Edgen Stock·Mar 23 2026, 10:40ベトナムのEVメーカーであるVinFastは、2025年に過去最高のトップライン成長を達成し、車両納車台数と収益を倍増させたと発表しました。しかし、この積極的な事業拡大は高い代償を伴い、同社の純損失も増加したことから、競争の激しい世界のEV市場における収益化への道筋に疑問が投げかけられています。
VinFastは2025年に世界中で196,919台の電気自動車を納車し、前年比102%増を記録し、自動車販売において画期的な年となりました。3月16日に発表された財務結果に詳述されているこの実績は、同社設立以来最高の年間納車台数を示しています。この成長は第4四半期に加速し、同社は86,557台のEVを納車し、前四半期から127%増加しました。
この販売モメンタムは、記録的なトップライン業績に直接結びつきました。2025年の通期売上高は合計36億ドル（90.43兆ベトナムドン）となり、2024年と比較して105.4%の増加です。この結果は、VinFastが生産を拡大し、市場での存在感を高める能力を浮き彫りにしています。特に、本拠地であるベトナム市場では、推定36%の市場シェアを獲得しました。
目覚ましい販売実績にもかかわらず、VinFastの積極的な成長戦略は、依然としてその収益に大きく影響を与え続けています。同社は2025年に38億7,000万ドルの純損失を計上し、2024年の損失から25.7%増加しました。2023年8月にナスダックに上場して以来、この自動車メーカーは累計で90億ドルを超える損失を積み上げています。
しかし、運営効率の改善の兆候も見られます。同社の売上総利益率は、依然としてマイナスであるものの、通期で-42.5%に改善しました（2024年は-57.4%）。これは、製造施設での生産規模拡大による初期の恩恵を反映しています。経営陣は、単位コストの最適化と生産規模を、将来の収益性を達成するための主要なテコとして特定しています。
2025年は、電気自動車のモビリティと持続可能な旅をすべての人に利用可能にするという、私たちの核となる使命に disciplined な投資を行った年でした。2026年以降も、規模と単位コストの最適化は、収益性への道における主要なテコであり続けます。
— VinFast 会長、トゥイ・レ夫人
