BP、マーラック油田の生産を開始し、炭化水素への集中を強化

はじめに

BP plcは、英国北海のマーラック油田で生産を開始しました。これは、エネルギー大手にとって2025年における6番目の主要な上流プロジェクトの立ち上げを示すものです。この開発は、BPが生産能力と株主利益の向上を目指し、伝統的な石油・ガス事業にますます重点を置くように再調整した戦略の重要な構成要素です。

イベント詳細

マーラック油田は再開発プロジェクトであり、2000年代初頭に稼働していた油田を再び稼働させるものです。ピーク時には、中央北海の長年の拠点であるイースタン・トラフ・エリア・プロジェクト（ETAP）に、約15,000バレル相当の石油（boe/d）を貢献すると予想されています。これは、2025年のBPの6つの新規開発プロジェクト（石油プロジェクト2件とガスプロジェクト4件を含む）が、ピーク時に合計150,000 boe/dを供給すると予測されている、より広範なイニシアチブの一部です。これらの取り組みは、BPが2027年末までに合計250,000 boe/dのピーク純生産量を追加するという戦略目標と一致しており、最終的には2030年までに総生産量を230万から250万 boe/dの間とすることを目指しています。

市場反応の分析

BPが炭化水素生産に再び重点を置く「リセットBP」計画は、エネルギー転換を加速するという以前のコミットメントからの注目すべき転換を意味します。マレー・オーチンクロスCEOの下で発表されたこの戦略的転換は、短期的な株主価値と、石油およびガスに対する継続的な世界需要とのバランスを取ることを目指しています。同社は、石油およびガスへの年間投資を約20%増加させて約100億ドルにする一方、低炭素イニシアチブへの年間投資を以前の70億ドルの目標から15億～20億ドルの範囲に削減する計画です。この資本再配分は、財務実績の向上を促進することを目的としており、2027年までに平均使用資本利益率が**16%**を超えることを目標としています。

この動きは、産業および運輸部門における石油およびガスに対する継続的な世界需要や、株主利益の向上への動機などの要因に影響されています。同社はまた、2027年までに40億～50億ドルの大幅な構造的コスト削減を目指しており、同年までにカストロールやLightsource BPのようなパートナーシップからの潜在的な撤退を含め、200億ドルの資産売却を計画しています。

より広範な背景と影響

BPの戦略的転換は、エネルギー部門全体でかなりの議論を引き起こしました。短期的な収益性、より高い原油価格、合理化された運営、高収益の炭化水素プロジェクトへの集中は、マージンと株主利益を改善する即時の恩恵を示しましたが、長期的な脆弱性に関する懸念は依然として存在します。アナリストの予想を上回る2025年第2四半期の調整後純利益24億ドルを含む肯定的な財務更新を受けて、同社の株価は2025年8月4日に2.33%上昇して32.49ドルとなりました。

このアプローチは、低炭素投資へのより強力なコミットメントを維持しているトタルエナジーズのような一部の欧州の同業他社とは対照的です。しかし、シェルのような他の主要企業も移行計画を調整しており、エクソンモービルやシェブロンのような米国の同業他社は、堅実な炭化水素成長戦略を継続しています。エクソンモービルは2030年までに日量540万バレルの生産量を予想しており、シェブロンは2026年までに6%の成長を予測しています。

さらに文脈を追加すると、BPは最近、長期的な石油・ガス需要予測を上方修正し、2050年には石油需要が約**日量8300万バレル（bpd）**に達すると予測しており、これは以前の予測の7700万bpdから増加しています。天然ガス予測も上方修正されました。この修正は、地政学的紛争と貿易保護主義の台頭によるエネルギー安全保障への懸念の激化に起因しており、再生可能エネルギー投資が加速しているにもかかわらず、炭化水素の戦略的重要性は延長されています。

専門家のコメント

「リセットBP」戦略は、投資家、アナリスト、気候変動擁護者の間で激しい議論を巻き起こしました。批評家は、再生可能エネルギーと気候変動移行目標への投資削減は、脱炭素化が進む世界でBPを規制、評判、市場リスクにさらす可能性があると主張しています。アナリストが指摘したように、「> BPの戦略の即時の恩恵は明らかであり、より高い原油価格、合理化された運営、そして高収益の炭化水素プロジェクトへの再集中は、マージンと株主利益を改善します。しかし、座礁資産や規制圧力から長期的なリスクが生じます。」これは、資本効率とエネルギー転換という石油・ガス部門内の継続的な緊張関係を浮き彫りにしており、投資家の楽観論と環境監視のバランスを取っています。

今後の展望

今後数四半期にわたり、市場参加者はBPの「リセットBP」計画の実行を綿密に監視するでしょう。特に、ESG（環境・社会・ガバナンス）に焦点を当てた投資家や気候変動擁護者からの潜在的な精査に対応しながら、設定された生産目標と財務効率を達成する能力が注目されます。注視すべき主要な要素には、設備投資再配分に関するさらなる更新、資産売却の進捗、そして進化するエネルギー情勢において、長期的な財務的レジリエンスを損なうことなく戦略を適応させる同社の能力が含まれます。持続的な世界のエネルギー需要と再生可能エネルギー源への加速する移行との相互作用は、BPのような主要なエネルギー企業の戦略的選択を引き続き定義することになるでしょう。