マクロ経済の不確実性がビットコインのパフォーマンスを圧迫、金が20％上回る

エグゼクティブサマリー

Glassnodeの分析によると、継続的なマクロ経済の不確実性がビットコインのパフォーマンスに悪影響を及ぼしており、金は過去1週間で暗号通貨を20％以上上回っています。この変化は、ビットコインのオプション市場における短期的なボラティリティの急騰に示されるように、投資家の間で防御的な姿勢がとられていることを反映しています。

イベントの詳細

最近の市場データによると、金は過去1週間でビットコインを20％以上大幅に上回り、ビットコインのデジタル「価値の保存」としての地位を部分的に侵食しています。この進展は、マクロ経済の不確実性が暗号通貨の価格動向を圧迫し続けているというGlassnodeの調査結果と一致しています。オプション市場は投資家心理の明確な変化を反映しており、ビットコインの短期ボラティリティは50に急上昇しています。トレーダーは現在、潜在的な市場下落に対する即時保護のために高額なプレミアムを支払っており、防御的な傾向を示しています。この市場構造は、下落保護コストが上昇リスクへのエクスポージャーを上回るプットオプションへの強い需要によって特徴付けられます。さらに、約60億ドル相当のビットコインとイーサリアムのオプションが期限切れとなり、弱気な賭けが著しく増加し、プットオプションが取引量を支配していることは、市場の慎重さをさらに強調しています。

市場への影響

ビットコインがリスクヘッジ手段というよりもマクロ資産のように機能しているという観察された行動は、多様なポートフォリオにおけるその役割に重要な意味を持ちます。金が引き続き優れたパフォーマンスを示した場合、ビットコインが主要なデジタル価値の保存であるという長期的な物語はさらに疑問視される可能性があります。Glassnodeのアナリストによると、ビットコインが上昇トレンドを再開するためには、117,100ドルのレジスタンスレベルを決定的に突破する新たなカタリストが必要です。暗号通貨の現物価格は、8月下旬以降、0.95分位価格モデル（117,100ドル）を数回下回っています。アナリストは、現在の取引レンジと重要な108,000ドルのサポートレベルを維持できない場合、中長期的な調整を引き起こす可能性があると警告しています。歴史的に、108,000ドルを下回る持続的な下落は構造的な弱さを示し、長期的な調整につながっています。

専門家のコメント

Glassnodeのアナリストは、ビットコインの現在のパフォーマンスを一貫して、マクロ経済の逆風と市場心理が防御に向かっていることに起因すると見ています。市場全体の構造は防御的ですが、資本フローは比較的均衡を保っています。一部の投資家は保護的なポジションを減らしていますが、他の投資家は下落時に戦略的に安価なコールオプションを購入しており、これは微妙な市場を示しています。Glassnodeは、長期ビットコイン保有者が340万BTCの利益を実現したことを強調しています。このレベルは、歴史的に主要な市場サイクルピークと関連しており、今後潜在的な冷却期間が示唆されています。

より広い文脈

現在の市場環境は、ビットコインにとって慎重ながらも完全に一方的ではない見通しを示唆しています。オプション市場の防御的なポジショニングと金の顕著な優れたパフォーマンスにもかかわらず、一部の投機的なコールオプションの購入が続いています。このダイナミクスは、持続的な世界経済の不確実性に直面して、ビットコインの有用性と市場行動が継続的に再評価されていることを強調しています。長期保有者による利益確定とETFへの資金流入の鈍化が相まって、現在の市場サイクルにおける潜在的な枯渇段階を示唆しており、新たな強気トレンドのための新たなカタリストが必要とされています。