Edgen Stock·Mar 28 2026, 04:10ZA ONLINE（06060.HK）は2025年の利益が前年比83%と力強い成長を遂げたものの、市場の予想には届きませんでした。下半期の利益が急減したことで、投資銀行CMBIは目標株価を引き下げ、オンライン保険会社にとって複雑な見通しとなっています。
ZA ONLINE（06060.HK）は、2025年通期純利益が前年比で大幅に83%増加し、11億人民元に達したと発表しました。この力強い年間成長にもかかわらず、最終的な数字は市場の予想を下回りました。業務面では、同社の総合事業費率（CoR）が1.1パーセンテージポイント改善して95.8%となり、予測を上回る堅調な実績を示しました。この実績は主に、同社の健康保険および自動車保険セグメントにおける堅調な業績に支えられています。
年間での好調な業績は、2025年下半期の顕著な減速によって相殺されました。この期間中、ZA ONLINEの純利益は前年比で21%減の4億3400万人民元となり、年上半期に見られた成長からの急激な反転を浮き彫りにしました。下半期の低迷が、全体的な利益の未達の主な要因であると考えられます。
この発表後、CMB International（CMBI）は同社株に対する見通しを調整しました。投資銀行はZA ONLINEの目標株価を21.7%引き下げ、以前の23香港ドルから18香港ドルとしました。しかし、CMBIは「買い」の評価を維持しており、最新の決算報告で明らかになった短期的な逆風にもかかわらず、同社に長期的な価値を見出していることを示唆しています。
