アナリストが警告：仮想通貨市場は前例のない景気循環主導の弱気相場に備える

エグゼクティブサマリー

暗号資産アナリストのウィリー・ウー氏は、次に来る暗号資産の弱気相場は、主に伝統的な景気循環の下降によって影響されることで際立つだろうと提言しました。これは、ビットコインの半減期イベントとM2マネーサプライの変動によって引き起こされた以前のサイクルからの significant な乖離を意味します。このようなマクロ経済シナリオは、2001年や2008年のように主要な世界的経済収縮の後にその始まりがあるため、暗号資産市場にとって前例のないものであり、**ビットコイン（BTC）**の流動性と、テック株や金などの確立された資産に対するそのパフォーマンスに対する新たな試練となります。

イベント詳細

ウィリー・ウー氏の分析は、暗号資産市場サイクルの駆動要因におけるパラダイムシフトを示唆しています。歴史的に、ビットコインの4年サイクルは半減期イベントとM2マネーサプライの拡大に関連していました。しかし、次の下降は、特に景気循環の収縮というグローバルなマクロ経済的力によって調整されると予想されます。ウー氏は、ビットコインの流動性に対する顕著な感度を強調し、このような状況下では80%の下落も可能性の範囲内ではないと指摘しています。このシナリオは、ビットコインが2008年の金融危機後の2009年の誕生以来、景気循環の下降を経験していないため、未知の領域と見なされています。市場の投機的な性質は、潜在的な利下げや流動性の増加を含む将来のイベントがすでに価格に織り込まれていることを意味しますが、景気循環の下降との相互作用はまだテストされていません。

市場への影響

暗号資産市場とグローバル経済力との相互連結の増加が明らかになってきています。暗号資産が孤立した資産クラスであるという概念は薄れており、そのパフォーマンスは現在、経済的緊張期間中、他のリスク資産、特にテック株と密接に相関しています。連邦準備制度の政策変更、特にインフレと戦うための2021年後半から2023年までの積極的な利上げは、暗号資産の評価に深く影響し、ビットコインおよび他のアルトコインの大幅な下落につながり、多くの場合、史上最高値から80-90%を超える下落となりました。消費者物価指数（CPI）、生産者物価指数（PPI）、国内総生産（GDP）などのマクロ経済指標は、現在、暗号資産投資家の感情と市場の動きに直接影響を与えます。例えば、CPIの上昇は通常、中央銀行が金融政策を引き締めるように促し、暗号資産を含む金融市場に悪影響を与えます。JPモルガンの分析によると、米中貿易摩擦に関連する数十億ドル規模の清算イベントを含む最近の急激な暗号資産の下降は、伝統的な機関投資家のビットコインETF保有者からの significant な資金流出ではなく、主に暗号資産ネイティブの投資家が永久先物を清算したことによって引き起こされたものです。それにもかかわらず、機関投資家は最近、ビットコインETFからの資金流出を示していますが、個人投資家は蓄積しており、価格への影響は限定的です。ビットコインの「デジタルゴールド」の物語は、トレーダーが歴史的に米国債や実際の金に逃避したパニック売りイベント中に挑戦を受けています。

専門家のコメント

ウィリー・ウー氏は、これが提示する独自の課題を強調しています。

「私たちはこれを以前にテストしたことはなく、それが興味深い部分です…もし2001年や2008年のような景気循環の下降が起これば、BTCがどのように取引されるかを試すことになります。テック株のように下落するのか、それとも金のように下落するのか？」

彼はさらに、ビットコインの流動性に対する極端な感度を提唱し、「M2が動く前に動く」と述べており、これによりグローバルな流動性の変化に対して特に脆弱になります。アナリストの視点は、過去の非相関パフォーマンスの仮定から離れ、分散型ポートフォリオにおけるビットコインの役割の潜在的な再評価を強調しています。

広範な文脈

2008年の金融危機後に誕生したビットコインは、中央集権的な機関よりもコードへの信頼を促進するというイデオロギー的な声明を代表していました。しかし、その進化により、より広範な金融エコシステムにますます統合されてきました。この差し迫った景気循環主導の弱気相場は、暗号資産の回復力とその長期的な位置付けに関する根本的な問題を提起します。Web3エコシステムおよび企業採用のトレンドにとって、長期的な経済下降は熱意と資本流入を抑制し、イノベーションと投資へのより保守的なアプローチを強制する可能性があります。投資家のセンチメントは、マクロ経済データと中央銀行の政策に重点を置いて、慎重なままである可能性が高いです。伝統的な株式とは異なり、暗号資産市場には歴史的にサーキットブレーカーがないため、市場の深さが崩壊し、マーケットメイカーが流動性を引き出したと非難された過去のフラッシュクラッシュ中に強調されたリスクである、極端なボラティリティ期間中の急速な価格の解体と損失の悪化を意味します。このシナリオは、投資家が暗号資産を安全資産として、または相関性の高いリスク資産として認識する方法を根本的に変える可能性があり、グローバルな経済サイクルをより密接に考慮した新しい投資戦略につながる可能性があります。