米国、鋼鉄に25％の関税賦課へ　新たな貿易摩擦のリスク

トランプ政権による加工鋼鉄およびアルミニウムへの25％の関税賦課計画は、世界的な貿易紛争を再燃させ、既存のインフレ圧力をさらに強める恐れがあります。

米国は、ほとんどの加工鋼鉄およびアルミニウムの輸入に対し25％の関税を課す準備を進めています。これは、年間600億ドル以上の貿易に影響を与え、主要同盟国との関係をさらに悪化させる可能性がある保護主義的な通商政策の重大なエスカレーションです。ウォール・ストリート・ジャーナルの報道によると、この措置は今週正式に発表される見通しです。

「これは製造業全体に大きな波及効果をもたらす、極めて粗削りな手段です」と、米製造業提携（AAM）のスコット・ポール会長は述べています。「目的は国内生産者の保護ですが、現実は消費者にとってのコスト増であり、米国の輸出業者を苦しめる報復措置を招くだけです。」

新措置は、地政学的な不安定さから市場がすでに混乱している中で打ち出されました。S&P 500種株価指数は第1四半期に4.6％下落し、2022年以来最悪の滑り出しとなった一方、先月は米国とイランの紛争を背景に北海ブレント原油が60％以上急騰しました。今回の動きは、2026年2月の判決で最高裁判所がそれまでの課税の多くを無効とした後、トランプ大統領が1974年通商法に基づき実施した15％の「グローバル関税」に続くものです。

この決定により、企業は困難な選択を迫られています。増加したコストを吸収するか、消費者に転嫁するか、あるいは関税網の外にある新しい供給元を探すかです。Dossの調査によると、すでに企業の収益の38％が関税政策の影響を受けており、今回の新関税は企業利益を削り、さらなるインフレを誘発することで、連邦準備制度理事会（FRB）の政策運営を困難にする可能性があります。

企業はコストを消費者に転嫁

関税の影響はすでに実体経済に現れています。Dossの調査によると、物理的な製品を販売する企業の3社に1社が、増加したコストを直接顧客に転嫁しています。別の28％は企業と消費者でコストを分け合っています。企業の40％が関税の変更を受けてすでに商品の価格改定を開始したと回答しており、この圧力は緩和しそうにありません。

不確実性はビジネス運営の妨げにもなっています。調査対象となった意思決定者の半数以上が、長期的な成長への投資よりも、貿易政策の変更への対応に多くの時間を費やしていると回答しました。農家にとっては、中国との貿易戦争に加え、中東紛争による投入コストの上昇が追い打ちをかけています。

圧迫される農業部門

貿易紛争と戦争の組み合わせは、農業部門に「パーフェクト・ストーム（最悪の状況）」をもたらしました。トランプ大統領の関税により、中国は大豆の調達先を、米国よりも安価に生産できるようになったブラジルへと切り替えました。これにより、米国の農家は何シーズンにもわたって売れ残った収穫物と収益の減少に直面しています。

「世界中の農業生産者で影響を受けない者はいないでしょう」と、農業協同組合CHSのジェイ・デバーティンCEOは、ミネソタ・エコノミック・クラブのイベントで語りました。ホルムズ海峡で続く紛争は肥料価格を押し上げ、尿素の価格は2月以降大幅に上昇しています。農業融資機関コバンクのトーマス・ハルバーソンCEOは、同海峡が夏まで紛争地帯のままであれば、肥料価格はさらに上昇し、農家の利益を圧迫する可能性があると指摘しました。

「農家は多くの意図せぬ結果のしわ寄せを受けています」とハルバーソン氏は述べます。「そもそも、より賢明な政策があれば回避できたはずの事態に対し、米国の納税者は農家を支援するために多額の小切手を切り続けなければならないのです。」

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。