Edgen Stock·Mar 17 2026, 15:30万辰グループは、積極的な店舗拡大とサプライチェーンの効率化により、2025会計年度に爆発的な成長を遂げました。同社は売上高と収益性を大幅に向上させただけでなく、新たな寛大な配当政策により、株主価値の向上への戦略的転換を示唆しました。
中国のスナック菓子小売大手である万辰グループは、2025会計年度に目覚ましい業績を発表しました。総売上高は59.17%急増し、5145.9億元に達しました。3月17日に公開された年次報告書によると、この印象的な売上高の伸びは、積極的な実店舗拡大によってもたらされたもので、同社は年間で純増4,118店舗を加え、年末には総店舗数が18,314店舗に達しました。
この急速な拡大は、収益性の向上に直接つながりました。万辰のバルクスナック事業の中核純利益率は、株式報酬を除いた後、2024年の水準からほぼ倍増し、4.98%に達しました。この利益率の改善は、「製造元直接調達と集中交渉」という規律ある調達戦略に支えられたもので、コストを圧縮し、当該セグメントの粗利益率を1.46ポイント上昇させ、12.32%としました。
万辰グループの規模は、そのサプライチェーンに対してかなりの影響力を行使できる重要な競争優位性となっています。2025年末までに、同社の買掛金残高は52.85%増加し、30.75億元に達しました。サプライヤーへの支払いを遅らせるこの能力は、営業活動から14.37億元の実質的なキャッシュフローを生み出し、急速な成長を支える重要な資金調達の優位性を示しています。
万辰は、中核である華東市場でのネットワークを強化し続ける一方で、小売戦略も進化させています。同社は、「好想来省銭スーパーマーケット」のような新しい店舗形態を試験導入しており、新鮮な果物、焼き菓子、日用品といった高頻度カテゴリーを従来のスナック製品と統合しています。この動きは、サプライチェーンの効率性をより広範な地域小売部門に展開することを目指しています。効率性への注力を強調するため、万辰はR&D投資を788.28%増の3.5億元に引き上げ、主にAIアシストによる意思決定およびスマートロジスティクスプラットフォームの開発に充てています。
高強度な設備投資期間からの転換を示すべく、万辰グループは重要な新配当政策を発表しました。同社は2026年の中期現金配当を導入する計画で、配当性向は親会社株主に帰属する純利益の最大50%に達する可能性があります。この動きは、同社が成長と株主還元のバランスを取るより成熟した段階に入るにあたり、投資家の信頼を高め、長期的な資本に報いることを目的としています。
この政策転換は特にタイムリーです。2026年の投資家は、変動の激しい市場において、安定したキャッシュフローを提供する配当支払い企業に対する強い選好を示しているためです。グループの財務健全性もこの転換を裏付けています。収益性の高い子会社である南京万有の株式を75.01%に増やすために13.79億元を費やしたにもかかわらず、万辰の資産負債比率は実際に79.85%から74.61%に低下しており、強固な有機的なキャッシュフロー生成能力を示しています。
