Edgen Stock·Mar 25 2026, 04:50外国人投資家による米国債の大規模な売却が利回りを押し上げ、新興市場からの大規模な資本流出を引き起こし、金などの非利回り資産に圧力をかけています。ドル建て資産へのこの動きは、地政学的緊張の高まりと米国債の相対的な安全性に起因する、典型的なリスクオフの動きを反映しています。
外国資本は過去6年間で最も積極的なペースで米国政府債務から撤退しており、米国債利回りに顕著な上昇圧力をかけています。この大規模な売却は、米国政府と企業の借り入れコストを増加させ、投資環境を根本的に変化させます。債券利回りが上昇すると、固定収入資産は株式に比べてより魅力的になり、広範な株式市場の低迷と金融変動の増大のリスクを高めます。
米国利回り上昇の波及効果は新興市場で明らかであり、インドでは大規模な資本流出が発生しています。外国人ポートフォリオ投資家（FPI）は3月にインド株式から881.8億ルピー（約96億ドル）を引き揚げ、2026年までの合計流出額は1兆ルピーを超えました。この動きは、2月に見られた226.15億ルピーの力強い流入とは逆のものです。アナリストは、この変化は米国債利回りの上昇によりドル建て資産がより魅力的になったためと見ています。西アジアの地政学的緊張と、米ドルに対して92ルピーに迫るルピー安が、売り圧力をさらに強めました。
貴金属も、ドル高と米国債利回りの上昇の影響を受けています。金価格は急落し、4,500ドルの水準を下回り、4,000ドルから4,100ドルのサポート領域を試しました。この下落は、金や銀のような非利回り資産から離れる典型的な投資家ローテーションを浮き彫りにしています。政府債券がより高いリターンを提供することで、貴金属を保有する機会費用が増加し、その魅力が低下します。銀価格も同様に、投資家が伝統的な安全資産よりも利回りをもたらす資産を優先したため、主要な72ドルのサポートレベルを割り込みました。
