SolanaのPayFiイニシアチブはDeFiと実世界資産を結びつけ、新しい金融プリミティブを推進することを目指す

エグゼクティブサマリー

Solana財団のリリー・リウ社長が提唱する新しい金融プリミティブであるPayFiは、貨幣の時間価値を中心とした新しい市場を創造することで、分散型金融と実世界資産を融合することを目指しています。このイニシアチブは、金融効率を高め、暗号資産の有用性を広げることを追求しています。

イベント詳細

PayFi、すなわち決済金融は、決済システムと分散型金融プロトコルの融合を意味します。国境のないブロックチェーンの能力を通じて**貨幣の時間価値（TVM）**を解放することに焦点を当て、取引コストの削減と決済時間の短縮を目指しています。主要なアプリケーションシナリオには、ステーキングされた暗号資産の利回りが購入費用をカバーする「今すぐ購入、永久に支払わない」モデル、将来の収益ストリームの割引を可能にする「クリエイターの収益化」、および企業のキャッシュフローを加速するように設計された「売掛金」金融が含まれます。

この急成長するセクターにおける注目すべきプロジェクトには、決済金融とRWA担保貸付において重要な存在感を示すHumaと、金融機関向けの国境を越えた支払いを専門とするArfが含まれます。ArfとHumaの最近の合併により、Arfの流動性とHumaのプラットフォームが結合され、Humaの資金調達量の約70%がArf由来であると報じられており、戦略的相乗効果を示しています。Credix Financeのような他のプラットフォームはラテンアメリカでB2B信用を促進し、Solana上のNX Financeは収益を生み出す資産を貸付に活用しています。

金融メカニズム

PayFiシステムは、暗号資産の利回りを利用して日常の金融活動を補助することにより、金融商品の構造を根本的に変えます。従来の銀行がほとんどの利回りを捕捉する代わりに、PayFiはユーザーにより多くの価値を還元することを目指しています。たとえば、「今すぐ購入、永久に支払わない」モデルでは、ユーザーはSolana (SOL)のような暗号資産をステーキングし、ステーキングされた資産の所有権を表すトークン（例：pt-SOL）とステーキング利回りに対するトークンを受け取ります。生成された利回りはその後購入資金となり、加盟店はUSDCのようなステーブルコインで手数料なしで即時支払いを受け取ることができます。元のステーキングされた暗号資産はそのまま保持され、ステーキング期間終了後にアクセス可能です。このメカニズムは、暗号資産の保有を維持しながら、再投資のための将来のキャッシュフローへの即時アクセスを提供します。Solanaのインフラストラクチャは、400ミリ秒のブロックタイムと1セント未満の取引コストで、これらのリアルタイム決済要件をサポートしています。

ビジネス戦略と市場ポジショニング

PayFiの核となるビジネス戦略は、ブロックチェーン技術を活用して非効率性を解決することにより、従来の支払いレールを置き換えるのではなく強化することを含みます。これには、費用がかかり時間のかかる国境を越えた支払いの合理化と、中小企業（SME）向けの資金調達オプションの改善が含まれます。Huma Financeは、「コンプライアンス第一」戦略でこのアプローチを例示しており、USDCのような規制されたステーブルコインを統合し、多様な規制環境に適応するようにプロトコルを設計しています。この姿勢は、透明性、監査可能性、および金融規範の遵守を確保することにより、信頼を構築し、機関投資家の資本を誘致し、実世界での採用を促進することを目指しています。

Solanaは、その高いパフォーマンス、深い流動性、そして成長する開発者コミュニティにより、PayFiにとって重要なブロックチェーンとして位置付けられています。毎秒数千のトランザクションを処理し、秒未満のファイナリティを持つその能力は、リアルタイム金融およびVisa対応のステーブルコイン決済を含む消費者グレードのWeb3アプリケーションに適しています。この戦略的な連携は、レガシーネットワークの流通および規制フレームワークをブロックチェーンの透明性と自動化と組み合わせることで、伝統的な金融と純粋な分散型システムの限界を克服することを目指しています。

市場への影響

短期的には、PayFiはSolana上のRWAおよび支払い中心の分散型アプリケーションへの物語の関心、開発者活動、および投資を大幅に促進する可能性があります。伝統的な金融とブロックチェーンの統合は、従来のDeFiを超えて暗号エコシステムの到達範囲と有用性を拡大することを約束します。長期的には、成功すれば、PayFiは、さまざまな資産タイプにわたるリアルタイムでプログラム可能でコンプライアンスに準拠した決済を導入することにより、国境を越えた支払いと中小企業金融などの実世界の金融業務の効率を深く向上させることができます。

しかし、PayFiはいくつかの障害に直面しています。特に暗号資産とクロスチェーン取引に関する管轄区域間の規制の不確実性は、大きな課題を提示します。既存のレガシー金融システムとの統合の複雑さ、ブロックチェーンの技術的性質によるユーザー体験の障壁、および消費者と機関の両方に対する市場教育も重要な考慮事項です。さらに、ステーブルコインを活用する場合でも、暗号資産に固有のボラティリティリスクは慎重な管理が必要です。

専門家のコメント

Solana財団のリリー・リウ社長は、PayFiという用語を考案したとされており、貨幣の時間価値を中心とした新しい金融市場を創造する上でのその役割を強調しています。彼女は、ブロックチェーンがPayFiアプリケーションを促進するために必要な3つの主要な要件として、高いパフォーマンス、大規模な資本流動性、および豊富な人材流動性を挙げています。リウ氏は、オンチェーン金融が伝統的な金融やWeb2金融では達成できない革新的な金融商品と体験を解き放つことができると断言しています。

Messariの「The Crypto Theses 2025」レポートはPayFiの重要性を認識し、RWAとDeFiエコシステムをそれぞれの課題に対処することで結びつける役割を指摘しています。専門家は、PayFiが従来の支払いレールを置き換えるのではなく強化するアプローチと、「今すぐ購入、永久に支払わない」のような革新的なモデルとが相まって、金融商品の構造方法における根本的な変化を代表していると示唆しています。

より広範な文脈

PayFiは、ブロックチェーン技術と実世界経済活動をシームレスに統合することを目指す、広範なWeb3ランドスケープにおける重要な進化段階を表しています。伝統的な金融と初期のDeFiの両方の限界に対処することで、透明性、相互運用性、自動化を提供するハイブリッド金融アーキテクチャを構築しようとしています。このイニシアチブは、国境を越えた支払いに伴う高コストと遅延、および中小企業金融の複雑さなど、伝統的な金融の非効率性を最適化することを目指しています。PayFiの成功は、規制環境を乗り越え、コンプライアンスを通じて機関の信頼を育み、技術的およびユーザー採用の課題を克服する能力にかかっており、最終的にはより効率的でアクセスしやすいグローバル金融システムの提供を目指しています。