Edgen Stock·Mar 06 2026, 00:38米国財務省は、イランとの紛争により約21%高騰した原油価格を抑制するため、原油先物市場への前例のない直接介入を検討している。この動きは、早ければ3月5日にも発表される可能性があり、従来の物理的な供給調整から金融市場戦術への転換を示しており、ベッセント財務長官のマクロヘッジファンドの経歴を反映している。
米国財務省は、高騰するエネルギー価格を抑制することを目的とした前例のない金融策として、原油先物市場への直接介入を積極的に検討している。この潜在的な行動は、イランとの紛争開始以来、米国原油先物が約21%急騰した後に続くもので、インフレ再燃への懸念を煽っている。ホワイトハウス高官によると、これらの措置に関する正式な発表は、早ければ3月5日木曜日にも行われる可能性がある。
この戦略は、供給ショックを管理するために歴史的に戦略石油備蓄（SPR）からの物理的な原油放出に依存してきた米国の伝統的な政策からの重要な転換を示すものだ。その代わりに、この提案は金融商品を介して価格期待を操作することを目指しており、これはソロス・ファンド・マネジメントの元最高投資責任者であり、マクロヘッジファンドKey Square Groupの創設者であるベッセント財務長官の深い市場経験と一致する戦術である。
ワシントンが審議を進める中、石油デリバティブ市場は狂乱的な活動に陥っている。WTI原油先物は2022年3月以来最大の週次上昇を記録し、生産者は高値を固定しようと躍起になっている。Energy Aspectsによると、米国生産者によるヘッジ量は、同社が2023年にデータ追跡を開始して以来、今週過去最高を記録した。この先物契約売却の殺到は、近限月価格が将来の受渡価格よりもはるかに高くなる状態である先物曲線のバックワーデーションを劇的に急勾配にした。
わずか2週間で、WTIの6月限と12月限の価格差は1.48ドルから8.21ドルに急騰し、市場の極度の逼迫を示した。同時に、リスクヘッジに失敗した消費者は痛い教訓に直面している。Hartree Partnersのエネルギーリスク専門家であるRob McLeodは、航空会社のような企業にとって「希望は戦略ではない」と述べた。
市場アナリストは、財務省の潜在的な計画の長期的な有効性について強い懐疑論を表明している。核心的な反論は、金融工学が物理的な供給不足を解決できないという点だ。もし紛争が主要な海上輸送路であるホルムズ海峡の長期閉鎖につながれば、利用可能な原油の根本的な不足が最終的に先物市場のいかなる操作をも圧倒するだろう。
IGのアナリストであるトニー・シカモア氏は、財務省の介入による影響は「せいぜい1、2日」しか続かないだろうと示唆している。他の人々は、それに伴う重大なリスクを指摘している。マレックスのアナリストであるエド・メイア氏は、この計画を「大博打」と評し、財務省が先物をショートし、価格が上昇し続けた場合、財務省がどうするのかと疑問を呈した。政府は損失が拡大し続け、追加証拠金を預け続けるか、物理的な引き渡しを行うために戦略石油備蓄（SPR）を放出せざるを得なくなるだろう。これは、この戦略が避けようとしているシナリオである。