FRB利下げ観測が2026年株式市場の見通しを後押し
## エグゼクティブサマリー
ウォール街のストラテジストは2026年の株式市場に対し強い楽観論を示しており、主要指数が大幅に上昇すると予測しています。この強気なコンセンサスは、主に米連邦準備制度理事会（FRB）がよりハト派的な金融政策に転換し、複数回の利下げを実施するという期待に基づいています。**Fundstrat Global Advisors**や**モルガン・スタンレー**などの企業は、2026年のS&P 500目標をそれぞれ7,700および7,800と設定しており、借り入れコストの低下が経済活動を刺激し、企業収益を押し上げると予想しています。
## イベント詳細
中央銀行の公式ガイダンスと市場の期待との間に顕著な乖離が生じています。12月の会議後、**FRB**は25ベーシスポイントの利下げを実施しましたが、2026年全体では追加の利下げは1回のみと予測しました。これとは対照的に、世界の主要な証券会社のほとんどは、より積極的な緩和サイクルを織り込んでいます。**ゴールドマン・サックス**、**ウェルズ・ファーゴ**、**バークレイズ**は、3月と6月に2回の利下げを予想しています。**シティグループ**と**モルガン・スタンレー**は、2026年1月という早い時期に利下げが始まると予測しています。平均して、トレーダーは2026年末までに約54ベーシスポイントの利下げを予想しており、FRBが経済を支援するために示したよりも decisively 行動するという明確な信念を示しています。
## 市場への影響
投資家の行動は、この楽観的なシナリオがすでに株式に織り込まれていることを示唆しています。**S&P 500**と**ダウ・ジョーンズ工業平均**は最近、過去最高値を更新しており、これは低金利と経済拡大から恩恵を受けるセクターへの資金流入に牽引されています。高評価のAI関連株は精査の対象となっていますが、投資家は**金融**、**素材**、**一般消費財**の各銘柄に資金をシフトしています。このローテーションは、配当株の見通し改善と一致しており、より健全な経済が記録的な企業配当を支えることが期待され、S&P 500の配当は6,650億ドル前後に達すると予測されています。
## 専門家のコメント
主要な市場アナリストは、彼らの強気な見通しについて明確なデータに基づいた根拠を提供しています。
> 「2026年を見る方法は、懐疑論の壁と新しいFRBがあり、それによって約10％の利益が得られると考えています」と、S&P 500が7,700に到達する道筋を見ている**ファンドストラスの共同創設者トム・リー**は述べています。彼はAI、エネルギーインフラ、資産のトークン化を主要な成長ドライバーとして特定しています。
**モルガン・スタンレー**の株式ストラテジスト、アンドリュー・ポーカー氏もこの見解を支持し、市場は「初期サイクル」環境にあると説明しています。同社は、業績修正の回復、賃金上昇の鈍化、消費者需要の加速、そして間近に迫ったFRBの利下げを、市場の継続的な上昇のための4つの柱として挙げています。その結果、モルガン・スタンレーは一般消費財、小型株、金融株について「オーバーウェイト」に移行しました。しかし、すべての予測が一致しているわけではなく、**スタンダードチャータード**は2026年に利下げはないという逆張り的な見方を維持しています。
## 広範な背景
市場のラリーは、金融政策に関する将来を見据えた期待に基づいて構築されています。これは、トム・リーが「懸念の壁」と呼ぶもの、つまりバリュエーション、潜在的な新しいFRB議長、地政学的不確実性に関する懸念とは対照的です。支配的な物語は、インフレの鈍化と回復力のある労働市場がFRBにソフトランディングをorchestrateさせ、現在の強気市場を延長する利下げを正当化するというものです。景気循環株とバリュー株の強さは、堅調な企業配当支払いと相まって、過去数年間のパフォーマンスを支配したテクノロジーセクターを超えて市場参加が拡大していることを示唆しています。
