374Water、事業遅延の中、暫定CEOを任命

374Water、商業化努力を推進するため暫定CEOを設置

有機廃棄物破壊技術を専門とする企業である374Water Inc.（NASDAQ: SCWO）は、Stephen J. Jones氏を2025年10月8日付で暫定社長兼最高経営責任者（CEO）に任命したことを発表しました。同社の現取締役会メンバーであるジョーンズ氏は、同社を退任したChris Gannon氏からリーダーシップを引き継ぎます。このリーダーシップの移行は、374Waterがプロジェクトの展開と独自の超臨界水酸化（SCWO）技術の商業化を加速することを目指す中で行われます。

リーダーシップ交代はプロジェクトの延期に続くもの

ジョーンズ氏の任命は、374Waterの最近の事業上の挫折を受けて行われました。先週、同社はAS6システムの**オレンジ郡衛生区（OC San）**への納入が延期されたことを開示しました。これらの遅延は、技術アップグレード、サプライチェーンの課題、およびカリフォルニア州の保留中の操業許可に起因しており、予想される稼働開始時期は2025年第4四半期末または2026年第1四半期初頭にずれ込みました。取締役会は、次のプロジェクト展開段階と市場商業化を通じて会社を導く上でのこのリーダーシップ変更の戦略的重要性​​を強調しました。

ジョーンズ氏は、企業リーダーシップと環境サービス分野における専門知識に富んだ経歴を持っています。2025年6月に374Waterの取締役会に加わる前は、廃棄物発電施設のリーダーであるCovanta Holding Corporation（現在のReworld Waste）の社長、CEO、および取締役を務めました。また、工業用ガスおよび化学物質のグローバルサプライヤーである**Air Products and Chemicals, Inc.**で上級管理職を務め、技術商業化とプロジェクト実行に注力しました。彼の1.00ドルの基本給と株式オプションの付与に関する合意は、彼のインセンティブを株主の利益と密接に連携させることを目的としています。

リーダーシップ交代と財務見通しに対する市場の反応

暫定CEO任命に対する市場の即時の反応は、顕著な変動を特徴としました。2025年10月8日の発表後、株価は時間外取引で当初**-5.85%下落し、0.6518ドルとなりました。しかし、その後、2025年10月9日の週の初めに、株価は市場前取引で約40%急騰して0.51ドルとなり、2025年10月10日現在、爆発的な120%の7日間株価リターンと劇的な259%の90日間急騰に貢献しました。別のレポートでは、2025年10月8日に+17.71%**の増加が示されました。この複合的な反応は、戦略的方向性に対する投資家の関心と楽観論を示唆する一方で、市場が商業化努力からの具体的な結果を待つ中で投機的なトーンも反映しています。

財務面では、時価総額約1億572万ドルの374Waterは複雑なプロファイルを示しています。同社は、過去3年間で44.2%、過去12か月間で403%の売上高増加を示し、2025年第2四半期には60万ドルに達する堅調な売上高成長を実証しました。この成長にもかかわらず、収益性は依然として大きな課題であり、営業利益率は**-1300.33%、純利益率は-1279.94%です。アナリストは、今年度の継続的な損失を予想しています。貸借対照表は、2.61の流動比率と短期債務を2.6倍上回る流動資産、および0.07の低い負債資本比率で十分な流動性を示しています。しかし、自己資本利益率は-140.4%と大幅なマイナスであり、アルトマンZスコアが1.8であることは同社を破綻領域に位置づけ、ベニッシュMスコアが4.09であることは潜在的な財務操作を示唆しています。株価純資産倍率は11.6倍**であり、業界平均と比較して潜在的な過大評価を示しています。

商業化への戦略的転換と広範な市場への影響

ジョーンズ氏の任命は、374Waterにとって重要な転換点を示しており、研究開発への主要な焦点をAirSCWO技術の積極的な商業化と廃棄物破壊サービス（WDS）ビジネスモデルの拡大へと移しています。同社は、増大する規制圧力に後押しされ、PFASやマイクロプラスチックなどの環境汚染物質を特に標的とする4500億ドルの廃棄物破壊市場に取り組むことを目指しています。WDSモデルは、AS1ユニットで年間200万ドル以上、AS6ユニットで300万～500万ドル、AS30ユニットで1200万～2000万ドルの潜在的な年間収益を持つ従量課金制サービスとして説明されており、経常収益を持つプラットフォームビジネスを確立することを目指しています。

取締役会会長のRene Estesは、変更の根拠を次のように説明しました。

「SCWO技術の商業化を継続するにあたり、今が会社のリーダーシップに変更を加える適切な時期だと考えています。」

ジョーンズ氏の環境サービスのスケーリングにおける経験に裏打ちされたこの戦略的転換は、同社の投資物語と廃棄物管理部門における技術のより広範な採用に大きな影響を与える可能性があります。インサイダー活動によると、ジョーンズ氏は過去6か月間に推定46,477ドルで129,593株を購入し、株主との利益を一致させていますが、主要株主であるYaacov Nagar氏は同時期に約689,540ドルで1,499,000株を売却しています。

見通し：実行と商業化を乗り切る

今後、監視すべき主要な要素には、ジョーンズ氏がOC Sanの展開における永続的なプロジェクト遅延を解決する有効性と、SCWO技術を成功裏に商業化する能力が含まれます。恒久的な社長兼CEOの探索も重要な進展となるでしょう。同社は強力な流動性ポジションと低い負債資本比率を保持していますが、無収益性、急速な現金の利用、および野心的な商業化計画は、機会と同時に重大な実行リスクをもたらします。投資家は、374Waterが強力な収益成長を持続可能な収益性と廃棄物破壊部門における市場リーダーシップに変えることを目指す中で、戦略的転換の具体的な結果を綿密に監視するでしょう。