Edgen Stock·Mar 23 2026, 03:54米国の貿易政策における保護主義への構造的転換が、ドルの支配力を弱体化させ、世界経済秩序を分断しています。分析によると、中国の経済的台頭への反応であるこの超党派の動きは、中央銀行が米国債のリスクを軽減し、新たな貿易圏が形成されることを強制しています。
世界金融システムに根本的な変化が進行しており、30年ぶりに中央銀行の準備金に保有されている金の価値が米国債の保有額を上回りました。この動きは、米国が自由貿易の擁護者から防衛的で保護主義的な大国へと戦略的に転換したことにより、米ドルとその経済運営に対する国際的な信頼が低下していることを反映しています。
この政策変更は超党派的かつ構造的なものです。トランプ大統領の関税から始まり、バイデン大統領がインフレ抑制法（IRA）やCHIPS法などの取り組みを通じて継続・拡大してきました。市場アナリストのマーク・チャンドラー氏によると、これは中国の増大する製造業と技術力に対する防御的な姿勢を示しており、かつてオープンな市場が米国の自己利益の問題であったという信頼を損なっています。この新たな、神経質な姿勢は、市場で競争するよりも市場をコントロールすることを優先しています。
米国の貿易政策が専門家が「恒久的な不確実性」と呼ぶものをグローバル企業にもたらす一方で、中国は積極的に並行する経済システムを構築しています。北京は、2026年5月1日から53のアフリカ諸国に対し、すべての関税品目について100%の無関税措置を付与すると発表しました。この動きは、アフリカの輸出を年間約800億ドル増加させ、新たな貿易圏を強化し、中国が重要な原材料と新たな消費市場にアクセスすることを保証すると予測されています。
この政策は、競合する「勢力圏」の出現を明確に示しています。米国が内向きに焦点を当てる中、中国は「一帯一路」のようなイニシアティブを通じて新しい経済構造を構築しています。前例のない市場アクセスを提供することで、中国はアフリカ大陸の主要な開発パートナーとして自らを位置付け、西側主導の秩序から独立した貿易と投資のエコシステムを創出しています。
グローバル貿易システムの断片化は、多国籍企業、特に欧州企業にとって具体的な財務リスクを生み出しています。ドイツの自動車メーカーBMWは、EU、米国、中国間の関税の激化により、今年の利益が約10億ユーロ減少する可能性があると警告しました。この脆弱性は、欧州企業のユニークな構造に起因します。すなわち、米国やアジアの企業よりもグローバル販売への依存度が高いということです。
保護主義の世界において、欧州企業のグローバルエクスポージャーは大きな負債です。例えば、メルセデス・ベンツの2025年の売上の41%はアジアが占め、英国に本社を置くアストラゼネカは2024年の収益の43%を米国で生み出しました。国内市場の統合度が低いことの産物である外国市場へのこの強い依存は、欧州産業を地政学的な緊張や貿易の中断に非常に敏感にし、収益と投資に直接的な脅威をもたらしています。