Edgen Stock·Oct 16 2025, 18:03ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロン・コーポレーション（BK）は、2025年第3四半期に堅調な財務実績を報告し、利益と収益の両方でアナリストの予想を上回りました。同社は主要指標で前年比大幅な成長を示し、最近数ヶ月間で株価の大きな上昇を牽引しました。しかし、この力強い上昇により、そのバリュエーションはサイクル最高値に達し、その持続可能性に注目が集まっています。
ニューヨーク・メロン銀行株式会社（BK）は、2025年第3四半期の堅調な財務実績を発表し、収益と売上高の両方でアナリストのコンセンサス予想を上回りました。この実績は、カストディ銀行大手にとって株価が大幅に上昇した期間に基づいていますが、直後の市場の反応は市場前取引で小幅な下落を見せ、これは株価の高騰したバリュエーションに対する投資家の慎重さを示唆している可能性があります。
2025年第3四半期、BNYメロンは1株当たり利益（EPS）1.88ドルを報告しました。これは前年比25％増であり、アナリストの予想である1.76ドルを大幅に上回っています。当四半期の収益は51億ドルと記録的な水準に達し、前年比9％増を記録し、予想された49億5千万ドルを上回りました。主な財務ハイライトは、この堅調なパフォーマンスを裏付けています。
BKの株価は、6月以降20％以上、過去6ヶ月で45.5％のリターンを記録し、市場全体を上回るパフォーマンスを見せました。堅調な四半期報告にもかかわらず、株価は発表当日の市場前取引で1.3％下落し、108ドルで終値、時価総額は約768億3千万ドルでした。
BNYメロンの卓越した業績報告に対する市場の当初の（わずかではあるが）否定的な反応は、投資家がその印象的な財務実績と現在の株価評価を比較検討している可能性を示唆しています。同社の好調な業績は、好調な営業レバレッジ、資本市場にとって有利な環境、そして持続的な高金利マージンによって後押しされました。これらの要因は、純利益を大幅に押し上げ、最近数ヶ月間の株価の大幅な上昇に貢献しました。市場前でのわずかな下落は、これらのかなりの上昇後の利益確定、または市場がBKに割り当てているすでに高い倍率に対する感度の高まりに起因する可能性があります。
3つの伝統的なカストディ銀行の中で最大手であるBNYメロンの業績は、特に堅調でした。株価の上昇は、最も近い同業他社のそれと概ね類似しており、より広範な市場を楽々と上回っています。しかし、BKに関する現在の市場の視点における重要な側面は、そのバリュエーションです。2025年10月14日現在、ニューヨーク・メロン銀行のP/TBV（株価純資産倍率）は4.61であり、株価106.30ドルと1株当たり有形帳簿価額23.06ドルから算出されています。この数字は13年ぶりの高値に近く、過去のデータでは1.67から4.63の範囲で、中央値は2.97を示しています。さらに、BKのP/TBV4.61は、業界中央値の1.05を大幅に上回っており、同業他社の97.94％と比較して不利な位置にあります。
この高騰したバリュエーションは、同社のビジネスプロファイル（一般的な商業銀行と比較して信用リスクが限定的であるという特徴を持つ）が経済の不確実な時期には魅力的であるものの、現在の株価はすでにこの利点の多くを織り込んでいることを示唆しています。歴史的な高値に近い有形自己資本利益率の高さは、結果として市場からそれに見合った高い倍率をもたらしており、株価は有形帳簿価額の3.5倍以上で取引されています。
BNYメロンに対するアナリストのセンチメントは、依然として慎重ながらも楽観的であり、平均評価は「中程度買い」、コンセンサス目標株価は106.77ドルです。複数の調査会社が最近見解を更新しました。BMOキャピタルマーケッツは、「アウトパフォーム」評価と目標株価125.00ドルでカバレッジを開始しました。シティグループは目標株価を105.00ドルに調整し、「中立」評価を付与しました。TDコーウェンは「買い」評価でカバレッジを開始し、ウェルズファーゴ＆カンパニーは目標株価を100.00ドルに引き上げ、「イコールウェイト」評価を付与しました。これらの多様な視点は、同社の堅調なファンダメンタルズと要求されるバリュエーションとの間のバランスを強調しています。
今後、BNYメロンはデジタル資産とAIインフラに積極的に投資しており、生産中のAIソリューションの著しい増加と、カーネギーメロン大学とのAIおよびブロックチェーンイニシアチブにおける協力を行っています。これらの戦略的投資は、さらなる成長と効率性を促進し、銀行の競争優位性を強化することが期待されます。しかし、現在の高いバリュエーションは、将来の業績報告や戦略的展開を厳しく精査することになるでしょう。投資家は、特に歴史的および業界のバリュエーション指標に対する同社の位置付けを考慮し、ニューヨーク・メロン銀行が現在のプレミアムを正当化するパフォーマンスを提供し続けられるかどうかに注目するでしょう。
