Edgen Stock·Feb 19 2026, 15:582026年初頭、米国の住宅市場は、契約保留中および既存住宅販売がともに急減し、大幅な冷え込みの兆候を示しました。継続的な高金利と深刻な住宅購入能力の課題により、買い手はより有利な立場に立ち、一部の売り手や建設業者は値下げを余儀なくされています。特筆すべき例外として、高級住宅セグメントは引き続き力強いパフォーマンスと回復力を見せています。
2026年初頭、米国の住宅市場は軟調なスタートを切り、中古住宅販売が1月に8.4%減少し、約4年ぶりの最悪のパフォーマンスを記録しました。この減少により、季節調整済み年率販売数は391万戸に落ち込み、2025年1月と比較して4.4%の減少となりました。この低迷は、高水準の住宅ローン金利と低い在庫によって、米国の住宅販売を過去30年間で最低水準にまで引きずり込んだ、より広範な不振における最新のデータポイントです。
市場の冷え込みを示すさらなる証拠は、2026年2月19日に発表された月次指数で明らかになりました。同指数は、1月に契約が締結された住宅数も減少したことを示しています。署名された契約に基づく先行指標として、契約保留中販売の減少は、住宅市場の弱さが今後数ヶ月間続く可能性を示唆しています。
住宅購入能力は市場の中心的な課題であり続けており、現在、典型的な住宅価格は世帯収入の中央値の4.9倍に達しています。これは歴史的な3対1の比率から著しく乖離しています。この圧力により、売り手は調整を余儀なくされています。2月には、住宅建設業者の36%が価格を引き下げ、平均6%の割引を提供しました。この傾向は、新築住宅が既存住宅よりも安くなるという珍しい市場の逆転現象を引き起こしました。2025年10月には、新築住宅の中央価格が392,300ドルとなり、既存物件の中央価格409,200ドルを下回りました。
市場はますます買い手有利に転じています。特に、2025年末にそれぞれ9.8ヶ月と9.5ヶ月分の供給量を報告したマイアミやオースティンのようなサンベルト市場での在庫増加は、買い手の交渉力を高めています。この買い手の優位性は、12月に記録的な4万件の住宅購入契約がキャンセルされたことに反映されており、これはより厳選された買い手がより良い取引を求めた結果です。
一般市場とは対照的に、高級住宅部門は持続的な強さを示しています。高級住宅建設業者Toll Brothersは、1月31日までの期間の好調な第1四半期決算を発表し、1,899戸の住宅引渡しから18億5000万ドルの住宅販売収益を生み出しました。これらの住宅の平均価格は堅調な977,000ドルでした。
同社の業績は、富裕層消費者の回復力を浮き彫りにしています。Toll Brothersの希薄化後1株当たり利益は前年比25%増の2.19ドルに達し、調整後粗利益率26.5%はガイダンスを上回りました。これは、高金利の変化に敏感でない買い手によって支えられる高級セグメントが、広範な減速にもかかわらず繁栄し続けているという二極化した市場を示しています。