Edgen Stock·Oct 16 2025, 08:42Absciの株価は、ABS-201脱毛症治療薬の治験が加速されるとの発表を受けて大幅に上昇しましたが、財務指標は現在の財務状況に基づくと過大評価の可能性を示唆しています。
臨床段階のバイオテクノロジー企業であるAbsci（ABSI）は、男性型脱毛症に対する新しい治療薬候補であるABS-201プログラムのスケジュールが前倒しされたとの発表を受けて、株価が大幅に上昇しました。投資家が臨床パイプラインの迅速な進展を期待する中、同社の株価は著しく上昇しました。
Absciは、ABS-201の第1/2a相臨床試験を2025年12月上旬に開始する計画を発表しました。これは、以前予想されていた2026年初頭から大幅に前倒しされたものです。この加速されたスケジュールは、2026年後半までに中間有効性報告書を提供することを目指しています。ABS-201は、プロラクチン受容体を標的として毛包の再生を刺激し、前臨床試験では、現在FDA承認されている治療薬であるミノキシジルと比較して優れた育毛効果を示しています。ABS-201が治療を目指す男性型脱毛症は、米国だけでも推定8,000万人に影響を与えています。このニュースを受けて、Absciの株価（ABSI）は過去1ヶ月で90%以上、年初来で85%上昇しました。同社の時価総額は約6億8,406万ドルです。
市場の肯定的な反応は、主に大規模な市場における有望な薬剤候補のより迅速な臨床検証の見通しによって牽引されています。試験の加速は、AbsciのAIを活用した合成生物学プラットフォームを利用したABS-201の可能性に対する投資家の信頼を示唆しています。しかし、この楽観的な見方は、根底にある財務指標によって相殺されています。同社の株価純資産倍率（P/B）は4.3倍であり、米国バイオテクノロジー業界平均の2.5倍および同業他社の平均3.2倍を大幅に上回っています。この高いP/B比率は、株価がプレミアムで取引されている可能性があり、将来の潜在能力の多くがすでに織り込まれていることを示唆しています。
歴史的な収益成長にもかかわらず、Absciは引き続き多額の損失を計上しています。営業利益率は**-2846.57%、純利益率は-2737.94%であり、大幅な運営非効率性を示しています。過去3年間の収益成長は24.7%減少しました。同社は、流動比率4.39と負債資本比率0.04という強力な流動性ポジションを誇っていますが、2025年第2四半期の財務結果では、予想146万ドルに対し59万ドルの収益不足と3,060万ドルの純損失を計上しました。同社は2025年7月の公募により6,400万ドル**の現金ポジションを強化し、現金の持続期間を2028年上半期まで延長しました。
Absciの株価の急騰は、初期段階のバイオテクノロジー投資の投機的な性質を示しており、潜在的な将来のブレークスルーが現在の財務実績よりも重視されることがよくあります。投資家は、収益性がない場合でも、有望な薬剤プラットフォームを持つ企業に高い評価を与えることに意欲的です。同社のピオトロスキーFスコア3は事業運営の劣悪さを示しており、ベータ値2.75は株価の高いボラティリティを浮き彫りにしています。これらの要因は、成功した薬剤の潜在的な上昇幅は大きいものの、リスクもそれに見合って高いことを示唆しています。
注目すべき主要な要因は、2025年12月上旬に開始されるABS-201の第1/2a相試験と、2026年後半に予定されている中間有効性報告書です。Absciはまた、2025年12月11日に仮想セミナーを開催し、専門家を招いてABS-201プログラムについて議論する予定であり、これが投資家心理にさらに影響を与える可能性があります。ABS-201以外にも、同社のパイプラインには2025年後半に中間データが期待されるABS-101（抗TL1A）と、有効性試験に進むABS-301（免疫腫瘍学）が含まれています。投資家は、パイプラインの進捗を持続可能な財務実績に転換し、現在の評価の不一致に対処する同社の能力を監視し続けるでしょう。臨床試験の遅延または挫折は、株価の著しい調整につながる可能性があります。
