドルを超えるCRE融資が満期を迎える予定であり、高金利が借り換えを困難にしているため、オフィス向け融資の延滞率は10.4%に急増しています。
HoldCoアセットマネジメントは、以前にFifth Third BancorpによるComericaの110億ドル買収に関与するなど、銀行アクティビズムの歴史があります。この実績は、HoldCoがEastern Banksharesでの売却を推進することが、特に資本管理の不手際や業績不振と見なされる地域銀行を標的とするアクティビスト投資家のより広範な傾向の一部であることを示唆しています。このようなアクティビズムは、地域銀行セクター内の合併・買収活動の増加を示す可能性があります。
財務的な観点から見ると、Eastern Banksharesは時価総額34億ドルで、過去3年間で10.1%の収益成長を示しています。しかし、純利益率が-10.19%で、過去12ヶ月の1株当たり利益（EPS）が-0.32ドルであることからわかるように、収益性に課題を抱えています。これは、2025年第2四半期に1億200万ドルの純利益と0.50ドルのEPSを報告し、営業利益が2025年第1四半期から21%増加したにもかかわらずです。同行は、負債資本比率が0.01と低いことからわかるように、堅固なバランスシートを維持しています。評価指標はまちまちで、株価売上高倍率（P/S）が5.72と1年間の高値に近く、売上高に対して過大評価されている可能性を示唆する一方で、株価純資産倍率（P/B）は0.95であり、簿価に近い水準で取引されていることを示しています。アナリストのセンチメントは依然として中程度にポジティブで、コンセンサススコアは2.2の「買い」、相対力指数（RSI）は41ポイントで中立的な見通しを示しています。年初来、EBCは6%上昇し、1株あたり17.98ドルで取引されており、2025年2月に設定された52週高値の19.15ドルに近づいています。
Eastern Banksharesは木曜日に第3四半期の決算を発表する予定であり、これにより同社の財務状況と運用効率に関するさらなる洞察が得られるでしょう。HoldCoアセットマネジメントからの継続的な圧力は、EBC株に短期的なボラティリティとM&Aの憶測の要素をもたらします。委任状争奪戦の可能性やEastern Banksharesにとっての重要な戦略的転換は、投資家が注視すべき主要な要因となるでしょう。
企業固有の出来事を超えて、より広範な地域銀行セクターは、CREローンポートフォリオと金利感応度に関連する課題に引き続き直面しています。貸倒引当金の増加、CRE延滞率の上昇、および預金流出の可能性の開示は、2026年までこのセクターの安定性にとって重要な指標となるでしょう。
