Edgen Stock·Mar 31 2026, 13:12TL;DR: ウォーレン・バフェット氏率いるバークシャー・ハサウェイは記録的な手元資金を保有しており、世界で最も成功した投資家の一人が現在の市場にほとんど価値を見出していないことを示唆しています。
ウォーレン・バフェット氏率いるバークシャー・ハサウェイは、3500億ドルを超える現金残高を積み上げました。これは、伝説的な投資家が株式相場のバリュエーションに対して極めて弱気な姿勢をとっていることを示唆しています。95歳のバフェット氏が短期国債で現金を囲い込んでいるのは、現在の市場が大規模な資本投入を正当化できる水準からほど遠いと考えているためです。
バフェット氏は最近のCNBC「Squawk Box」とのインタビューで、「指数が5〜6%下落した程度で動くのは、私のスタイルではない」と述べ、より大幅な下落を待っていることを示唆しました。
同社の守りの姿勢は、わずか1週間で約170億ドルの短期国債を購入したことなど、最近の行動からも裏付けられています。これにより、バークシャーの現金および現金同等物の総額は3500億ドルを超え、好機を待つ間にわずかな利回りを得るための巨大な「軍資金」となっています。S&P 500指数は直近の高値から7%未満の下落にとどまっており、バフェット氏はこれを歴史的な買い場に比べれば微々たるものだと見なしています。
この戦略は、バフェット氏がバークシャーの資本を投下するには、市場の大幅な調整が前提条件であると考えていることを示しています。同氏は、会長就任以来、市場が50%以上下落した局面が少なくとも3回あったことを以前に指摘しており、現在の変動はそれに比べれば軽微であると位置づけています。投資家にとってこれは、「オマハの賢人」が現在の資産価格を大幅に割高と見ており、まだ現れていない「絶好球（ファット・ピッチ）」を待つ体制を整えているという合図です。
2026年初めにグレッグ・アベル氏に最高経営責任者（CEO）の役職を譲るものの、バフェット氏は同社の投資業務に引き続き全面的に関与していることを認めました。市場が開く前にバークシャーの投資マネージャーと協議して取引を指示し、アベル氏が毎日の全活動の報告を受けるという日課を明かしました。
「グレッグが正しいと思わない投資は一切しない」とバフェット氏は述べ、協調的なアプローチを強調しました。この体制により、バークシャーの核心となる投資哲学がバフェット氏の直接の影響下に置かれ続けることが保証され、現在の守りの姿勢に大きな重みを与えています。
アップル（Apple Inc.）は依然としてバークシャー・ハサウェイの筆頭保有銘柄であり、バフェット氏はこの保有状況に「非常に満足」しています。しかし、最近のコメントからは、同じバリュー投資の規律がここでも適用されていることがわかります。過去のインタビューで「売るのが早すぎた」と認めたものの、バークシャーが買い増しを検討するのは株価が大幅に安くなった場合に限ると明言しました。
これは、バフェット氏の戦略の重要な側面を浮き彫りにしています。すなわち、「素晴らしい企業」であっても「適正な価格」で入手できなければならないということです。バフェット氏によれば、持ち株を一部売却した後、バークシャーはアップルへの投資から1000億ドルを超える税引前利益を実現しています。
バフェット氏の現在の現金保有戦略は、ここ数年の姿勢からの顕著な転換を意味します。S&P 500指数が19%急落した2022年、バークシャーは自社株買いを積極的に行っており、これは「慎重な楽観」と選別的なバリューの機会に対する自信として広く解釈されていました。
現在、同社は株式の純売り越し、短期政府債務の純買い越しに転じています。機動的な自社株買いから現金の積み増しへのこのピボットは、市場に対する同氏の評価が大幅に悪化したことを示唆しています。特定の割安資産を探す段階から、市場全体が大規模な新規投資にとって魅力的ではないという広範な判断へと移行したのです。金融政策について問われたバフェット氏は、慎重な見解を示し、自分が連邦準備制度（FRB）の立場であれば、インフレと銀行システムの安定を監視する必要があるため、利下げを行うかどうか確信が持てないと述べました。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資のアドバイスを構成するものではありません。