トロン、規制対応と戦略的拡大の中でステーブルコインの優位性を強化

エグゼクティブサマリー

トロンは、特にUSDTにおいて、ステーブルコインの主要なグローバル決済レイヤーとしての地位を強化しました。このネットワークは、低手数料、高スループット、モバイルアクセスにより、ラテンアメリカ、アフリカ、東南アジアの新興市場における「デジタルドルのレール」となり、年間6兆～7兆ドルを超えるステーブルコイン取引を促進しています。2025年第3四半期時点で、トロンは3億3,800万を超えるユーザーアカウント、110億を超える総取引、260億ドルを超える総ロックアップバリュー（TVL）を登録しました。毎日約231億ドルのUSDT取引を処理し、平均260万人のアクティブユーザーを維持しています。

イベント詳細

トロンのステーブルコイン市場における台頭は、主にそのデリゲート・プルーフ・オブ・ステーク（DPoS）コンセンサス機構に起因しています。この機構は、3秒未満でのトランザクションの最終性と、1秒あたり最大2,000トランザクションのスループットを可能にします。このアーキテクチャは、何百万ものほぼ無料の送金をサポートし、ステーブルコイン送金において大きな採用を引き付けています。このネットワークは現在、770億ドルを超えるUSDTの循環供給を保有しており、1,000ドル未満の小売USDT送金のグローバルシェアの65％を占めています。CoinDesk、Nansen、Particulaからのレポートは、トロンの堅牢な技術インフラと流動性が、ステーブルコインの効率的な裁定取引とペグ維持に不可欠であることを強調しています。

USDTにおける優位性にとどまらず、トロンはエコシステムを戦略的に多角化しています。これには、USDD 2.0の開発、BitTorrent Chain (BTTC)によるスケーリングソリューション、実世界資産（RWA）トークン化への拡大が含まれます。KrakenやBackedなどのエンティティとのコラボレーションは、トロン上でトークン化された株式のxStocksの統合を目的としており、リアルタイムデータストリーミングのためのThe GraphやクロスチェーンスワップのためのNEAR Intentsなどの進歩も含まれます。Availとの統合は、トロンのdAppsと流動性プール間のクロスチェーン構成可能性をさらに強化します。

市場への影響

トロンの持続的な成長と戦略的多角化は、特にアクセス可能なデジタル金融への需要が高い地域で、ステーブルコインの基本的な決済レイヤーとしての役割を強化する可能性があります。このネットワークが新興市場に注力していることは、ステーブルコインが送金、マイクロペイメント、金融包摂のための「デジタルドルのレール」として果たす役割の増大と一致しており、特にステーブルコインの採用が急速な草の根レベルで成長しているアフリカでは顕著です。これにより、トロンは進化するWeb3決済環境における重要なインフラプロバイダーとして位置付けられ、銀行普及率が低い伝統的な金融のギャップを埋めています。

しかし、トロンが中央集権型取引所と密接な関係にあり、限られた27のスーパー代表ノードを含むDPoSモデルは、最大限の分散化に関する疑問を提起します。効率的ではありますが、このモデルは権力集中の懸念につながります。市場は、トロンのエコシステムが確実な成長と戦略的拡大により強気であると見ていますが、規制強化や広範な市場の変化に起因する潜在的な不確実性と高いボラティリティの可能性も伴います。

専門家のコメント

市場オブザーバーは、トロンの戦略が、MicroStrategyの積極的なビットコイン財務戦略に見られる企業採用のプレーブックを部分的に反映していると指摘しています。主要なステーブルコインレールとなることで、トロンは実質的なデジタル資産を引き付け、保持し、エコシステムの価値提案を間接的に強化します。ステーブルコインの低手数料と高取引量に焦点を当てることで、トロンは効率性とコストの観点から従来の決済ネットワークの直接の競争相手として位置付けられています。

広範な背景

トロンは、複雑なグローバル規制環境に積極的に対応しています。このネットワークは、米国市場での将来の資金調達の意図を示すために、10億ドルのSEC棚卸しオファリングを申請しました。さらに、ナスダック上場企業のTron Inc.との逆合併に関する協議が進められており、公開上場とより広範な機関投資家へのアクセスを目指しています。とりわけ、トロンは、2025年末の実施に先立ち、欧州連合の暗号資産市場（MiCA）規制と事業を整合させるために、完全なMiCA準拠を達成するための献身的な努力を確認しています。この準拠は重要な利点であり、適応に苦労する可能性のある他のプロジェクトよりもトロンを先行させる可能性があります。それにもかかわらず、バーゼル委員会がステーブルコインを2026年の優先事項と指定したことは、銀行に対するより厳格な自己資本要件を導入する可能性があり、トロンベースの資産のより広範な機関採用に影響を与える可能性があります。トロンの2025年のロードマップは、ネットワークの安定性、スケーラビリティ、パフォーマンスの強化も詳述しており、DPoSとpBFTを統合して最終性を約6秒に短縮し、予測可能性を高めるために手数料システムを合理化することを含みます。