暗号通貨マイナーが再配置され、ビットコインのボラティリティが続く中、AIインフラが大規模な資本を誘致

機関投資家資金がAIデータインフラに流入

ブラックロックのグローバル・インフラストラクチャー・パートナーズ（GIP）が主導し、アブダビのMGX、そして人工知能インフラストラクチャー・パートナーシップ（AIP）（参加者にはNvidiaとMicrosoftが含まれる）を含む有力コンソーシアムが、Aligned Data Centersを推定企業価値400億ドルで買収することに合意しました。この取引は規制当局の承認を待っており、2026年上半期に完了する見込みで、Alignedの南北アメリカ全域にわたる50のキャンパス、5ギガワットの強固なプラットフォームを拡大することを目的としています。この戦略的な動きは、スケーラブルでAI対応のデータセンターが、グローバルデジタル経済における重要なインフラとしてその価値を増していることを浮き彫りにし、AI構築に不可欠な土地、電力、設備の主要なボトルネックに対処しています。コンソーシアムは、加速するAIインフラの成長を支援するために、300億ドルの初期株式投資を計画しており、債務を含めて最大1000億ドルまで規模を拡大する可能性があります。

ビットコインマイナーがAIと高性能コンピューティングに転換

ビットコインマイニングセクターは、変動する暗号通貨価格への依存を軽減し、高性能コンピューティング（HPC）と人工知能（AI）インフラに対する需要の増加を活用するために、いくつかの主要プレイヤーが事業を多角化することで、大幅な戦略的再編を経験しています。

Bitdeer Technologies Group (NASDAQ: BTDR)は、従来のビットコインマイニングからHPCおよびAIデータセンターへと事業モデルを積極的に転換しています。同社は、AIイニシアチブから2026年末までに年間収益が20億ドルを超えることを予測しています。9月現在、同社のBitdeer.AIセグメントは、約86%の稼働率で584基のGPUを利用して、AIクラウド収益で800万ドルを生成しました。Bitdeerは、年末までに1,160基のGPUを完全に展開することを計画しており、NVIDIAから次世代システムを調達中であり、2026年後半までにTydal Phase 2およびWenatcheeサイトを専用AIデータセンターに転換する計画です。これらの野心的な成長予測にもかかわらず、同社は自己資本利益率（ROE）が-57.64%、株価売上高比率（P/S）が13.97、株価純資産倍率（P/B）が7.64と、いずれも歴史的な高値に近い評価指標を示しており、財政的な課題に直面しています。アナリストは現在、BTDRに対し「ホールド」評価を維持しています。

同様に、Ionic Digital Inc.は、テキサス州バーストーにあるCedarvale施設について、Nscaleと画期的な10年間のトリプルネットリース契約を締結しました。この契約は、総契約収益で約20億ドルと評価されており、Ionic Digitalをエネルギー、ビットコインマイニング、および高度なコンピューティングインフラの接点における新たなイノベーターとして位置付けています。マイクロソフトを含むグローバルテクノロジープラットフォームとのNscaleの提携を支援するこのリースは、Cedarvale施設の全234 MWの容量（1.2 GWまで拡張可能）をAIイニシアチブに充てています。この動きは、予測可能なキャッシュフローを提供し、運用リスクを最小限に抑え、Ionic Digitalがエネルギーおよびインフラ資産を収益化しながら無借金状態を維持することを可能にすると期待されています。

マラソン・デジタル・ホールディングス、セクター進化の最中で内部再編を進める

著名なビットコインマイナーであるマラソン・デジタル・ホールディングス（NASDAQ: MARA）は、最近、最高技術責任者（CTO）であるAshu Swamyを解任しました。この退任は、社内AIプロジェクトである2PICのパフォーマンス不振に続くものと報じられており、潜在的な内部再編と、主要なマイニングおよび高性能コンピューティング事業への再集中を示唆しています。この進展は、MARAが2025年第2四半期に強力な財務結果を報告したにもかかわらず発生しました。これには、売上が前年比64%増の2億3850万ドル、純利益が8億820万ドルという数字が含まれます。同社はまた、AI推論および主権コンピューティングの機会を模索しており、多様なデジタルインフラへの業界のシフトとのより広範な戦略的連携を示しています。

ビットコイン、著しいボラティリティと政府の介入を経験

より広範な暗号通貨市場、特にビットコインは、最近かなりのボラティリティを経験しました。新しい米国による中国製品への関税と、AIおよび半導体関連ソフトウェアに対する厳格な輸出規制を受けて、ビットコインの価格は約13%下落し、125,000ドルから108,000ドルに落ち込みました。この急速な修正により、190億ドル以上のレバレッジポジションが清算され、そのうち94億ドルは1日で清算されるなど、今年の最も急激な日中下落の1つとなりました。この出来事は、暗号通貨市場が地政学的およびマクロ経済的な動向にどれほど敏感であるかを浮き彫りにしています。

市場のダイナミクスに加えて、米国政府は犯罪組織から約150億ドル相当のビットコインを押収するという重要な規制執行措置を実行しました。この没収は、司法省の歴史上最大のものであり、政府機関が暗号通貨市場において、意図せずとも重要なアクターとしての役割を増していることを強調しています。このような大規模な押収は、世界のビットコイン流動性、そして政府保有資産が市場の安定性や将来の規制政策に影響を与える可能性について疑問を投げかけます。特に、潜在的な米国戦略的ビットコイン準備金に関する議論の文脈では、この点が重要です。

広範な市場への影響と将来の展望

AIデータセンターへの大規模な機関投資と、ビットコインマイナーのAI/HPCインフラへの戦略的転換という二つの傾向は、デジタル経済の成熟を示唆しています。ブラックロック主導の買収は、AIデータセンターが強力なキャッシュフローの潜在力を持つ中核的な公益事業のようなインフラ資産として認識されていることを強調しています。ビットコインマイニングセクターにとって、マイニング報酬の低下と低い取引手数料による経済の引き締めは、ブロック報酬以外の必要な多角化を推進しています。オペレーターは、コスト管理、電力効率、そして高性能コンピューティングからの収益源にますます注力しています。

今後、BitdeerやIonic Digitalのような企業がこれらのAI戦略を成功裏に統合し実行することは、彼らの長期的な存続可能性と成長にとって極めて重要となるでしょう。Aligned Data Centersの買収が2026年上半期に完了することは、CFIUS審査を含む規制当局の承認を条件として、重要なマイルストーンとなるでしょう。さらに、米中貿易関係とその世界市場への影響は、ビットコインの安定性に影響を与える重要な要因として残り続けるでしょう。米国政府の暗号通貨規制に対する進化するアプローチと、重要なビットコイン準備金の保有者としての役割も綿密な観察が必要となるでしょう。将来の政策決定と資産管理は、市場のダイナミクスに大きく影響する可能性があるからです。