BNYメロン、機関投資家向けデジタル資産統合を深化、ステーブルコインインフラを優先

エグゼクティブサマリー

BNYメロンは、ステーブルコインとトークン化された預金のためのインフラを優先することで、デジタル資産戦略を大幅に進めており、伝統的な金融における機関投資家によるブロックチェーン統合への信頼が高まっていることを示唆しています。

イベントの詳細

BNYメロンは、デジタル資産および人工知能を含む成長イニシアチブに向けて、コスト削減から5億ドルを再配分するなど、デジタル資産能力の拡大に多大なリソースを投入してきました。同行は独自のステーブルコイン発行の可能性を探っているものの、当面の焦点は、機関投資家向けアプリケーション向けの他のステーブルコインをサポートするための堅牢なインフラを提供することにあります。この「機敏な」アプローチは、急成長するデジタル資産経済の基盤層を構築することを重視しています。

同行のステーブルコイン市場への関与は、主要なパートナーシップによって例示されています。BNYメロンは、リップルの企業向けステーブルコインであるRipple USD（RLUSD）の準備金を裏付ける主要なカストディアンとして機能し、1対1の米ドル準備金を管理し、法定通貨への変換を促進しています。これは、2022年以来のCircleのUSDC、および6月以来のソシエテ・ジェネラルのユーロ建てCoinVertibleの既存のカストディアンとしての役割に基づいています。これらの協力関係は、BNYメロンが規制されたステーブルコイン運用の中心ハブとなる戦略を強調しています。

さらに、**証券取引委員会（SEC）**は、BNYメロンが初期のビットコインおよびイーサリアムの上場投資信託（ETF）を超えて暗号資産カストディサービスを拡大することに異議を唱えない旨の通知を発行しました。この規制上のゴーサインにより、同行は追加の承認プロセスなしにこれらの暗号資産のカストディサービスを進めることができ、この構造は他のデジタル資産にも適用可能であると報告されています。

金融商品とメカニズムの分解

BNYメロンのデジタル資産戦略は、ステーブルコインとトークン化された預金を区別しつつ、その補完的な役割を認識しています。リップルやCircleが発行するようなステーブルコインは、準備金に裏打ちされたデジタル・トークンであり、しばしば第三者によって管理されます。対照的に、トークン化された預金は、商業銀行残高に対するデジタル請求権を表し、銀行のバランスシートに完全に統合され、FDIC保険と規制遵守を提供します。BNYメロンの財務サービス担当エグゼクティブプラットフォームオーナーであるカール・スラビツキ氏は、ステーブルコインが小口およびDeFiのユースケースに引き続き貢献する一方で、トークン化された預金は機関投資家間の国境を越えた決済の基盤となる準備ができていると示唆しています。

同行のデジタル資産カストディモデルは、堅牢なセキュリティと規制遵守を重視しています。これには、顧客資産を銀行自身の資産から分離することが含まれ、各顧客のデジタル保有資産は、個別の銀行口座に対応する個別の暗号ウォレットに保管されます。この構造は、顧客資金を保護するために不可欠であり、過去の暗号通貨崩壊によって浮上した懸念に直接対処します。SECの非異議表明は、BNYメロンが暗号資産上場取引商品（ETP）顧客に対して、通常は銀行がデジタル資産の価値をバランスシートに反映することを要求する**スタッフ会計公報121（SAB 121）**を回避することを可能にします。

2025年後半までに可決されると予想される、米国で提案されているGENIUS法案のような規制枠組みは、この状況を形成する上で極めて重要です。この法案は、ステーブルコイン発行者に対し、米国債のような高品質の流動資産の100％準備金と厳格な監査を義務付けており、これはBNYメロンがリップルのRLUSDのような顧客に対してすでに実施している基準です。

事業戦略と市場ポジショニング

BNYメロンの戦略は、デジタル資産分野において、主要な発行者としてではなく、重要なインフラプロバイダーとして位置付けています。55.8兆ドルもの管理資産を擁する同行は、既存のカストディ専門知識と、毎日2.5兆ドルを処理する広大な決済ネットワークを活用し、デジタル資産を安全かつコンプライアンスに準拠した形で伝統的な金融に統合することを促進しています。このアプローチは、マイクロストラテジーに見られるような直接的な企業向け暗号資産財務戦略とは対照的に、直接的な資産蓄積よりも機関投資家顧客の能力を強化することに焦点を当てています。CEOのロビン・ヴィンスは、イノベーションと厳格なリスク管理、規制との整合性を両立させながら、暗号資産預金に対して慎重かつ積極的に取り組んでいます。このバランスは、同行がエコシステム内、そして最終的にはより広範な金融市場全体で業務を合理化し、トークン化された預金を使用してレガシー技術の制約を克服する努力に明確に表れています。SWIFTやブラックロックなどの主要なエンティティとのパートナーシップは、すでに国境を越えた決済時間を短縮し、コストを30%削減するなど、大幅な改善を示しています。BNYメロンがステーブルコインカストディを中核サービスに統合する能力は、機関投資家顧客に24時間365日の準備金管理、規制ナビゲーション、年間20兆ドル市場の国境を越えたスケーラビリティを提供します。

より広範な市場への影響と規制環境

BNYメロンのデジタル資産戦略の加速は、広範なWeb3エコシステム、企業採用トレンド、投資家心理に重大な影響を及ぼします。これは、ステーブルコインとトークン化された資産の機関投資家による採用への信頼が高まっていることを示しており、他の伝統的な金融機関の先例となる可能性があります。現在2,000億ドルと評価されている世界のステーブルコイン市場は、企業財務の利用と中央銀行デジタル通貨（CBDC）の統合に牽引され、2030年までに年平均成長率（CAGR）35%で成長すると予測されています。

この機関投資家シフトは、変化する規制環境によって支えられています。2025年には、一連の規制改革が切望されていた明確さをもたらしました。前述のGENIUS法案に加えて、米国ではデジタル商品と証券を区別しようとするCLARITY法案が導入されました。FDICは2025年3月に、銀行が事前承認なしに暗号資産カストディおよびステーブルコイン活動に従事することを許可するガイダンスを発行しました。世界的には、欧州連合のMiCA規制が多数のステーブルコイン発行者にライセンスを付与し、ドイツが採用を主導しており、DORA法案はサイバーセキュリティを強化しています。アジアも活発であり、香港のステーブルコイン条例とシンガポールのFIMA法案は投資家保護を優先しています。このような建設的な規制環境は、デジタル資産の主流化を推進し、より大きな機関投資家参加を促進するために極めて重要です。BNYメロンのような機関による試みと進歩は、世界の決済システムを再定義し、デジタルファースト経済への移行を加速させています。