CZがトークン化された金を「信頼トークン」と宣言し、RWAの非中央集権化に異議を唱える

エグゼクティブサマリー

バイナンスの共同創設者であるチャンポン・ジャオ（CZ）は最近、ピーター・シフの新製品を含むトークン化された金が、真のオンチェーン所有権ではなく、第三者への信頼に依存していると述べ、これにより暗号市場内で現実世界資産（RWA）のトークン化に関する重要な議論が巻き起こりました。

イベント詳細

2025年10月23日、バイナンスの共同創設者で元CEOであるチャンポン・ジャオ（CZ）は、トークン化された金に関する自身の見解を公に共有し、「信頼できる友人」資産であると述べました。彼のコメントは、著名な金支持者であるピーター・シフが、モバイルアプリケーションを通じてユーザーが金を売買できるブロックチェーンベースのトークン化された金製品を立ち上げる計画を発表した後に発表されました。CZの核心的な主張は、トークン化された金が「真にオンチェーン」ではないという点に集中しています。その理由は、その基盤となる価値と償還が、完全に第三者仲介者の約束に依存しているからです。彼は、金をトークン化する行為は、組織の変更や地政学的な不安定さの中でも、数十年先に物理的な資産を届けるエンティティを信頼する必要があると詳しく説明しました。CZによれば、仲介者へのこの固有の依存は、トークン化された金を、中央集権型エンティティがアクセスと償還プロセスを管理する従来の金融システム内の資産と機能的に類似させています。

市場への影響

CZの声明は、台頭する**現実世界資産（RWA）**トークン化のトレンドに重大な影響を与えます。トークン化された金のようなコモディティ担保型ステーブルコインの金融メカニズムは、通常、物理的資産を保有するカストディアンを含みます。各トークンは、基となるコモディティの特定の量に対するデジタル請求権を表します。このカストディモデルは、デジタル所有権と移転を促進しますが、CZがブロックチェーン技術の核心的な非中央集権化原則から逸脱すると主張する中央集権的な信頼点をもたらします。これにより、純粋に非中央集権的なデジタル資産と、依然として中央集権的な信頼要素を組み込んでいる資産担保型トークンとの間に重要な区別が生まれます。

ビジネス戦略と市場ポジショニングの観点から見ると、ピーター・シフがトークン化された金製品の立ち上げに転換したことは注目に値します。歴史的に、シフはビットコインと広範な暗号通貨市場の強力な批判者でした。彼の金トークン化にブロックチェーン技術を活用するという決定は、彼がビットコインのような「価値のない数字の羅列」に対して懐疑的な見方を維持しているにもかかわらず、この技術の基本的な有用性をしぶしぶ認めたことを示唆しています。この動きは、RWAトークン化が世界の市場で数兆ドルを解放する可能性のある重要な金融の波を表すという高まる認識と一致しており、頑固な懐疑論者でさえ現在、ブロックチェーンインフラストラクチャとの統合方法を模索していることを示しています。

Web3エコシステムに対するより広範な市場への影響は実質的です。CZの挑戦は、「真にオンチェーン」の資産とは何か、そして現在のRWAトークン化モデルが透明性、不変性、仲介者への依存の軽減といったブロックチェーンネイティブな利点を適切に提供しているかどうかの再評価を促します。RWAトークン化が、根本的に信頼のパラダイムを変えることなく、既存の信頼ベースのシステムを単にデジタル化するだけであれば、投資家を伝統的な金融に見られるような同様のリスクに晒す可能性があり、Web3の原則に関連する変革の可能性を損なう可能性があります。この議論は、第三者への信頼を最小限に抑えるか、少なくともトークン化された物理的資産における非中央集権化のレベルに関するユーザーの期待を明確にするように設計された、より堅牢で透明性の高いRWAモデルの開発を促進する可能性があります。

専門家のコメント

トークン化された資産の性質についてコメントし、CZはトークン化された金が「信頼できる友人」資産であり、真に「オンチェーンの金」ではないと直接述べました。彼は、この概念は暗号コミュニティ内の個人には一般的に理解されているものの、外部の人間には明確でない可能性があると強調しました。この視点は、RWAトークン化がWeb3の基本的な原則に完全に合致するためには、既存の信頼ベースのシステムを単にデジタル化するだけではなく、それ以上のものでなければならないことを示唆しています。根本的な懸念は、中央集権的な信頼へのこの基本的な依存層に対処しなければ、特定の形式のRWAトークン化が、Web3にしばしば帰される破壊的な可能性を完全に実現できない可能性があり、従来の金融フレームワークに見られるリスクと同様のリスクを投資家に提示し続ける可能性があるということです。

より広範な文脈

ピーター・シフが、ビットコインや他の暗号通貨に対する長年の公の懐疑と批判の後、トークン化された金市場に参入したことは、大きな変化を表しています。10年以上にわたり、シフはビットコインを一貫して嘲笑し、伝統的な金をより優れた価値の貯蔵手段として擁護してきました。彼が現在、ブロックチェーンベースの金トークンを立ち上げるという決定は、彼が長年攻撃してきた技術そのものに対する皮肉な検証として観察者によって描写されました。シフは、「現実資産のトークン化は価値を付加する」と主張し続けていますが、「何もトークン化しない」（ビットコインを指す）とは対照的に、彼がブロックチェーン技術に関与していることは、さまざまな資産クラスにおけるその基礎的な役割が増大していることを強調しています。この進展は、ブロックチェーンがもはや周縁的な技術ではなく、重要なインフラであることを浮き彫りにしています。さらに、現実世界資産（RWA）のトークン化が重要な市場トレンドになる準備ができており、歴史的に批判的な人物でさえ、この動きから利益を得ようと参加を引き付けているという見方を強化しています。したがって、ブロックチェーンの回復力を示し、現在トークン化された資産プロジェクトによって採用されているインフラストラクチャを開拓したビットコインの役割は、この広範な業界の進化を通じて暗黙のうちに認識されています。