広範な消費者支出懸念の中でチポトレ株が下落。スターバックスは動じず

市場イベントの概要

米国株式市場では、チポトレ・メキシカン・グリル (CMG) の株価が、経営陣による消費者支出習慣の変化に関するコメントを受けて大幅な下落を経験し、特定のセクターで顕著な動きが観察されました。このカジュアルダイニングチェーンの報告書は、中低所得層の顧客、特に25歳から35歳の層からの支出が大幅に減少したことを強調しています。これは、同様の広範な消費者支出の課題を引用せずに収益を報告したスターバックス (SBUX) とは対照的であり、裁量的な小売業者間で経済的感度または顧客基盤に違いがあることを示唆しています。

チポトレの業績詳細分析

チポトレ・メキシカン・グリル (CMG) の株価は、同社が今年3度目の売上予測下方修正を発表した後、市場開場前の取引で約18%下落しました。この調整は、関税、持続的なインフレ、変化する消費者行動に対応するレストラン部門の能力に関する投資家の懸念を煽りました。チポトレの幹部は特に、年間10万ドル未満の収入の米国世帯からの支出が急激に減少したことを指摘しました。このセグメントは、同社の総売上の約**40%**を占めています。この人口層は、同社によって低中所得層に分類されています。

さらなる分析により、25歳から35歳の顧客は、失業率の上昇、学生ローン返済の再開、賃金成長の鈍化などが複合的な要因となり、特に経済的苦境に立たされていることが明らかになりました。最高経営責任者であるスコット・ボートライト氏は、「彼らを食料品店や自宅での食事に奪われている」と述べ、より費用対効果の高い食事ソリューションへの移行を示唆しました。チポトレは現在、通年の既存店売上高が「わずかに減少」すると予想しており、これは7月の「ほぼ横ばい」という予測と、年初の低中一桁成長という当初の見込みからの修正です。株価の評価もこの圧力を反映しており、12ヶ月先の株価収益率はおよそ30.08で取引されており、マクドナルド (MCD) の23.05やドミノ・ピザ (DPZ) の21.11といった同業他社よりも著しく高くなっています。少なくとも4社の証券会社がその後、チポトレの目標株価を引き下げました。

若年層消費者への経済的圧力

チポトレの主要な人口統計が直面する課題は、より広範な経済データによって裏付けられています。実質所得の成長は、特にインフレ調整後の25〜54歳の個人において、約10年ぶりの低水準に減速しています。所得増加の最も急激な減速は、若い労働者、特に25〜29歳の層で観察されており、これは転職ペースの低下と労働市場の活力の弱体化に起因する傾向です。この人口統計は通常、キャリアと収入を向上させるために転職に依存しています。8月の労働データはこれらの課題をさらに強調しており、20〜24歳の失業率は9.2%に上昇しました。パンデミックの影響を除けば、これはこの年齢層にとって約10年ぶりの最高水準です。8月の失業者の総数は738万人に達し、2016年以来パンデミック時を除けば最高水準を記録し、平均失業期間は24.5週間に延長され、3年ぶりの高水準となりました。

スターバックスの異なる業績

チポトレの苦境とは対照的に、スターバックス (SBUX) は7月から9月の期間に世界の既存店売上高が1%増加したと報告しました。これは約2年ぶりの増加です。この成長は主に国際市場によって牽引され、既存店売上高は3%増加しました。国内では、米国の既存店売上高は横ばいを維持し、取引あたりの支出が1%増加したものの、取引数が1%減少したことで相殺されました。CEOのブライアン・ニッコーは、新しいおもてなし基準、再設計された店舗、調整された人員配置レベルを挙げ、同社のターンアラウンドイニシアチブの有効性を確言しました。スターバックスはまた、人件費、コーヒー、その他の商品のコストが上昇しているにもかかわらず、値上げを管理することにコミットし、2025会計年度には値上げしないと誓いました。

これらの事業改善にもかかわらず、同社は第4四半期に7億5500万ドルのリストラ費用を含む多額の費用を計上しました。これらの費用は、900人の非小売従業員の解雇と627店舗の閉鎖に関連しており、これらの閉鎖の90%は北米で発生しました。その結果、スターバックスの報告された利益は85%減少し、1株あたり12セントとなりました。一時的な項目を調整後、利益は1株あたり52セントとなり、アナリストの56セントの予想を下回りました。しかし、純収益は5%増加し、7月から9月の期間で96億ドルに達しました。

市場への影響と展望

チポトレの最近の業績とガイダンスは、消費者支出の回復力、特に経済変動に対してより脆弱な特定の所得層や若い世代の間での懸念の高まりを強調しています。チポトレとスターバックスの異なる結果は、裁量的な支出環境全体にわたるマクロ経済的圧力の微妙な影響を浮き彫りにしており、これは様々な価格帯、製品提供、顧客ロイヤルティによって影響を受ける可能性があります。投資家は、インフレデータ、雇用統計、消費者信頼感指数などの今後の経済報告を注意深く調査し、支出の健全性に関するさらなる兆候を探るでしょう。チポトレと同様の消費者セグメントをターゲットとする企業は、消費者財布の引き締まりに関連するリスクを軽減するために適応性のある事業戦略を必要とし、逆風の増加に直面する可能性があります。高い失業率と所得成長の鈍化を特徴とする若年労働者の労働市場状況は、将来の消費傾向を評価する上で重要な要因であり続けるでしょう。