T. Rowe Price、FTSE米国上場インデックスを上回ることを目指し、アクティブ暗号ETFを申請

エグゼクティブサマリー

T. Rowe Priceは、約1.8兆ドルの運用資産を持つ資産運用会社であり、暗号通貨上場投資信託（ETF）の申請を提出しました。提案されている「T. Rowe Priceアクティブ暗号ETF」は、FTSE暗号通貨米国上場インデックスを積極的に上回ることを目的として設計されています。2025年10月22日付けのこの申請は、デジタル資産市場に対する機関投資家の信頼の高まりを強調しており、同社にとって、黎明期ながら急速に進化する暗号通貨セクターへの戦略的拡大を意味します。

詳細

2025年10月22日、T. Rowe Price Group, Inc.は、「T. Rowe Priceアクティブ暗号ETF」の登録を米国証券取引委員会（SEC）に正式に申請しました。このETFの主な目的は、FTSE暗号通貨米国上場インデックスを上回るリターンを追求することです。このインデックスは、米国SECが定めた一般的な上場基準に準拠する時価総額上位10位の暗号通貨資産で構成されています。このアクティブ運用型上場取引商品（ETP）の株式は、発行通知に従い、NYSE Arcaで取引される予定です。

財務メカニズム

「T. Rowe Priceアクティブ暗号ETF」は、アクティブ運用型ETPとして構成されており、パッシブインデックスファンドとは区別されます。そのベンチマークであるFTSE暗号通貨米国上場インデックスは2025年に開始されました。このインデックスには、厳格な適格基準を満たす暗号資産が具体的に含まれます。つまり、NYSE Arcaが提案するパッシブ運用型暗号資産ETPの一般的な上場基準に適合するか、すでに1つ以上のSEC登録ETPまたはETFの基礎資産を構成しているものです。このインデックスは、時価総額の平方根加重平均法を採用しています。潜在的な投資家は、このファンドへの投資が、暗号資産への直接的なエクスポージャーと、このファンドが1940年投資会社法に基づき投資会社として登録されていないという事実により、固有のリスクを伴うことに注意すべきです。新規のアクティブ運用ファンドとして、現在運用実績はありません。さらに、規制当局が適格資産またはその他の暗号資産を「証券」として分類した場合、ファンドの価値に悪影響を及ぼし、異常な費用や、場合によっては解約につながる可能性があります。

事業戦略と市場でのポジショニング

T. Rowe Priceによる今回の申請は、主要な伝統的金融機関がデジタル資産に対する機関投資家の関心の高まりを活かすための、計算された戦略的な動きを示唆しています。この取り組みは、同社が全社的なデジタル資産へのアプローチを開発し、実施することに専念する、より広範なデジタル資産戦略（DAS）と一致しています。DASは、ブロックチェーン技術によってサポートされる暗号トークン、コイン、プロトコル、およびデリバティブの投資および運用上の影響を含む、デジタル資産空間の資産クラスビューに焦点を当てています。この進展は、T. Rowe Priceを、デジタル資産空間を探索または参入している他の伝統的金融機関と並び立つものとし、確立されたプレイヤーが新しい資産クラスを自社のサービスに統合しようとする進化する状況を反映しています。

より広範な市場への影響

「T. Rowe Priceアクティブ暗号ETF」の潜在的な承認は、より広範なWeb3エコシステムと機関投資家のセンチメントに大きな影響を与える可能性があります。このような承認は、暗号資産の市場流動性と正当性を高める可能性が高く、他の資産運用会社がT. Rowe Priceの参入を観察することで、より広範な機関投資家の採用を促進する可能性があります。この進展はまた、米国証券取引委員会による最近の規制調整の文脈で行われています。2025年9月17日現在、SECはナスダック、Cboe、ニューヨーク証券取引所などの取引所における商品ベースの信託株式の新しい一般的な上場基準を採用しました。この規制変更は、適格暗号ETPの審査プロセスを合理化する上で重要な役割を果たし、特定のシナリオでは、潜在的な待機期間を9か月から3か月未満（約75日）に短縮しました。これらの基準は、市場参入を促進し、規制の明確性を高めることを目的としていますが、より広範な暗号資産市場における包括的な規制の固有の欠如は、脆弱性を引き起こし続け、資産価格に影響を与える可能性があります。

専門家のコメント

市場オブザーバーは、T. Rowe Priceが暗号ETFの申請を提出したことは、デジタル資産空間に対する機関投資家の信頼が高まっていることを示唆していると述べています。この動きは、特にT. Rowe Priceの多額の運用資産を考慮すると、承認されれば市場への資本流入増加の先行指標と見なされています。長期的には、成功裏の立ち上げは、より広範な機関投資家の採用への道を開き、それによって市場全体の流動性と正当性を高め、潜在的に他の主要な資産運用会社にも追随するよう影響を与える可能性があります。