Edgen Stock·Oct 30 2025, 19:23コムキャスト・コーポレーション（NASDAQ: CMCSA）は、エピックユニバースの成功した立ち上げに続くテーマパーク部門の堅調な成長により、2025年第3四半期の業績が予想を上回ったと報告しました。連結収益はわずかに減少しましたが、体験分野における強力なパフォーマンスと戦略的な資本還元は、同社の事業転換を強調しています。
コムキャスト・コーポレーション（NASDAQ: CMCSA）は2025年10月30日に2025年第3四半期の財務結果を発表し、テーマパーク部門が業績の主要な牽引役として浮上したことで、アナリストの予想を大幅に上回りました。連結収益は前年比2.7%のわずかな減少にとどまりましたが、体験事業の力強いパフォーマンスと戦略的な資本還元は、同社の事業転換を強調しています。
2025年第3四半期、コムキャストの総収益は311億9800万ドルに達し、アナリスト予想の307億200万ドルを上回りました。調整後1株当たり利益は1.12ドルとなり、予想の0.96ドルを上回りました。しかし、コムキャストに帰属する純利益は前年比8.2%減の33億ドルとなり、調整後EBITDA全体では0.7%のわずかな減少で97億ドルとなりました。
最も優れた業績を示したのはテーマパーク部門で、収益は前年比18.7%増の27億ドルに急増しました。この大幅な成長は、主に2025年5月のエピックユニバースの成功した開園に起因しており、ユニバーサル・オーランドの各施設での来園者数の増加と1人当たりの支出の増加に貢献しました。同部門の調整後EBITDAは同時に13.1%増の9億5800万ドルとなりました。経営陣は、エピックユニバースが「設計通り」に機能しており、一週間の滞在客を効果的に引きつけていると述べました。
財務面では、コムキャストは当四半期に49億ドルのフリーキャッシュフローを創出し、45.2%の大幅な増加となりました。年初来のフリーキャッシュフローは149億ドルでした。同社は、12億ドルの配当と15億ドルに相当する4600万株の自社株買いを通じて28億ドルを株主に還元し、前年比で発行済み株式数を5%減少させました。
設備投資は全体で5.4%増の31億ドルとなりました。特に、コンテンツ＆エクスペリエンスの設備投資は、エピックユニバースの完成と開園を反映して19.9%減の7億1400万ドルとなりましたが、コネクティビティ＆プラットフォームの設備投資は、スケーラブルなインフラと顧客構内設備への投資により19.5%増の23億ドルとなりました。
好調な決算報告、特にテーマパーク部門の力強い業績は、コムキャスト株（NASDAQ: CMCSA）の上昇につながりました。市場の強気な反応は、同社が従来のケーブルおよびブロードバンドサービスを超えて収益源を多様化できる能力に対する投資家の信頼を反映しています。エピックユニバースの成功した立ち上げは、収益と収益性に実質的に貢献し、連結収益が2.7%減少したことによる一部の圧力を軽減する重要な戦略的資産と見なされています。アナリストは、広範な業界の課題にもかかわらず、コムキャストのインターネット価格固定保証とバンドルプランがブロードバンド部門を安定させる上で効果的であると指摘しています。
コムキャストのテーマパーク部門における成功は、競争の激しい状況の中で起こっています。ユニバーサル・オーランドのエピックユニバースが力強い初期パフォーマンスを示した一方で、競合するディズニーワールドも夏の初めに記録的な四半期を報告し、収益は10%増の64億ドル、国内テーマパークの営業利益は22%増加しました。これは、レジャーおよびエンターテイメントセクターにおける強い需要を示しており、両大手が市場シェアを争っていることを意味します。コムキャストがエピックユニバースでのアトラクション収容能力と訪問者スループットの増加に戦略的に注力していることは、この多額の投資から最大の利益を引き出す努力と一致しており、パークの運営レバレッジと訪問者体験を向上させる長期的なコミットメントを示唆しています。エピックユニバース開園後のコンテンツ＆エクスペリエンス設備投資の削減は、このセグメントが多額の投資から運営の最適化と収益創出へと移行したことを意味します。
市場ストラテジストは、コムキャストのテーマパークの力強い業績を、エピックユニバースへの多額の投資の正当化として広く見ています。あるアナリストは、「エピックユニバースからの初期のリターンは、差別化されたエンターテイメント提供の力を示しています。それは単に来園者数だけではなく、1人当たりの支出を促進し、長期滞在を促す目的地を創出することです」と述べました。この感情は、総収益の減少にもかかわらず、市場がコムキャストの戦略的資本配分から生み出される長期的な価値創造を認識していることを示唆しています。
今後、コムキャスト経営陣は、エピックユニバースの運営能力向上に明確な焦点を当てると表明しています。より多くの来園者に対応するためにアトラクションのスループットを増やす努力が行われ、これにより来年には1人当たりの支出がさらに増加し、運営レバレッジが向上すると予想されます。投資家は、テーマパーク部門の持続的な業績と、同社がブロードバンド加入者数の傾向を管理し、メディアEBITDAの28.0%増加に貢献したピーコックの成長などの戦略的イニシアチブを活用する能力を注意深く監視するでしょう。堅調なフリーキャッシュフローの創出と継続的な株主還元も、財務の健全性と投資家価値へのコミットメントを示す重要な要因です。
