Edgen Stock·Mar 23 2026, 17:37アクティビスト投資家YZiラボは、CEAインダストリーズ（BNC）の取締役会が、退任するデビッド・ナムダー最高経営責任者（CEO）に約200万ドルの退職金パッケージを承認したことを公に非難しました。この批判は、CEA自身が3月16日にSECに開示した内部財務管理における「重大な欠陥」に続くものであり、重要なガバナンス闘争の舞台を整えました。
3月23日、アクティビスト投資家YZiラボは、CEAインダストリーズの取締役会が、退任するデビッド・ナムダー最高経営責任者（CEO）に多額の退職金パッケージを承認したことを批判しました。これは、同社が2026年3月16日のSEC提出書類で、自身の財務管理に「重大な欠陥」があることを開示したわずか1週間後のことでした。提出書類には、CEOが最高財務会計責任者も兼任していたという事実を含め、内部監督の深刻な欠如が詳述されていました。YZiラボは、同社の3月16日の終値3.29ドルに基づき、ナムダーの移行合意の総額を約198万ドルと試算しています。
物議を醸す支払い構造には、遡及的なコンサルティング料として37万5000ドル、2026年8月までの月額約27万6000ドルの将来の費用、そして退職後の一括払いとして90万ドルが含まれます。このパッケージには、43万4280ドルの「株式の代わりに現金」スキームとして説明されている支払いも含まれており、YZiラボは、取締役会が2025年8月にその株式計画の承認を得られなかった後、株主を迂回しようとする正当化できない試みであると主張しています。
YZiラボは、CEOへの支払いだけでなく、企業資金を枯渇させる取引パターンを指摘し、批判を拡大しました。同社は、直近の四半期だけでBNCの現職取締役ハンス・トーマスが管理する資産運用会社に200万ドルの費用が支払われたと指摘しました。これらの支払いは、2025年6月7日以降、当該運用会社に支払われた総額380万ドルに貢献し、2026年1月31日時点でさらに60万ドルが未払いです。
これらの出来事のタイミングは、アクティビストのキャンペーンをさらに煽りました。YZiラボは、CEAがCEOの移行と制限的な退職合意を発表するわずか数日前である3月13日に、同意勧誘のための記録日を正式に要求していました。YZiラボは、この合意が、ナムダーが潜在的な請求で株主を支援するのを防ぐために設計された「支配権争奪管理ツール」として機能し、事実上、企業資金を利用して異議を管理していると主張しています。
上場企業がガバナンスの失敗を200万ドルのゴールデンパラシュートやシャドー株式計画で遡及的に補填することはありません。この取締役会がナスダック上場企業を私的な貯金箱のように扱い続けていることは明らかであり、株主はこれを容認しません。
— YZiラボ投資パートナー、アレックス・オダギウ。
これに対し、YZiラボは取締役会に対し、退職金パッケージを公に正当化し、内部統制の欠陥に対する正式な是正計画を発表し、CEOの移行合意の時期と目的について完全な説明を提供するよう求めています。
