Edgen Stock·Mar 29 2026, 15:20投資家の不安が高まり、市場の恐怖指数であるVIXは1年ぶりの高値に達し、S&P 500はマイナスで第1四半期を終えようとしています。過去のデータは、残りの年間ではまちまちですが多くの場合ポジティブな見通しを示す一方、主要なバリュエーション指標は、歴史的に買いの機会を示唆する水準まで下落しています。
2026年第1四半期が終わりに近づくにつれ、市場の不安が強まり、CBOEボラティリティ指数（VIX）は3月29日に27近くに達しました。この水準は、市場の主要な恐怖指標を過去1年間の93パーセンタイルに位置づけ、投資家の極度の不安を示しています。ボラティリティの急騰は、株式市場の困難なスタートと重なり、S&P 500は年初来で約4%下落し、地政学的緊張と不安定な米国経済見通しに対する投資家の懸念を反映しています。
S&P 500は第1四半期をマイナスで終える見込みですが、過去のパフォーマンスは、悪いスタートが年間での下落を保証するものではないことを示唆しています。過去50年間で、指数は18回マイナススタートを切りましたが、多くの場合、市場は回復して年間での上昇を記録しています。例えば、2025年にはS&P 500は第1四半期に約4.6%下落しましたが、年間を通じて16.4%という健全な上昇で終えました。しかし、歴史的先例には、2008年のように第1四半期の9.9%下落が大恐慌中の年間38.5%の急落に先行したような深刻な低迷も含まれます。
弱気なセンチメントとは対照的に、重要なバリュエーション指標は株価が売られ過ぎている可能性を示唆しています。シタデル・セキュリティーズの分析によると、S&P 500の予想株価収益率（PER）は最近19.7倍に下落し、5年平均の20.1倍を下回りました。これは、2025年4月以来、指数が最も割安な水準です。データによると、2020年以降、予想PERが20倍を下回った場合、指数はその後30日間で平均3.5%のリターンを生み出しています。これは、現在の逆風にもかかわらず、市場の低いバリュエーションが投資家にとって戦術的なエントリーポイントを提供する可能性があることを示しています。