Aave、Maple Financeのシロップ型ステーブルコインを担保として統合へ

エグゼクティブサマリー

分散型金融（DeFi）の貸付大手であるAaveは、Maple Financeの利回り付きsyrupUSDTおよびsyrupUSDCステーブルコインを、そのPlasmaおよびイーサリアムコア貸付市場における担保資産として統合する動きを進めています。Plasma市場におけるsyrupUSDTのガバナンス提案は満場一致で承認され、10月23日に実行が予定されています。同時に、イーサリアムコア市場向けのsyrupUSDCに関する議論も好意的な見通しを示しています。この戦略的統合は、Maple Financeのトークンの流動性と有用性を大幅に高めることが期待される一方で、Aaveの貸付運用のリスクプロファイルを高める可能性もあります。

イベント詳細

Aaveトークンガバナンスは、10月19日にPlasma syrupUSDT市場の承認に向けた投票を開始しました。この提案は、必要な定足数を上回り、満場一致の同意を得て、10月23日に実行が予定されています。並行して、Aaveガバナンスフォーラムの議論では、イーサリアムコアプラットフォームへのsyrupUSDC市場の導入に対し、強い支持が示されています。完全に承認されれば、これらの統合により、Plasma上で約1億5,000万syrupUSDT（約1億6,500万ドル相当）と、コア上で1億5,000万syrupUSDC（約1億7,000万ドル相当）を担保とした借り入れが可能になります。これらのローンは、最大90%のローン・トゥ・バリュー（LTV）比率で発行される可能性があります。Coingeckoのデータによると、syrupUSDTとsyrupUSDCの預託トークンの合計時価総額は16億5,000万ドルと推定されています。これは、Aaveの貸付市場がこれらのトークンの流通供給量の最大20%を吸収できることを示唆しています。

市場への影響

Maple FinanceのシロップステーブルコインがAaveの貸付市場に統合されることは、いくつかの影響をもたらします。Maple Financeにとっては、その利回り付き資産の有用性と流動性を高め、機関投資家向けの取り組みを検証することになります。Aaveにとっては、この動きは高利回り担保を取り込むという成長戦略と一致しており、その貸付プール全体の利用率を潜在的に高める可能性があります。このパートナーシップは、分散型金融と機関投資家向け信用との融合を表し、Aaveをオンチェーン利回りを求める伝統的な資本の導管として位置づけています。Aaveの創設者であるStani Kulechovは、Mapleの機関投資家向け資産とAaveの流動性および規模を組み合わせる相乗効果を強調し、機関投資家に資本管理のためのより大きな有用性とより深い流動性を提供することを目指しています。しかし、これらの資産の組み入れは、Aaveの貸付市場のリスクプロファイルを段階的に増加させることにもなり、この要因は包括的な調査で指摘されています。

専門家のコメント

Jack Inabinetは、このパートナーシップがDeFi貸付の成長と革新を意味する一方で、リスクプロファイルの増加は警戒すべき要素をもたらすと指摘しました。この統合は、関連する高リスクにもかかわらず、高利回り担保を取り込むというAaveの戦略と一致しています。Maple Financeは、2025年末までに管理資産（AUM）50億ドル、2030年までに年間貸付額1,000億ドルを目標として、機関投資家向けDeFiに対する長期的なビジョンを強調し、機関投資家向けサービスを拡大することを目指しています。

広範な背景

この進展は、主要なDeFiプロトコルへの機関投資家グレードの担保の統合の先例となり、Web3エコシステムへの伝統的な金融のさらなる参加を誘致する可能性があります。syrupUSDTおよびsyrupUSDCを最大90%LTVで借り入れる能力は、DeFiのこの新興セグメントにおける資本効率の可能性を浮き彫りにします。Aaveは現在、54億ドル相当のEthena合成ステーブルコインを担保として融資を延長しており、多様な担保タイプとの既存の関与を示しています。Mapleの資産のオンボーディングは、この傾向の継続を意味し、借り入れ需要の安定化、資本効率の向上、プロトコル全体の流動性の強化を目指すものであり、同時に分散型システム内で増加するリスクを管理するという継続的な課題も浮き彫りにしています。このコラボレーションは、Mapleが以前、ステークされたETHに裏付けられたステーブルコイン信用枠を立ち上げるためにLido Financeと提携したことに続くものです。