Edgen Stock·Mar 12 2026, 17:493月12日、米国の主要インフレ指標が4年ぶりの高水準に達した。これは、中東紛争の激化による原油価格の急騰が原因である。この急騰は、FRBの政策に関する期待を変化させ、世界の原油供給ショックのリスクが高まるにつれて、投資家は今年の利下げ回数が減少すると見込んでいる。
3月12日、ウォール街の主要なインフレ指標が約4年ぶりの高水準を記録し、中東紛争の激化が米国経済の物価上昇圧力を直接煽っているという市場の懸念を裏付けた。投資家が一時、紛争が封じ込められることを期待していた短い期間の後、国際原油価格は3桁台に突入し、市場の「猶予期間」の終わりを告げ、地政学的なリスクの再評価を余儀なくさせた。
インフレ不安の主な要因は、歴史的な規模の原油供給ショックの可能性である。アナリストは、ホルムズ海峡の閉鎖が市場から日量約2000万バレル、つまり世界の供給量の20%を失わせる可能性があると警告している。この影響はすでに顕在化しており、OPEC第2位の生産国であるイラクは、南部の主要3油田からの生産量が、紛争前の日量430万バレルから70%急減し、日量130万バレルになったと発表した。この混乱により、貯蔵施設が満杯になるにつれて生産者は生産量を削減せざるを得なくなり、深刻な供給側の危機が生じている。
原油ショックは、米国消費者のコスト上昇に直結し、連邦準備制度の政策の抜本的な再評価につながっている。ムーディーズ・アナリティクス社のチーフエコノミスト、マーク・ザンディ氏によると、原油価格が1バレルあたり10ドル上昇するごとに、一般的な米国世帯はガソリン価格や輸送される商品の価格上昇を通じて、年間さらに450ドルを支出することになるという。このインフレ圧力により、投資家は大幅な金融緩和への賭けを放棄した。CMEのフェデラルファンド先物は、以前は11月の中間選挙前に2回の利下げを示唆していたが、現在は年間でわずか1〜2回の利下げを織り込んでおり、最初の利下げは7月末まで遅れる可能性が高い。IMFはさらに、原油価格の継続的な10%上昇が世界のインフレに40ベーシスポイントを追加し、世界中の中央銀行の見通しを複雑にするだろうと警告している。