GSK株価、業績予想の上方修正とブレレンプ承認で52週高値に迫る、CEO交代が目前に
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## イベントの詳細: 2025年の好調な業績
**GSK plc (NYSE: GSK)** は2025年を通じて顕著な財務モメンタムを示し、株価は52週高値の約48.7ドルに迫っています。同社の年初来の利益は30～40%の範囲で報告されており、製薬業界の同業他社を大幅に上回っています。この業績は、第2四半期と第3四半期に連続して予想を上回る利益を上げたことによって支えられています。
2025年第3四半期の更新において、**GSK**は売上高が8%増加し85億ポンドに達したと報告しました。これは、スペシャルティメディシン部門の16%の成長に牽引されたものです。これらの結果を受けて、同社は2025年通期ガイダンスを上方修正し、以下を予測しています。
- **売上高成長率:** 6–7% (3-5%から上方修正)
- **コアEPS成長率:** 10–12% (6-8%から上方修正)
この堅調な業績は、HIV治療薬の売上高が12%増加し、**Jemperli**や**Ojjaara**などの薬剤に牽引されて腫瘍関連薬の売上高が39%急増したことによって支えられています。
## 市場への影響: ブレレンプの復活と戦略的取引
2025年における**GSK**にとって重要な出来事は、多発性骨髄腫治療薬**ブレレンプ**の復活でした。7月にFDA諮問委員会が承認に反対票を投じ、株価が6%以上下落した後、FDAは2025年10月23日にサプライズ承認を与えました。治験で死亡リスクを51%低減することが示されたこの薬剤は、現在、主要な成長ドライバーとして位置づけられています。**GSK**は、**ブレレンプ**がピーク時年間売上高30億ポンドを超える可能性があるという予測を維持しており、潜在的な負債を腫瘍戦略の重要な要素へと転換させました。
パイプラインをさらに強化するため、**GSK**は2025年11月19日に**LTZ Therapeutics**と戦略的提携を発表し、腫瘍領域における新規骨髄細胞エンゲージャーの開発に着手しました。この契約には、**LTZ**への**5000万ドルの前払い金**が含まれます。しかし、同社は法的課題にも直面しています。2025年11月20日、子会社の**テサロ**は、免疫療法薬**Jemperli**のライセンス契約をめぐり**AnaptysBio, Inc.**を提訴し、支払い額の50%減額を求める可能性を探っています。これにより不確実性が生じますが、**GSK**が勝訴すれば潜在的な経済的利益も期待できます。
## 専門家のコメント: リーダーシップ交代とアナリストの見通し
市場は次期リーダーシップ交代を注視しています。CEOの**エマ・ウォルムズリー**氏は、**ヘリオン(Haleon)**の分社化を通じて**GSK**を純粋なバイオファーマ企業に変革した後、2025年12月31日に退任する予定です。彼女の後任には現最高コマーシャル責任者の**ルーク・ミールズ**氏が就任し、市場はこの任命を継続性と商業的実行に焦点を当てるという信任投票と解釈しました。発表後、株価は2～3%上昇しました。
力強い上昇にもかかわらず、ウォール街のコンセンサスは依然として慎重です。ほとんどのアナリストは株価を**「ホールド」**と評価しており、12ヶ月の平均目標株価は44.13ドルで、現在の47.9ドルに近い価格からわずかな下落を示唆しています。これは、今年度の好材料がすでに大方織り込み済みであるという見方を示しています。11月下旬、**バンク・オブ・アメリカ**は、第3四半期の好決算と修正されたガイダンスを受けて、よりバランスの取れたリスク・リターン・プロファイルを理由に、株価を「アンダーパフォーム」から「中立」に格上げしました。
## より広い文脈: 資本配分とリスク管理
**GSK**の戦略は、資本配分決定を通じて明確化されています。2025年2月、同社は**20億ポンドの自社株買い**プログラムを開始し、2031年までに400億ポンドを超えるという長期的な売上目標を引き上げました。これは、**ザンタック**訴訟に関連する同社の法的リスクを大幅に軽減することと相まって行われ、米国の州裁判所での訴訟の約93%について和解合意が成立しました。
しかし、次期CEOの**ルーク・ミールズ**氏はいくつかの重要な課題に直面しています。これらには、HIV治療薬ドルテグラビルを含む注目すべき特許の満了（今世紀後半）、およびワクチン市場における激しい競争が含まれます。同社は、欧州から米国への医薬品輸出に対する新たな15%の関税をすでにガイダンスに織り込んでおり、持続的な政策リスクを浮き彫りにしています。投資の物語は、ディープバリューからのターンアラウンドから、約3.5%の配当利回りを持つ、十分に評価された収益創出成長企業へとシフトしました。
