Edgen Stock·Oct 22 2025, 16:14最近の分析では、AIインフラ分野の主要2社である**Nebius Group (NBIS)とIREN Limited (IREN)**について、日々の株価下落の中で対照的な見通しが示されました。
2025年10月22日、米国株式市場のAIインフラセクターは、アナリストの最新の見解と特定の企業の動向に投資家が反応し、様々なパフォーマンスを見せた。**Nebius Group (NBIS)は日中-5.51%**下落し、**IREN Limited (IREN)の株価は-3.96%**下落した。これらの動きは、Seeking Alphaの著者が強い成長要因を理由に「買い」に格上げする一方で、IREN Limitedについては資金調達戦略への懸念から「ホールド」評価を維持した決定と同時期に起こった。
Nebius Groupの「買い」評価への格上げは、2025年10月29日水曜日の市場開場前に発表される予定の2025年第3四半期決算によって、さらなる上昇が期待される。アナリストは、当四半期の1株当たり利益（EPS）を（-0.50ドル）と予測している。これは、同社が2025年第2四半期に（-0.38ドル）のEPSを報告し、コンセンサス予想の（-0.41ドル）を上回り、売上が1億510万ドルに達し、9560万ドルの予想を上回った堅調な業績に続くものである。同社はまた、年末の年間実行率（ARR）ガイダンスを、以前の7億ドルから10億ドルの範囲から9億ドルから11億ドルの範囲に引き上げた。重要な進展は、専用GPU容量の提供に関するMicrosoftとの複数年契約であり、174億ドルの価値があり、潜在的に194億ドルまで拡大する可能性がある。
対照的に、IREN Limitedは「ホールド」評価を維持した。ビットコインマイニングからAIインフラへ戦略的に移行している同社は、2025年10月22日に株価が下落した。これは、データセンターの電力アクセスに影響を与える可能性のあるブリティッシュコロンビア州での提案された電力入札政策によって部分的に影響を受けた。IRENの戦略は、再生可能エネルギー源を確保し、GPUコンピューティング能力をリースすることを含んでいるが、最近の10億ドル相当の転換社債発行のような外部資金調達への依存は、収益性を侵食する潜在的な懸念として指摘されている。
両社に対する市場の微妙な反応は、成長期待、収益性への懸念、および広範なセクターのセンチメントという複雑な相互作用を反映している。Nebius Groupの最近の株価下落は、10月17日の7.8%の急落や10月21日の4.3%の下落を含め、「AIバブル」に対する広範な市場の懸念や、特に不採算のAIインフラ企業を対象とした見出しの中で発生した。2025年第2四半期には前年比625%の売上高増加を達成し、中核のAIインフラ事業で予定よりも早く調整後EBITDAを達成したにもかかわらず、同社の現在の不採算性と、予想ARRに基づく**約28倍の株価売上高倍率（P/S）や-182.95倍の株価収益率（P/E）**といった高い評価指標は、市場センチメントの変化に影響を受けやすくしている。しかし、Microsoftとの取引は、同社の将来の収益源と市場地位の具体的な基盤を提供している。
Nebius GroupとIREN Limitedはともに、電力と計算能力の両方で深刻な不足に特徴づけられる、急速に拡大するAIインフラセクター内で事業を展開している。これらの企業は、独立したAIに特化したソリューションを提供する「ネオクラウド」プロバイダーとして台頭している。Nebiusは、大規模なGPUクラスター、クラウドプラットフォーム、および開発者ツールスイートを含む、AI向けに調整されたフルスタックインフラストラクチャによって差別化されている。その包括的なエコシステムと、他のテクノロジーベンチャーへの戦略的な株式投資は、「AIネオクラウドテクノロジー競争」において重要な競争相手としての地位を確立している。IRENと同様に2年先送り株価売上高倍率16.3倍で取引されているが、より強い成長可能性が指摘されている。
IRENは、データセンター開発と再生可能エネルギー調達における専門知識を活用して、AIワークロード向けに低コストで持続可能な電力を提供している。市場は、企業がAIインフラに対する旺盛な需要を活用するためにビジネスモデルを適合させている変革的な傾向を目の当たりにしている。電力とGPUインフラの両方を拡張する能力は、極めて重要な競争上の優位性となりつつある。しかし、「投機的過剰」や「誇大広告主導の評価」に関する懸念は業界全体で依然として存在し、投資家は財務健全性と持続可能な成長モデルに対する監視を強化するよう促している。
専門家のコメントは、最近の変動にもかかわらず、アナリストの間でNebius Groupに対する一般的に強気な見通しを反映している。DA Davidsonは「買い」評価と75.00ドルの目標株価を再確認した。BWS Financialは目標株価を90.00ドルから130.00ドルに引き上げ、「買い」評価を維持した。Goldman Sachsは「買い」評価を再確認し、目標株価を120.00ドルに引き上げた。Northland Capital MarketsはNebius Groupの目標株価をさらに206ドルに引き上げ、新たなトップピックに挙げた。MarketBeatのデータによると、同社の平均評価は「買い」で、平均目標株価は91.20ドルである。
IREN Limitedについては、Roth CapitalのアナリストDarren Aftahi氏が、同社の180メガワットの容量を強みとして強調し、目標株価を1株あたり82ドルに引き上げた。IRENに対するウォール街の広範なコンセンサスは「中程度の買い」で、平均目標株価は58.27ドルである。
投資家は、Nebius Groupの2025年第3四半期決算発表（10月29日）を注意深く監視し、特にARRの拡大など、収益成長と収益性の軌道に関するさらなる洞察を得るだろう。同社が2025年末までに220 MW、2026年末までに1 GW以上へと容量を拡大する積極的な計画も、主要な焦点となるだろう。IREN Limitedについては、戦略的転換の有効性と、増加する債務水準を管理する能力が最も重要となる。ブリティッシュコロンビア州の電力政策提案とそのデータセンター運営への潜在的な影響に関するさらなる進展も重要となるだろう。市場は、急速に進化するAIインフラセクターにおけるAIコンピューティングリソースへの莫大な需要と、財務持続可能性および評価に関する懸念を比較検討し続けるだろう。
