Edgen Stock·Mar 12 2026, 20:272026年3月12日、中東情勢の緊迫化が原油価格を押し上げ、米連邦準備制度理事会（FRB）の金利予想が劇的に再評価されたことで、ドル円相場は新たなサイクル高を記録しました。投資家は2026年の人気取引を手仕舞い、米ドルの安全資産に逃避しています。
2026年3月12日、米ドルは対日本円で大幅に上昇し、新たなサイクル高を記録しました。これは、トレーダーが米連邦準備制度理事会（FRB）の金融緩和に関する賭けを放棄したためです。市場は2026年に予想されていた利下げ幅40ベーシスポイントを排除し、金融政策の期待を積極的に再評価しました。この政策転換は、高まるインフレ懸念への直接的な対応であり、より高利回りのドルを保有することの魅力を高めました。
FRBの6月会合での利下げ確率は、わずか1週間前の約50%から約25%に急落しました。フェデラルファンド先物市場のトレーダーは現在、12月に一度だけ利下げが行われると予想しており、さらなる緩和への期待は2027年に先送りされています。これは、「高金利が長期化する」という金利の物語を強化し、世界の金融環境を引き締め、円などの通貨に持続的な圧力をかけています。
中東の地政学的混乱はエネルギー価格の急騰を引き起こし、市場の突然の反転の主要な触媒となりました。原油価格は20%以上上昇し、1バレルあたり110ドルを超えて取引され、2026年の最も人気のある取引の一部を解消するスタグフレーションショックを引き起こしました。紛争前、投資家は2021年以来で最大の対ドル売り越しポジションを集合的に保有していましたが、ドル指数が昨年11月以来の最高水準に達したため、このポジションは強力に解消されました。
米国経済はエネルギーショックから比較的遮断されており、そのニーズのわずか17%しか輸入していません。これは40年ぶりの低水準であり、資本の避難所となっています。このダイナミクスは、世界の株式が米国株式よりも優位であるというコンセンサスを覆しました。S&P 500は回復力を示し、国際株式指数は後退しており、米国の市場の流動性と認識されている安全性への決定的な資金の流れを示しています。
リスク回避への転換は、年初に好調だった新興市場に深刻な影響を与えました。MSCI新興市場指数は年初来15%以上の上げ幅を記録していましたが、過去1週間で7%下落しました。通貨も同様の道をたどり、MSCI新興市場通貨指数は年間1.9%の上げ幅を週間1.5%の下落で相殺しました。
エジプトやタイなど、原油価格の変動と地政学的リスクに最も脆弱な国の資産は、最も急激なリスクオフを経験しました。以前に好成績を収めていた韓国やブラジルでさえ、大幅な下落を見せました。この動きを受けて、JPモルガンはEMEA地域（欧州・中東・アフリカ）の新興市場為替の見通しを「市場加重」に引き下げるなど、主要機関は戦略を再評価しています。広範な売りは、地政学的ショックがいかに迅速に世界の金融市場に波及し、リスクの高い資産を罰し、米ドルの認識された安全性を報いるかを強調しています。